Especialistas alertam para cautela diante de desenvolvimentos imprevisíveis nos preços do ouro.

Uma série de questões foi levantada sobre a situação do preço do ouro no mercado interno, tais como: Como as ações da agência reguladora afetam o mercado? Como os consumidores devem reagir a esse desenvolvimento?

Pessoas compram e vendem ouro na rua Tran Nhan Tong ao meio-dia de 10 de maio. (Foto: Hoang Hieu/VNA)

Após várias sessões consecutivas de fortes altas, os preços do ouro no mercado interno bateram recordes anteriores. Os preços em dólar americano também atingiram o limite máximo.

Diante das fortes flutuações, o Banco Central foi obrigado a intervir, principalmente realizando cinco leilões de barras de ouro; dois deles foram bem-sucedidos, para aumentar a oferta no mercado.

No entanto, esses esforços não conseguem, de imediato, arrefecer o mercado de forma eficaz. Tem havido situações em que as pessoas se aglomeram em filas para comprar e vender ouro.

Uma série de questões foi levantada: como as ações das agências reguladoras afetam o mercado? Que outras medidas de longo prazo são necessárias para reduzir a pressão sobre o mercado de ouro e as taxas de câmbio no futuro? Como os consumidores devem reagir a esse desenvolvimento?

Em relação ao assunto acima mencionado, o repórter da VNA entrevistou o especialista em economia Dr. Vu Dinh Anh.

Senhor, o preço do ouro tem aumentado rapidamente nos últimos tempos. O Banco Central tomou medidas imediatas para intervir. Como o senhor avalia o impacto dessa medida no mercado?

Dr. Vu Dinh Anh: Logo após as sessões de alta do preço do ouro, o Banco Central decidiu reorganizar o leilão de barras de ouro a partir de 22 de abril. No entanto, das 5 sessões de leilão realizadas, apenas 2 foram bem-sucedidas, com um volume de ouro arrematado de 3.400 taéis em cada sessão.

Embora o volume do lance vencedor não seja muito grande, essa movimentação também sinaliza o início da restauração do canal de fornecimento de ouro da SJC para o mercado. Isso terá um impacto inicial no preço do ouro, reduzindo a diferença entre oferta e demanda e ajudando a restabelecer o canal de distribuição para estabilizar o mercado de ouro.

Mais importante ainda, quando o preço do ouro no mercado interno, incluindo o ouro SJC e o ouro em anel, em comparação com o preço internacional do ouro, chega a milhões, às vezes até mais de 10 milhões de VND/tael, o leilão ajudará a lidar com essa enorme diferença.

Um fator igualmente importante é que, com essa medida, o Banco Central anunciou oficialmente que irá intervir no mercado de ouro, não permitindo violações dos princípios de mercado como no passado.

Especialistas alertam para cautela diante de desenvolvimentos imprevisíveis nos preços do ouro.

Muitas pessoas fazem fila para esperar a sua vez de comprar e vender ouro na loja de Bao Tin Minh Chau. (Foto: Hoang Hieu/VNA)

- O aumento da oferta de barras de ouro por meio de leilões deve ajudar a arrefecer o mercado do ouro. No entanto, também existem preocupações de que isso possa pressionar a taxa de câmbio. Qual a sua opinião sobre este assunto?

Dr. Vu Dinh Anh: Entendo que os 16.800 taéis de ouro que o Banco Estatal colocou em leilão desta vez não representam a nova quantidade de ouro do SJC, mas sim a quantidade de ouro disponível em estoque. Portanto, não precisamos gastar moeda estrangeira para importar ouro ou cunhar barras de ouro para organizar o leilão.

Além disso, se quisermos regular o mercado de ouro, especialmente o ouro SJC, claramente ainda teremos que usar moeda estrangeira para importar ouro para atender à demanda interna, e isso é normal.

Atualmente, o Vietnã apresenta um enorme superávit comercial e a balança de pagamentos, embora com alguns fatores de risco, permanece bastante positiva. Outro ponto importante é que, tanto no mundo quanto no Vietnã, o ouro é sempre considerado um componente das reservas cambiais, e sua liquidez e estabilidade, em muitos casos, são superiores às de moedas estrangeiras e outros ativos de alto valor.

Portanto, acredito que usar moeda estrangeira para importar ouro com o objetivo de equilibrar o mercado é completamente normal em teoria, na prática e considerando as características do mercado.

Além disso, atualmente detemos o monopólio das barras de ouro SJC. O direito integral de importar ouro para produzir barras de ouro SJC, ou mesmo de importar ouro para o Vietnã para uso em joias, ainda está sob a gestão do Banco Central.

