Como os preços do ouro se moverão no futuro?

O repórter do jornal Hanoi Moi concedeu uma entrevista ao vice-presidente da Associação de Negócios de Ouro do Vietnã, Huynh Trung Khanh, sobre esse assunto.

Vice-presidente da Associação Empresarial de Ouro do Vietnã, Huynh Trung Khanh.

- Como você avalia o mercado nacional de ouro recentemente?

Desde o início do ano, os preços do ouro no mercado interno têm apresentado uma tendência de alta. Houve dois aumentos notáveis nos preços do ouro. Primeiro, o preço do ouro aumentou de VND 84,8 milhões/tael no início do ano para mais de VND 100 milhões/tael no final de março, atingindo o recorde de VND 124 milhões/tael em 22 de abril de 2025. Após um período de pouca flutuação, nos últimos dias, os preços do ouro no mercado interno aumentaram acentuadamente, atingindo VND 129,3 milhões/tael em 29 de agosto. Assim, desde o início do ano, os preços do ouro no mercado interno "aumentaram" em mais de VND 40 milhões/tael.

- Qual é a razão do aumento acentuado nos preços do ouro doméstico, senhor?

- Os preços do ouro doméstico aumentaram acentuadamente, principalmente devido à influência do mercado internacional. No final do primeiro trimestre e no início do segundo trimestre de 2025, o preço mundial do ouro aumentou continuamente e ultrapassou a marca de 3.000 USD/onça, registrando um recorde de 3.500 USD/onça em 22 de abril, e depois caiu. Nos últimos dias, o preço mundial do ouro subiu novamente, acima da marca de 3.400 USD/onça. O preço deste metal precioso aumentou no contexto das preocupações dos investidores mundiais de que a imposição de tarifas americanas causará um aumento nos preços das commodities, aumentando o risco de inflação global. Além disso, as tensões geopolíticas e a instabilidade econômica levaram muitos fundos de investimento, bancos centrais e investidores a aumentar suas compras de ouro para proteger seus ativos, levando a um forte aumento na demanda global por ouro.

As pessoas compram ouro em uma loja na rua Tran Nhan Tong (bairro Hai Ba Trung). *Foto de : Nguyen Quang*

No recente aumento de preços, o fator que levou à alta do preço mundial do ouro foi a divulgação, pelo Federal Reserve (Fed) dos EUA, da possibilidade de cortes nas taxas de juros em setembro. É importante lembrar que os preços do ouro são sempre sensíveis aos ajustes das taxas de juros americanas. Os cortes nas taxas de juros pelo Fed são sempre benéficos para o ouro, pois os preços do ouro e do dólar americano frequentemente se movem em direções opostas. Taxas de juros mais baixas enfraquecem o preço do dólar americano, mas aumentam significativamente a atratividade de ativos sem rendimento, como o ouro.

Além da influência do mercado internacional, o forte aumento nos preços do ouro doméstico também se deve ao aumento da demanda interna, enquanto a oferta é limitada. Em março e abril, o preço do ouro subiu continuamente, muitas pessoas estavam impacientes para comprar ouro, o mercado de ouro ficou agitado e a situação de pessoas fazendo fila para obter números para comprar ouro se repetiu. Nos últimos dias, as pessoas voltaram a fazer fila para comprar ouro, juntamente com a escassez de oferta, o que também fez com que o preço do ouro subisse.

- O que chama a atenção nos últimos dias é que a diferença entre os preços domésticos das barras de ouro SJC e os preços mundiais do ouro é muito alta. Por que isso está acontecendo, senhor?

O preço doméstico das barras de ouro SJC está atualmente cerca de VND 20 milhões/tael acima do preço mundial do ouro. O motivo é a escassez de oferta. Em 2024, o Banco Estatal vendeu cerca de 14 toneladas de ouro para intervir no mercado. Graças a isso, a diferença entre os preços domésticos e mundiais do ouro chegou a ficar em torno de VND 5 a 6 milhões/tael. No entanto, desde o início do ano, a agência gestora parou de vender ouro no mercado, de modo que a diferença entre os preços domésticos e mundiais do ouro voltou a aumentar acentuadamente, especialmente nos últimos dias, quando os preços mundiais do ouro subiram acentuadamente.

A grande diferença nos preços do ouro terá muitas consequências. Primeiramente, causará transações unidirecionais. Quanto mais limitada a oferta, mais raro o ouro se torna. Portanto, quem possui ouro quer acumulá-lo, mas não quer vendê-lo por medo de não conseguir comprá-lo, tornando o ouro uma ferramenta especulativa. Além disso, a grande diferença nos preços do ouro também é um fator que aumenta o contrabando de ouro. Qualquer item com grande diferença de preço entre os preços nacionais e internacionais estimulará o contrabando.

A experiência mostra que, quando a diferença nos preços do ouro é de 2% a 3%, há contrabando, enquanto atualmente essa diferença chega a mais de 10%. A boa notícia é que o Governo acaba de emitir o Decreto nº 232/2025/ND-CP, que altera e complementa diversos artigos do Decreto nº 24/2012/ND-CP do Governo sobre a gestão das atividades de negociação de ouro. Com este decreto, o mercado terá oferta e o preço do ouro doméstico se aproximará do preço mundial do ouro.

- Qual é a sua previsão para os preços do ouro de agora até o final do ano e qual é o seu conselho para as pessoas neste momento?

De agora até o final do ano, muitos especialistas acreditam que os preços do ouro continuarão a subir, podendo atingir US$ 3.600-3.700/onça. A previsão acima se deve ao fato de que, além do Fed poder cortar as taxas de juros em um futuro próximo, a situação geopolítica permanece complexa. Além disso, a política tributária recíproca do presidente dos EUA afetará a economia global. Com a instabilidade geopolítica e econômica, os bancos centrais continuarão a comprar reservas de ouro, embora a quantidade não seja igual à do ano passado, estimada em cerca de 700-800 toneladas. Com a alta do preço mundial do ouro, o preço doméstico do ouro também aumentará, mas de forma mais lenta após a publicação do Decreto nº 232/2025/ND-CP.

O preço do ouro nacional está atualmente muito alto, mas não se sabe qual é o mais alto. No entanto, comprar neste momento é bastante arriscado, não apenas porque o preço está alto, mas também porque a diferença de preço com o mercado mundial é muito grande. Além disso, como mencionado, com o Decreto nº 232/2025/ND-CP, o preço do ouro nacional se aproximará do preço mundial. Na minha opinião, se você não tem ouro em sua carteira de investimentos e tem uma necessidade de investimento de longo prazo, as pessoas podem comprar. Se você compra apenas para "navegar", não deve, pois enfrentará riscos, pois não existe item cujo preço possa aumentar para sempre.

Muito obrigado!

Fonte: https://hanoimoi.vn/gia-vang-se-dien-bien-ra-sao-trong-thoi-gian-toi-714580.html