Finansowanie bankowe: Filar finansowy przedsiębiorstw państwowych.

Przez lata kredyty bankowe pozostawały kluczowym źródłem finansowania działalności inwestycyjnej przedsiębiorstw państwowych (SOE), szczególnie w sektorze infrastruktury, energetyki i podstawowych usług. W wywiadzie dla „Banking Times” dr Le Xuan Nghia – członek Narodowej Rady Doradczej ds. Polityki Finansowej i Monetarnej – podzielił się swoją oceną roli tego źródła finansowania w działalności przedsiębiorstw państwowych, a także niektórymi wyzwaniami związanymi z mobilizacją kapitału na realizację projektów gospodarczych na dużą skalę.

Szanowny Panie, jak Pan ocenia rolę kredytu bankowego w działalności inwestycyjnej i rozwojowej sektora przedsiębiorstw państwowych na przestrzeni lat?

Można powiedzieć, że kredyt bankowy odgrywa bardzo ważną rolę w sektorze przedsiębiorstw państwowych. Jednym z powodów jest wciąż dość ograniczona zdolność tego sektora do pozyskiwania kapitału z innych źródeł.

W przeciwieństwie do przedsiębiorstw prywatnych, większość aktywów w przedsiębiorstwach państwowych (SOE) należy do państwa. W związku z tym wartość aktywów, które mogą być wykorzystane jako zabezpieczenie kredytów, nie zawsze jest tak elastyczna jak w sektorze prywatnym. Jednocześnie wiele przedsiębiorstw państwowych dysponuje również ograniczonymi wewnętrznymi rezerwami kapitałowymi, ponieważ oprócz celów zysku muszą one realizować liczne zadania polityczne i cele społeczno-gospodarcze .

Co więcej, ilość kapitału dostępnego do reinwestycji z zysków po alokacji środków jest często dość ograniczona. W sytuacji, gdy budżet państwa nie jest w stanie zapewnić regularnego finansowania przedsiębiorstw, kredyt bankowy staje się kluczowym zasobem dla przedsiębiorstw państwowych, umożliwiającym realizację projektów inwestycyjnych. Ponadto, zdolność wielu przedsiębiorstw państwowych do pozyskiwania kapitału na giełdzie pozostaje ograniczona. Podczas gdy niektóre duże korporacje zostały sprywatyzowane i wprowadzone na giełdę, większość przedsiębiorstw jest nienotowana na giełdzie lub charakteryzuje się niskim wskaźnikiem prywatyzacji. W związku z tym giełda jako kanał pozyskiwania kapitału nie spełniła jeszcze w pełni swojej roli.

Podobnie emisja obligacji korporacyjnych przez ten sektor nie jest tak powszechna jak przez sektor prywatny.

Dlatego w wielu przypadkach przedsiębiorstwa państwowe pozostają w dużym stopniu uzależnione od kredytów bankowych.

Jak ocenia Pan efektywność wykorzystania kredytów przez sektor przedsiębiorstw państwowych w ostatnich latach?

Ogólnie rzecz biorąc, jakość kredytowa przedsiębiorstw państwowych (SOE) jest generalnie dość dobra. Jednym z powodów jest to, że przedsiębiorstwa te działają głównie w stosunkowo stabilnych sektorach, które odgrywają istotną rolę w gospodarce, takich jak energetyka, lotnictwo, ropa i gaz, transport, infrastruktura i telekomunikacja.

Sektory te charakteryzują się stabilnym popytem rynkowym, stosunkowo niskim ryzykiem i często są zgodne z długoterminowymi celami rozwojowymi kraju. W związku z tym zdolność spłaty i jakość aktywów kredytów udzielanych temu sektorowi są generalnie dobre, z niskim wskaźnikiem kredytów zagrożonych.

Ponadto wiele przedsiębiorstw państwowych (SOE) dysponuje stosunkowo dobrze ustrukturyzowanymi systemami zarządzania oraz kadrą o wysokich kwalifikacjach i doświadczeniu w złożonych dziedzinach technicznych. W związku z tym wykorzystanie kapitału inwestycyjnego, zwłaszcza w przypadku dużych projektów, odbywa się zazwyczaj zgodnie z dość rygorystycznymi procedurami. Z perspektywy wkładu w gospodarkę, sektor przedsiębiorstw państwowych nadal odgrywa ważną rolę w wielu kluczowych branżach i sektorach. Duże korporacje, takie jak sektor naftowo-gazowy, energetyczny, lotniczy i żeglugowy, są ściśle powiązane z celami rozwoju infrastruktury i energetyki w gospodarce.

Sektory te nie tylko charakteryzują się ogromnymi potrzebami kapitałowymi, ale mają również strategiczne znaczenie dla długoterminowego wzrostu. Dlatego też projekty inwestycyjne przedsiębiorstw państwowych (SOE) w wielu przypadkach generują znaczące efekty uboczne dla rozwoju gospodarki.

