Aumento dos fluxos de capital estrangeiro: oportunidades de longo prazo para o setor de consumo e varejo do Vietnã.

O Vietnã está se aproximando de um marco importante na modernização de seu mercado, abrindo oportunidades para que o capital global penetre mais profundamente. Em particular, as ações do Grupo Masan (HOSE: MSN) possuem uma capitalização de mercado de quase 4,8 bilhões de dólares, alta liquidez, amplo espaço para investimento estrangeiro e uma base sólida de negócios, sendo consideradas um atrativo para o capital estrangeiro.

Melhoria do mercado e potencial onda de capital estrangeiro

De acordo com a estratégia de desenvolvimento do mercado de ações até 2030, divulgada pelo governo , o Vietnã está acelerando as reformas para em breve passar de mercado de fronteira a mercado emergente. Isso não só melhora a posição do país, como também abre a possibilidade de atrair bilhões de dólares em fluxos de capital provenientes de ETFs, fundos passivos e capital ativo internacional.

Em setembro de 2025, o mercado de ações vietnamita entrará em um período de especial interesse para investidores globais, quando a FTSE Russell se preparar para anunciar sua revisão periódica. Após muitos anos na lista de observação, a possibilidade de ascensão de mercado de fronteira para mercado emergente está mais próxima do que nunca. Além disso, de acordo com o último relatório de estratégia da SSI Research, o Vietnã provavelmente será anunciado como um mercado em ascensão pela FTSE Russell em outubro de 2025. Esse evento poderá atrair cerca de US$ 1 bilhão em fluxos de capital de ETFs que replicam índices. A experiência de muitos outros mercados mostra que as ações frequentemente apresentam desempenho positivo mesmo antes da ascensão, graças às expectativas de aumento dos fluxos de capital estrangeiro e à melhora do sentimento dos investidores.

Com uma capitalização de mercado de cerca de 90 trilhões de VND (aproximadamente 3,4 bilhões de USD), uma liquidez média de 30 dias de 15,1 milhões de USD e uma participação estrangeira de quase 24%, as ações da MSN ( Masan Group) surgiram como uma forte candidata à inclusão na cesta de índices globais em um cenário de melhoria. Contudo, o atrativo da MSN não se deve apenas a critérios técnicos; sua sólida base de negócios também se deve à sua posição central.

Ecossistema sólido de varejo e consumo

O diferencial que ajuda a MSN a manter seu apelo a longo prazo para os investidores é seu modelo de negócios intimamente ligado às necessidades essenciais do consumidor, o setor de crescimento mais sustentável no Vietnã. Com uma população de quase 100 milhões de habitantes, o faturamento total com vendas no varejo de bens e serviços ao consumidor em 2024 é estimado em VND 6,391 trilhões, um aumento de 9% em relação ao ano anterior, criando um amplo espaço para que as empresas liderem o mercado.

Atualmente, a MSN possui um ecossistema fechado e integrado de varejo e consumo, da produção à distribuição, incluindo a Masan Consumer (MCH), a WinCommerce (WCM), a Masan MEATLife (MML) e a Phuc Long Heritage (PLH). Dentre elas, a WCM detém a liderança no mercado de varejo moderno, com quase 4.200 lojas, o que proporciona uma vantagem superior na distribuição de produtos para a MCH e a MML.

Segundo informações da empresa, os resultados do segundo trimestre de 2025 não se limitam apenas aos números de crescimento, mas também refletem como a Masan está maximizando o poder de um ecossistema integrado, desde o consumo, varejo e alimentos até materiais de alta tecnologia. No trimestre, o Grupo registrou receita líquida de VND 18,315 bilhões e lucro antes do Mês (antes do Mês) após impostos de VND 1,619 bilhão, elevando o acumulado do semestre para VND 2,602 bilhões, quase o dobro em comparação com o mesmo período do ano anterior e superando em 50% a meta anual. Isso comprova a sinergia entre os principais segmentos de negócios.

A WinCommerce continua a afirmar seu papel como a "locomotiva" do varejo moderno com quatro trimestres consecutivos de lucro. A receita do segundo trimestre aumentou 16,4%, impulsionada pela estratégia de expansão do modelo WinMart+ em áreas rurais, aproximando o sistema das necessidades de consumo dessas regiões, um mercado em rápido crescimento. Além disso, a Masan MEATLife acelerou seu crescimento, atingindo VND 2,34 trilhões em receita, um aumento de 30,7%, graças ao foco em carnes processadas, em linha com a tendência de migração dos consumidores para produtos de maior valor agregado. Paralelamente, a Masan High-Tech Materials aproveitou a recuperação dos preços de minerais estratégicos para melhorar suas margens de lucro, contribuindo para o cenário geral de crescimento.

Avaliação atrativa em cenário de atualização

Esses resultados comerciais positivos não apenas fortalecem a posição da MSN como uma empresa líder no setor de varejo voltado para o consumidor, mas também criam uma base sólida para que as ações da MSN se tornem mais atraentes aos olhos de investidores nacionais e internacionais.

Na bolsa de valores, o código de ações da MSN também mantém sua posição no grupo de maior capitalização da HOSE e possui liquidez estável entre as 30 maiores empresas do Vietnã, garantindo a capacidade de absorver fluxos de capital de bilhões de dólares. Notavelmente, a reestruturação acionária nos últimos anos melhorou significativamente o índice de ações em livre circulação, tornando a ação mais adequada aos critérios de seleção de índices globais. De acordo com a SSI Research, esse é também o motivo pelo qual a MSN é considerada uma das empresas do setor varejista que podem se beneficiar diretamente dos fluxos de capital quando o mercado se valoriza.

As avaliações das corretoras também reforçaram a confiança dos analistas. A KBSV estimou o valor justo da MSN em cerca de VND 100.000 por ação, de acordo com o modelo SoTP; a VCBS recomendou a compra, estabelecendo um preço-alvo de VND 93.208 por ação, cerca de 14% acima do preço de mercado; enquanto a VCI estabeleceu um preço-alvo de VND 101.000 por ação, enfatizando a vantagem da estratégia de expansão da rede e da otimização do portfólio de produtos.

À medida que o Vietnã se aproxima de seu objetivo de modernizar seu mercado, os investidores institucionais internacionais priorizarão ações que atendam tanto a critérios técnicos quanto a potencial de crescimento interno. A MSN, com sua base de consumidores consolidada, desempenho financeiro aprimorado e ampla presença no mercado estrangeiro, surge como uma potencial "porta de entrada" para o capital estrangeiro penetrar mais profundamente no mercado vietnamita.

Fonte: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Rising-Foreign-Capital-Inflows-Long-Term-Opportunities-for-Vietnam-Consumer-and-Retail-Sector.html