Fluxo de capital estrangeiro continua em direção ao MSN durante o período de reestruturação do ETF no quarto trimestre

De acordo com o relatório da SSI Research, no período de reestruturação de portfólio do quarto trimestre de 2025, a Masan (HOSE: MSN) deverá estar entre as 3 principais ações com as maiores compras líquidas por fundos de ETF e, ao mesmo tempo, estará entre as 10 principais do STOXX Vietnam Total Market Liquid Index, uma das cestas de índices simuladas por muitos fundos de investimento internacionais.

A inclusão das ações da MSN em índices globais e carteiras de investimento demonstra a confiança dos investidores estrangeiros na saúde financeira, na escala de capitalização e nas perspectivas de crescimento a longo prazo da Masan . No contexto de o Vietnã atrair cada vez mais fluxos de capital internacional devido às expectativas de modernização do mercado, empresas com plataformas operacionais transparentes, grande escala e lucratividade sustentável, como a Masan, são consideradas as principais candidatas nas carteiras de fundos estrangeiros.

A atração de uma plataforma de negócios estável

Nos primeiros 9 meses de 2025, a Masan deverá atingir 90% do lucro base anual planejado, refletindo uma eficiência operacional superior às expectativas. Este resultado é resultado do crescimento uniforme em muitos segmentos de negócios importantes, com foco no setor de consumo e varejo.

No setor varejista, a WinCommerce (proprietária da rede WinMart/WiN/WinMart+) registrou uma receita no terceiro trimestre de 2025 superior a VND 10 trilhões, o maior nível desde sua fundação. Até o final de setembro, a WCM havia inaugurado 464 novas lojas, das quais quase 75% eram modelos WinMart+ em áreas rurais. A região central contribuiu com 227 lojas, o equivalente a 50% do total de novas inaugurações no ano, demonstrando que a principal estratégia de expansão da WCM está no caminho certo. No geral, todas as novas lojas abertas desde o início do ano geraram lucros positivos.

Em agosto, a Masan MEATLife (MML) obteve uma receita de VND 999 bilhões (+11,1%), o lucro após impostos aumentou 60,5% para VND 35 bilhões, mostrando a tendência dos consumidores migrarem para produtos com marcas e origens claras.

No segmento de materiais de alta tecnologia, a Masan High-Tech Materials (UPCOM: MSR) se beneficia da recuperação dos preços do tungstênio, enquanto a Phuc Long e a Masan Consumer continuam a impulsionar as vendas, otimizar as operações e fortalecer a experiência do cliente. Graças ao modelo integrado de cadeia cruzada "produção - distribuição - varejo", a Masan controla bem os custos, otimiza a cadeia de suprimentos e cria margens de lucro sustentáveis, fatores que tornam as ações da MSN atraentes para investidores institucionais de longo prazo.

Empurrão do contexto macroeconômico favorável e atualização do mercado

Após um longo processo de atendimento aos critérios de transparência, liquidez e acessibilidade para investidores estrangeiros, o Vietnã foi oficialmente atualizado de "mercado de fronteira" para "mercado emergente" pelo FTSE Russell na revisão de 8 de outubro de 2025. Espera-se que essa atualização entre em vigor a partir do período de classificação de setembro de 2026, após a próxima revisão em março de 2026.

Este é um ponto de inflexão importante para o mercado de capitais vietnamita, abrindo oportunidades para receber bilhões de dólares em fluxos de capital de ETFs, fundos passivos e investidores institucionais globais. De acordo com estimativas da SSI Research, somente os fluxos de capital de ETFs poderiam ser injetados no Vietnã em cerca de US$ 1 bilhão nos próximos períodos de reestruturação de portfólio. No entanto, no curto prazo, a escala dos fluxos de caixa dependerá do contexto econômico internacional e do apetite ao risco dos fundos de investimento em mercados emergentes.

Nesse contexto, espera-se que ações com fundamentos sólidos, grande escala e alta liquidez atraiam fluxos de capital estrangeiro o mais cedo possível, notadamente a Masan (HOSE: MSN). Com uma capitalização de mais de VND 133 bilhões (~USD 5 bilhões), uma proporção de propriedade estrangeira superior a 70% e um modelo de ecossistema integrado de consumo e varejo, a Masan é considerada uma candidata promissora na cesta de índices globais após a elevação oficial da classificação do Vietnã. A SSI Research prevê que as ações da MSN possam atrair cerca de USD 98 milhões em fluxos de capital estrangeiro na primeira fase, quando os fundos internacionais reestruturarem seus portfólios.

Além disso, a política de estímulo ao consumo interno, na qual o IVA é reduzido para 8% para bens essenciais (aplicado até o final de 2026), está contribuindo para aumentar o poder de compra e as vendas no varejo, criando uma base sólida para que as empresas do setor de consumo e varejo continuem crescendo.

De acordo com a Bao Viet Securities (BVSC), as ações da MSN continuam sendo recomendadas como OUTPERFORM, com um preço-alvo de VND 106.000/ação. A BVSC avalia que a Masan possui uma rara cadeia de valor fechada no Vietnã – conectando produção, processamento de alimentos, distribuição moderna e consumo – criando assim um efeito de ressonância entre os segmentos WinCommerce, Masan MEATLife, Masan High-Tech Materials e Phuc Long.

Essa combinação não apenas ajuda a Masan a manter sua taxa de crescimento de lucro, mas também aumenta sua atratividade para investidores internacionais, especialmente no contexto de capital estrangeiro migrando fortemente para negócios com uma base sólida de consumo doméstico e lucratividade estável.

Apesar da perspectiva positiva, os especialistas também observaram alguns desafios de curto prazo que as empresas de varejo de consumo em geral, e a Masan em particular, precisam enfrentar. Entre eles, estão a pressão sobre os custos de insumos, a concorrência acirrada no mercado varejista moderno e as flutuações econômicas globais que podem afetar o poder de compra doméstico. Além disso, o processo de transformação digital e a padronização da governança para atender às exigências dos investidores internacionais também exigem que as empresas mantenham a disciplina financeira e otimizem as operações.

No entanto, analistas dizem que com grande capitalização, estrutura financeira sólida e ecossistema integrado, a Masan tem alta adaptabilidade, ajudando a minimizar riscos e manter um ritmo de crescimento estável.

Fonte: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Foreign-Capital-Continues-to-Flow-into-MSN-During-Q4-ETF-Rebalancing.html