Rezolucja 79 Biura Politycznego nadal podkreśla potrzebę poprawy efektywności operacyjnej i promowania wiodącej roli sektora przedsiębiorstw państwowych. W tym kontekście, w jaki sposób należy ukierunkować kapitał bankowy, aby wspierać przedsiębiorstwa państwowe w realizacji projektów na dużą skalę, a jednocześnie zapewnić ich efektywność i zrównoważony rozwój?

Rezolucja 79 nie odnosi się bezpośrednio do kwestii kredytu bankowego, lecz podkreśla przede wszystkim rolę przedsiębiorstw państwowych (SOE) w pionierskim działaniu w kluczowych sektorach, zwłaszcza w nauce, technologii i innowacjach. Jednak aby przedsiębiorstwa państwowe mogły pełnić tę rolę, kapitał jest kluczowy. Inwestowanie w naukę i technologię często wiąże się z wysokim ryzykiem i długim okresem zwrotu. Wiele projektów badawczo-rozwojowych nie posiada praktycznie żadnych zabezpieczeń, a wyniki inwestycji są bardzo trudne do przewidzenia.

W związku z tym system bankowości komercyjnej ma trudności z pełnym finansowaniem tego typu projektów. Zasadniczo banki są głównym źródłem kapitału na potrzeby gospodarki w krótkim i średnim terminie. Tymczasem wiele projektów infrastrukturalnych lub technologicznych charakteryzuje się bardzo długimi okresami zwrotu, sięgającymi niekiedy dziesięcioleci.

Z drugiej strony, nadmierne poleganie na kredytach bankowych w finansowaniu takich projektów będzie wywierać znaczną presję na system finansowy. Dlatego w perspektywie długoterminowej Wietnam musi rozwinąć silniejsze kanały mobilizacji kapitału w średnim i długim terminie, zwłaszcza na rynku obligacji korporacyjnych, giełdzie i funduszach inwestycyjnych rozwojowych.

W miarę pełniejszego rozwoju tych kanałów kapitałowych system bankowy będzie mógł skupić się na obszarach zgodnych z jego funkcjami, a duże projekty gospodarcze będą miały bardziej stabilne i zrównoważone źródło finansowania.

Wracając do Rezolucji 79, moim zdaniem, aby przedsiębiorstwa państwowe stały się prawdziwie pionierską siłą w nauce i technice, potrzebne jest znaczne wsparcie z budżetu państwa, zwłaszcza w zakresie działalności badawczej, pozyskiwania technologii, budowy laboratoriów czy zakładów produkcji pilotażowej…

Doświadczenia wielu krajów pokazują, że na początkowym etapie państwo zazwyczaj odgrywa wiodącą rolę w finansowaniu badań i rozwoju. Dopiero po opracowaniu i skomercjalizowaniu technologii sektor biznesowy i system finansowy mogą się bardziej zaangażować.

Obecnie państwo posiada pakiety kontrolne w wielu dużych bankach. Pana zdaniem, jakie rozwiązania są potrzebne, aby pomóc tym bankom poprawić swoją zdolność finansową i nadal odgrywać wiodącą rolę w dokapitalizowaniu gospodarki?

Jednym z głównych problemów jest obecnie powolne tempo wzrostu kapitału w państwowych bankach komercyjnych. Podczas gdy skala kredytów w gospodarce rośnie, banki muszą zwiększać kapitał, aby zapewnić przestrzeganie regulacyjnych wskaźników bezpieczeństwa. Moim zdaniem rząd powinien ustanowić jasny mechanizm umożliwiający państwowym bankom komercyjnym zatrzymywanie części swoich rocznych zysków w celu uzupełnienia kapitału statutowego. Stopa retencji mogłaby być ustalana cyklicznie, na przykład co 3-5 lat.

Mechanizm ten oferuje dwie korzyści. Po pierwsze, motywuje banki do efektywniejszego działania w celu zwiększenia zysków i kapitału własnego. Po drugie, pomaga budżetowi państwa działać bardziej proaktywnie, unikając konieczności ubiegania się o dodatkowe środki z budżetu państwa za każdym razem, gdy zachodzi potrzeba zwiększenia kapitału. Dzięki wzmocnieniu zdolności finansowej banki są również lepiej przygotowane do tworzenia funduszy inwestycyjnych na udzielanie kredytów sektorom nauki, technologii i innowacji, zgodnie z Rezolucją 79. Wspiera to przedsiębiorstwa w zwiększaniu inwestycji w naukę, technologię i innowacje, przyczyniając się do wzrostu konkurencyjności i zrównoważonego wzrostu gospodarczego.

Dziękuję, panie!

Source: https://thoibaonganhang.vn/von-ngan-hang-tru-cot-tai-chinh-cua-dnnn-180552.html