Assim, ao equilibrar a gestão cambial e a gestão do ouro, o Banco Central tem plena autoridade para lidar com essa questão em benefício tanto da economia quanto da sociedade.

- Como você prevê as flutuações nos mercados de ouro e de câmbio nos próximos tempos?

Dr. Vu Dinh Anh: O mercado de ouro e a taxa de câmbio do Vietnã estão sob grande pressão. Em primeiro lugar, a hesitação do Federal Reserve dos EUA em reduzir ou não as taxas de juros em um contexto de alta inflação pode fazer com que o dólar se valorize em relação a muitas outras moedas, incluindo o dong vietnamita. Consequentemente, a pressão sobre a taxa de câmbio do Vietnã continuará a aumentar.

Em segundo lugar, enquanto os EUA, os países europeus e muitas outras economias desenvolvidas têm aumentado continuamente as taxas de juros nos últimos anos e apertado a política monetária, no Vietname, as taxas de juros aumentaram apenas duas vezes em 2022 e diminuíram quatro vezes em 2023.

Isso também faz com que o dong vietnamita se desvalorize em relação a moedas importantes, incluindo o dólar americano. Terceiro, os bancos centrais dos países, especialmente de algumas das principais economias mundiais, continuam a mudar a estrutura de suas reservas cambiais; em vez de manterem títulos valiosos ou moedas estrangeiras fortes, eles mantêm reservas de ouro.

A procura por ouro continua, portanto, a aumentar, tornando os canais de investimento em ouro mais atrativos, e os preços do ouro irão subir.

- Na sua opinião, o que precisa ser feito para reduzir a pressão e evitar choques nos mercados de ouro e câmbio a longo prazo?

Dr. Vu Dinh Anh: Em primeiro lugar, organizamos com sucesso dois leilões de ouro para fornecer oferta adicional de ouro e equilibrar a oferta e a demanda.

Além disso, é possível organizar leilões de ouro regulares e contínuos, o que pode impactar diretamente o preço do ouro SJC e, consequentemente, o preço dos anéis de ouro 9999, podendo até mesmo afetar o fornecimento de ouro bruto utilizado na produção de joias.

No que diz respeito às taxas de câmbio, a previsão antecipada é necessária para responder prontamente às decisões de política de taxas de juros dos principais bancos centrais do mundo.

Também podemos intervir diretamente na taxa de câmbio vendendo moeda estrangeira. Atualmente, as reservas cambiais do Vietnã giram em torno de 100 bilhões de dólares, o que nos confere uma excelente ferramenta para intervir no mercado.

Sem mencionar os fatores relacionados à balança comercial, ao saldo de capitais ou à balança de pagamentos, que ainda se encontram em um certo patamar, existem fatores positivos.

Além disso, a política cambial precisa ser revista e reavaliada quanto ao seu impacto no crescimento econômico, nas atividades comerciais e de investimento, e nos canais para atrair investidores estrangeiros diretos e indiretos para o Vietnã. Com base nisso, serão tomadas medidas de intervenção oportunas e adequadas.

- Que conselho você daria aos investidores e ao público em geral, considerando que o mercado ainda apresenta muitas flutuações imprevisíveis?

Dr. Vu Dinh Anh: Para investidores profissionais familiarizados com o mercado, pode-se afirmar que as recentes oscilações nos preços do ouro e nas taxas de câmbio representam uma oportunidade de investimento. No futuro próximo, eles poderão continuar aproveitando as flutuações subsequentes para aumentar a rentabilidade dos ativos que possuem.

No entanto, para investidores não profissionais ou aqueles que compram ouro ou moeda estrangeira apenas para acumulação, meu conselho é que sejam extremamente cautelosos e considerem cuidadosamente para evitar cair na armadilha de "comprar na alta e vender na baixa".

Já aqueles que realmente precisam de moeda estrangeira para pagar, resolver problemas comerciais ou comprar ouro para necessidades diárias, como casamentos, presentes etc., podem aproveitar as oscilações rápidas, quando os preços do ouro e as taxas de câmbio se estabilizam temporariamente, para comprar.

Por exemplo, em 23 de abril, quando o Banco Central anunciou que iria leiloar barras de ouro, o preço do ouro caiu imediatamente vários milhões por tael. Ou, tal como acontece com as moedas estrangeiras, nas últimas sessões o Banco Central não ajustou a taxa de câmbio central para cima.

Isso indica que o Banco Central está disposto a aceitar a venda de moeda estrangeira para estabilizar a taxa de câmbio. Portanto, quem realmente deseja comprar pode observar as informações e tomar decisões no momento oportuno.

Muito obrigado!

De acordo com a VNA

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