A economia dos EUA está apresentando vários sinais de alerta.

VTV.vn - A alta inflação, o crescimento lento e as pressões sobre os preços da energia estão lançando uma sombra sobre a economia dos EUA, embora as ações e a inteligência artificial continuem a desempenhar um papel importante como motores do crescimento.

Ontem (28 de maio) foi um dia agitado para especialistas e analistas de mercado que monitoram a economia dos EUA, com a divulgação de diversos dados da maior economia do mundo. O mais observado foi o índice de Despesas de Consumo Pessoal (PCE, na sigla em inglês) – uma medida fundamental da inflação à qual o Federal Reserve (Fed) dedica grande atenção. Como previsto pelos analistas, a inflação do núcleo do PCE em abril atingiu 3,3%, permanecendo significativamente acima da meta de 2% do Fed.

Embora a inflação permaneça alta, o crescimento econômico dos EUA desacelerou um pouco em comparação com as expectativas iniciais. Divulgado simultaneamente com os dados do PCE (Índice de Preços de Consumo Pessoal), o crescimento do PIB do país no primeiro trimestre foi revisado para baixo, para 1,6%, em comparação com a estimativa inicial de 2%. Esses dados continuam a mostrar novos sinais de alerta para a economia americana desde que o conflito no Oriente Médio eclodiu no final de fevereiro.

Paralelamente, o consumo — um dos pilares do crescimento econômico dos EUA — também demonstrou menos otimismo. O índice de confiança do consumidor, pesquisado pelo Conference Board, caiu para pouco mais de 93 pontos em abril.

Entre eles, os consumidores de renda média e baixa apresentam o menor índice de confiança, pois são fortemente impactados pelas flutuações no fornecimento de combustível devido às tensões no Oriente Médio, com os preços da gasolina nos EUA tendo subido quase 50% desde o início do conflito. A volatilidade dos preços levou muitos a restringirem seus gastos, e as perspectivas de emprego parecem menos otimistas do que nos meses anteriores.

Consumidores escolhem produtos para comprar em um supermercado na Califórnia, EUA. Foto: THX/VNA

A inflação persistente pesa muito sobre as empresas americanas.

A forte alta nos preços do petróleo após o conflito no Oriente Médio está criando um efeito cascata na economia dos EUA. Não apenas a gasolina, mas tudo, desde embalagens plásticas e transporte até alimentos, está sofrendo aumentos de preços, forçando muitas empresas a repassar esses custos para os consumidores.

Na Califórnia, a Emerald Packaging, empresa especializada em embalagens plásticas para frutas e verduras, enfrenta forte pressão devido ao aumento dos custos da matéria-prima. A empresa fornece embalagens para inúmeras processadoras de alface, cenoura e batata nos Estados Unidos.

Kevin Kelly, CEO da Emerald Packaging, disse: "Desde o início da guerra, o preço do plástico dobrou devido às interrupções no fornecimento no Oriente Médio. Mas não foi apenas a embalagem que ficou mais cara; transporte, caixas de papelão, tinta e mão de obra também aumentaram. Tudo isso acaba sendo repassado para o cliente."

Segundo a Emerald Packaging, grande parte do impacto dos aumentos de preços atuais ainda não foi totalmente refletido nos supermercados dos EUA. Isso significa que as pressões inflacionárias sobre os consumidores podem continuar por algum tempo.

A pressão agora também está se espalhando para o setor agrícola americano. No Mississippi, a Foot Print Farms, uma fazenda que fornece alimentos frescos para a comunidade local, relata que os custos de produção dispararam em apenas um ano.

Cindy Ayers Elliott, CEO da Foot Print Farms, disse: "O custo de fertilizantes, combustível, mão de obra, tudo está subindo. Só as sementes estão três vezes mais caras do que no ano passado. Com tudo aumentando de preço, somos obrigados a aumentar nossos preços de venda o mínimo possível para nos mantermos no mercado."

Segundo o Departamento do Trabalho dos EUA, os preços dos alimentos subiram 3,2% em abril em comparação com o mesmo período do ano anterior, enquanto os preços da gasolina aumentaram mais de 50% desde o início do conflito no Oriente Médio. Especialistas da Fitch Ratings alertam que, se as tensões geopolíticas não diminuírem em breve, a pressão inflacionária nos EUA se tornará ainda mais difícil de conter.

Olu Sonola, economista da Fitch Ratings nos EUA, afirmou: "Se os preços do petróleo continuarem altos, o mesmo acontecerá com os custos da gasolina e da energia nos EUA. Já vimos o impacto disso na inflação. A inflação continuará a subir. O índice geral de inflação ao consumidor está atualmente acima de 3% e deverá chegar à faixa dos 4%."

O impacto começa agora a se tornar evidente no cotidiano dos americanos. Os preços da gasolina, que ultrapassam US$ 4 por galão, estão obrigando muitas famílias a cortar gastos não essenciais, comprar menos ou optar por produtos mais baratos no supermercado. Segundo o Conference Board, cerca de dois terços dos consumidores americanos afirmam ter reduzido seus gastos devido ao aumento dos preços.

O quadro econômico em forma de "K" dos EUA.

Embora a alta dos preços decorrente do conflito no Oriente Médio esteja tendo um efeito cascata em toda a cadeia de suprimentos, das fábricas e fazendas à mesa do consumidor, por outro lado, há setores que parecem não ser muito afetados pelas mudanças geopolíticas.

O mercado de ações é um desses setores. Em 2026, todos os três principais índices de Wall Street mantiveram ganhos impressionantes e estabeleceram novos recordes: o Dow Jones ultrapassou os 50.000 pontos em fevereiro, o S&P 500 também ultrapassou a marca de 7.500 pontos e, no início deste mês, o índice Nasdaq, que inclui muitas ações importantes do setor de tecnologia, atingiu 26.000 pontos pela primeira vez na história.

A tecnologia também é um setor que manteve o crescimento em comparação com a economia em geral, especialmente quando se observa a corrida para o desenvolvimento da inteligência artificial (IA). Entre as 7 maiores empresas de tecnologia – ou as "Magníficas 7" – seis superaram as expectativas no primeiro trimestre de 2026. E quatro delas – