CEO do Goldman Sachs alerta que a festa do mercado de ações está quase no fim

Na Semana Italiana de Tecnologia, enquanto os mercados de ações globais continuavam a quebrar recordes graças à onda da IA, muitos aguardavam por anúncios triunfantes. Mas David Solomon, CEO do Goldman Sachs – uma das instituições financeiras mais poderosas do mundo – escolheu uma abertura inusitada: "Durmo muito bem. Não passo todas as noites me preocupando com o que vai acontecer a seguir."

Esse comentário aparentemente bem-humorado se espalhou rapidamente, porque enquanto Wall Street estava inundada de entusiasmo, Solomon falou calmamente sobre um ciclo de correção que se aproximava.

Sua calma não vem de um otimismo cego, mas de uma capacidade de ler os ciclos do mercado. Em seu discurso, Solomon esboçou um panorama otimista e realista para os próximos 1 a 2 anos, envolto em quatro grandes previsões.

CEO Goldman Sachs cảnh báo bữa tiệc chứng khoán sắp tàn - 1 — Como os índices S&P 500 e Nasdaq quebraram mais de 30 recordes somente neste ano, David Solomon, CEO do Goldman Sachs, fez quatro previsões importantes, delineando um panorama da economia mundial nos próximos anos (Foto: Getty).

A festa do mercado de ações está prestes a esfriar

Após quase três anos de crescimento quase ininterrupto, o S&P 500 e o Nasdaq estabeleceram mais de 30 novos recordes somente neste ano. Grande parte dessa energia vem da onda de entusiasmo em torno da IA. Mas a história tende a se repetir, diz Solomon.

“Sempre que uma tecnologia revolucionária surge e atrai muito capital, o mercado tende a ultrapassar seu verdadeiro potencial. Eu não ficaria surpreso se, nos próximos 12 a 24 meses, as ações se recuperassem, e isso é normal.”

Ele evitou usar a palavra "bolha", mas a implicação era clara: os investidores estavam tão entusiasmados que se mostraram complacentes com os riscos. "Quando as pessoas estão entusiasmadas, elas só enxergam oportunidades e se esquecem de ser cautelosas. Cedo ou tarde, haverá um crash", disse ele.

Essa previsão é especialmente notável porque ocorre em um momento em que o mercado está no auge. O Goldman Sachs chegou a estimar que há mais de 20% de chance de uma correção no S&P 500 nos próximos 12 meses. Quando essa queda ocorre, Solomon afirma sem rodeios: "Quando isso acontece, ninguém se sente bem."

Aqui vai o primeiro e mais importante aviso: toda festa tem um fim, e o investidor inteligente é aquele que está preparado para esse momento.

IA - A acirrada disputa entre vencedores e perdedores

A correção que se aproxima é o verdadeiro teste da "mania da IA", disse Solomon, relembrando as lições da bolha das pontocom do final da década de 1990: milhares de empresas de internet surgiram, bilhões de dólares foram investidos, mas apenas algumas, como a Amazon, sobreviveram ao estouro da bolha.

“Quando este ciclo terminar, haverá grandes vencedores e muitos perdedores”, disse Solomon. “Muito capital será lucrativo, e muito capital nunca será lucrativo.”

O abate que se aproxima determinará quem está realmente criando valor e tem um modelo de negócio viável, e quem está apenas surfando na onda. "Muitas empresas desaparecerão, e uma nova Amazon poderá surgir", conclui Solomon.

A mensagem para os investidores é clara: não sigam a multidão, mas comecem a procurar negócios com bases reais — as "Amazons do futuro" em meio ao turbilhão especulativo.

Economia dos EUA - A Máquina Resiliente por Trás de Wall Street

Em contraste com sua cautela com os mercados financeiros, Solomon está otimista em relação à economia dos EUA. Ele acredita que o maior motor econômico do mundo ainda está funcionando sem problemas e pode acelerar em 2026.

Esse otimismo se baseia em fatores tangíveis, incluindo:

Pacotes de estímulo fiscal: os gastos do governo continuam sendo um importante impulsionador.

Gastos em infraestrutura: Projetos de infraestrutura em larga escala estão sendo implementados, criando empregos e impulsionando indústrias relacionadas.

Grandes investimentos de capital: as empresas ainda estão investindo pesadamente em tecnologia e manufatura.

Solomon afirmou que essa dinâmica é forte o suficiente para compensar parte do impacto das novas tarifas. Ele prevê que o crescimento do PIB dos EUA permaneça em torno de 2% ao ano, o que é inferior à média histórica, mas "reflete uma economia saudável e sustentável".

O otimismo de Solomon, no entanto, não é cego. Ele aponta duas variáveis a serem observadas de perto: o mercado de trabalho (que tem mostrado sinais de fraqueza recentemente) e a inflação (se ela voltará a se agravar devido ao impacto das tarifas).

Esta previsão oferece uma visão importante: não confunda a febre do mercado com a saúde da economia real. A economia pode ser resiliente mesmo quando Wall Street "quebra".

2026 - O ano do boom de fusões e aquisições

À medida que o mercado se corrige e o frenesi da IA esfria, um novo ciclo se iniciará: um boom de fusões e aquisições (M&A). Solomon afirma que 2026 pode ser uma grande "época de colheita" para empresas oportunistas.

Ele deu uma razão muito clara:

Avaliações mais razoáveis: Após uma correção, as avaliações de muitas empresas, especialmente no setor de tecnologia, retornarão a níveis mais atrativos, criando condições para que grandes players assumam o controle.

A necessidade de competir: CEOs e conselhos reconhecem a necessidade de escalar, adquirir tecnologia e talentos para sobreviver e liderar em um ambiente mais competitivo.

Ambiente jurídico mais aberto: Solomon acredita que o ambiente jurídico se tornará mais favorável para grandes negócios.

Os próprios números do Goldman Sachs corroboram essa previsão. O valor total das transações globais de fusões e aquisições em 2025 aumentou 29% em relação ao ano anterior, e o banco prevê que esse número continuará a aumentar em mais 15% no próximo ano, antes de atingir um verdadeiro pico em 2026.

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