Arrefecimento, ainda se espera que continue a diminuir acentuadamente

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A taxa de câmbio USD/VND caiu acentuadamente em dezembro.

Na última sessão de negociação da semana passada, a taxa de câmbio USD/VND caiu repentinamente e de forma acentuada. A tendência de queda se manteve na primeira sessão da nova semana. No entanto, a taxa de desvalorização nos bancos apresentou uma grande variação.

O Banco Comercial Conjunto para Investimento e Desenvolvimento do Vietnã ( BIDV ) negociou USD a: 24.050 VND/USD - 24.350 VND/USD, uma queda de 65 VND/USD tanto na compra quanto na venda em comparação com 22 de dezembro e uma queda de 70 VND/USD em comparação com 30 de novembro.

No Banco Comercial Conjunto de Indústria e Comércio do Vietnã ( VietinBank ), a taxa de câmbio USD/VND está sendo negociada em: 24.053 VND/USD - 24.393 VND/USD, uma queda de 57 VND/USD em comparação com o final da semana passada. Em comparação com o final de novembro, o dólar no VietinBank diminuiu 92 VND/USD.

Em algumas outras moedas, a taxa de desvalorização do dólar americano é muito mais lenta.

A taxa de câmbio USD/VND está a arrefecer, mas ainda se prevê que continue a diminuir acentuadamente. Figura 1 — A taxa de câmbio USD/VND aumentou acentuadamente no primeiro semestre de 2023, mas depois, especialmente nos últimos dias de dezembro, a taxa de câmbio USD/VND esfriou. Espera-se que o dólar continue a se desvalorizar em 2024. Foto ilustrativa.

A taxa de câmbio USD/VND no Banco Comercial Conjunto de Comércio Exterior do Vietnã ( Vietcombank ) está cotada em: 24.040 VND/USD - 24.380 VND/USD, uma queda de 20 VND/USD em comparação com o final da semana passada e de 50 VND/USD em comparação com o final do mês passado.

A taxa de câmbio USD/VND no Banco Tecnológico e Comercial Conjunto do Vietnã (Techcombank) foi negociada em: 24.068 VND/USD - 24.378 VND/USD, uma queda de 7 VND/USD para compras e de 17 VND/USD para vendas em comparação com o final da semana passada. Após quase um mês de negociações, o dólar americano no Techcombank caiu 52 VND/USD para compras e 49 VND/USD para vendas.

Ainda em alta de 2,7% após quase um ano.

A taxa de câmbio USD/VND caiu acentuadamente em dezembro, mas, no geral, ao longo do último ano, o dólar americano ainda apresentou uma valorização significativa.

A MB Securities Company (MBS) comentou sobre todo o processo de flutuações cambiais em 2023. De acordo com a empresa, após um período de estabilidade no primeiro semestre de 2023, a pressão sobre a taxa de câmbio aumentou gradualmente a partir de julho de 2023, principalmente devido ao fortalecimento do dólar americano.

No contexto do aumento contínuo das taxas de juros pelo Federal Reserve (FED) dos EUA, com um acréscimo total de 150 pontos-base em 2023, os Bancos Centrais de países asiáticos, representados pela China, Japão, etc., reduziram continuamente as taxas de juros para apoiar o crescimento.

Segundo MBS, os investidores preocupados com a crescente polarização entre as políticas monetárias dos países voltaram sua atenção para o dólar americano, fazendo com que o índice de força do dólar (DXY) disparasse, chegando a atingir 107 pontos em outubro de 2023.

Com a transição do Vietnã para uma política monetária flexível visando apoiar o crescimento a partir do final do primeiro trimestre de 2023, a diferença entre as taxas de juros do VND e do USD aumentará, fazendo com que a taxa de câmbio interbancária, a taxa central e a taxa de câmbio paralela ultrapassem 24.000 VND.

No entanto, a pressão sobre a taxa de câmbio diminuiu gradualmente em dezembro, quando o FED confirmou que as taxas de juros poderiam ter atingido o pico e sinalizou cortes em 2024. Em meados de dezembro de 2023, a taxa de câmbio interbancária VND/USD havia aumentado cerca de 3% em comparação com o início do ano e diminuído 1,4% em relação ao pico. Contudo, em comparação com algumas outras moedas da região, o desempenho do VND permaneceu bastante estável em 2023.

MBS avaliou que o Banco Central tem flexibilizado a política monetária desde março de 2023 para apoiar a economia na superação de dificuldades; no entanto, devido ao aumento das taxas de juros pelo Fed, isso colocou a taxa de câmbio USD/VND do Vietnã sob grande pressão durante o período (alta de 1,7% em agosto; alta de 0,9% em setembro; alta de 1,1% em outubro).

Com a perspectiva de o Fed reduzir as taxas de juros no segundo semestre de 2024, juntamente com a forte queda do índice DXY em novembro (queda de 3%), a pressão sobre a taxa de câmbio USD/VND diminuiu significativamente em novembro (queda de 1,2%).

Desde o início do ano, o dong desvalorizou-se em 2,7%.

Prevê-se uma diminuição em 2024.

A MBS Securities comentou que, entrando em 2024, no contexto de melhora da inflação nos EUA, aumenta a possibilidade de o Fed começar a cortar as taxas de juros mais cedo do que o esperado, o que limitará a valorização do dólar americano (atualmente, o índice do dólar caiu 3,5% em relação ao pico de 2023).

A política monetária global começou a se afrouxar, o dólar americano provavelmente se desvalorizará amplamente e reduzirá a pressão sobre as taxas de câmbio domésticas.

“Acreditamos que a taxa de câmbio em 2024 flutuará na faixa de 23.800 a 24.300 VND/USD e continuará a ser sustentada por fatores como o superávit comercial, mas poderá não ser tão favorável quanto agora, quando as importações e exportações se recuperarem, o desembolso de IED for positivo, as remessas estiverem estáveis (o FMI prevê que as remessas em 2024 serão superiores a 110 bilhões de dólares), o turismo internacional se recuperará fortemente…”, prevê MBS sobre o dólar em 2024. Se essa previsão estiver correta, a taxa de câmbio USD/VND diminuirá em cerca de 100 VND/USD.

Entretanto, a Mirae Asset Securities prevê que, no geral, em conjunto com a significativa desaceleração da inflação e o início da arrefecimento do mercado de trabalho, aumentam as expectativas de que o Fed possa em breve encerrar o atual ciclo de aperto monetário, com a possibilidade de dois cortes nas taxas de juros no segundo semestre de 2024.

“Também esperamos que a força do dólar americano (medida pelo índice DXY) arrefeça ainda mais após uma queda acentuada de 3% em novembro, em comparação com o mês anterior”, prevê a Mirae Asset.

Juntamente com muitos outros fatores, como elevadas reservas cambiais e grande investimento estrangeiro direto, a Mirae Asset espera que a diferença na taxa de câmbio overnight entre o USD e o VND diminua, ajudando a reduzir a pressão de venda por parte dos investidores estrangeiros.

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