Três grandes obstáculos que dificultam a recuperação do bitcoin.

Legenda da foto — Uma imagem simulada da criptomoeda Bitcoin. Foto: AFP/TTXVN

Na manhã de 25 de novembro (horário do Vietnã), o preço dessa criptomoeda estava oscilando em torno de US$ 89.000 por bitcoin, uma queda de aproximadamente 29% em comparação com seu pico histórico de mais de US$ 126.000, registrado em outubro.

Uma onda de vendas atingiu o mercado de ativos digitais. A capitalização total do mercado caiu mais de 30%, de US$ 4,28 trilhões em 6 de outubro para US$ 2,99 trilhões em 24 de novembro. Outras criptomoedas importantes, como Ethereum e Solana, também registraram quedas de 38% e mais de 40%, respectivamente, durante o mesmo período.

À medida que investidores e estrategistas analisam a queda do mercado de criptomoedas deste mês, três desafios principais que o bitcoin enfrenta tornaram-se evidentes.

Os fluxos de capital dos ETFs se invertem drasticamente.

O primeiro desafio é a enorme saída de capital dos fundos negociados em bolsa (ETFs) de bitcoin. Em novembro, as saídas desses fundos atingiram US$ 3,5 bilhões, o nível mais alto desde fevereiro.

Compartilhando sua perspectiva sobre o assunto, Markus Thielen, fundador e CEO da empresa de pesquisa de mercado 10X Research, afirmou que esse desenvolvimento indica que os investidores institucionais pararam de alocar capital ao bitcoin. Os ETFs passaram a ter posições vendidas e, enquanto continuarem vendendo, o mercado terá dificuldades para se estabilizar ou se recuperar.

Dinheiro de verdade está saindo do mercado.

O segundo problema reside no atraso na emissão de stablecoins (criptomoedas cujo valor é atrelado a ativos como o dólar americano ou o ouro). Essas moedas são frequentemente consideradas portos seguros no mercado de criptomoedas, portanto, a capitalização de mercado das stablecoins normalmente aumenta durante períodos de volatilidade. Isso ocorreu após a histórica queda das criptomoedas em outubro. No entanto, essa tendência está agora se revertendo.

Segundo dados da 10X Research, aproximadamente US$ 800 milhões saíram do mercado de criptomoedas e retornaram para moedas fiduciárias na última semana. Dados da plataforma DeFi Llama também mostram que, em 1º de novembro, a capitalização total de mercado das stablecoins havia "evaporado" em US$ 4,6 bilhões.

O Sr. Thielen enfatizou o fato de que o dinheiro não só não está entrando, como está, na verdade, saindo do mercado de criptomoedas. É por isso que o bitcoin ainda não se recuperou.

Embora os comentários recentes sobre a possibilidade de o Federal Reserve cortar as taxas de juros em dezembro tenham ajudado a sustentar o mercado em 24 de novembro, Thielen acredita que essa recuperação logo se dissipará. Ele alertou que essa é apenas uma reação de curto prazo à sobrevenda, e não o início de uma recuperação sustentável em forma de V.

Pressão de venda por parte de investidores de longo prazo e empresas.

O terceiro desafio surge de investidores de longo prazo que aproveitam a queda de preço para vender suas posições, possivelmente em preparação para o ciclo quadrienal de redução da oferta de bitcoin (conhecido como "halving"). O histórico de desempenho da criptomoeda, com seus ciclos de "pico e vale", acompanhou em grande parte essas correções, mas muitos investidores agora negam a probabilidade de um ciclo semelhante se repetir.

Nicolai Søndergaard, analista da empresa de blockchain Nansen, explica que em todos os ciclos existem investidores experientes que vendem suas posições. Isso acontece simplesmente porque eles sentem que é hora de realizar lucros e buscar outros objetivos.

Segundo Søndergaard, além da possibilidade de o Fed cortar as taxas de juros no próximo mês, a melhor chance de o mercado de criptomoedas reverter a tendência dependerá dos fluxos de entrada em ETFs ou da atividade de compra por parte das empresas.

No entanto, a onda de empresas listadas comprando bitcoin – liderada pela Strategy, empresa de software empresarial com inteligência artificial integrada – esfriou consideravelmente. A Strategy anunciou que não realizará novas compras em 24 de novembro, após seis semanas consecutivas de aquisições. Enquanto isso, as ações de empresas de mineração de bitcoin, como IREN, Riot e Mara Holdings, também caíram mais de 30%.

No final do ano, o mercado de criptomoedas atravessa um período desafiador. Se esses problemas não forem resolvidos de forma eficaz, o caminho para o Bitcoin retornar ao seu pico anterior permanecerá muito difícil.

Fonte: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/ba-rao-can-lon-ngan-da-phuc-hoi-cua-bitcoin-20251125105022397.htm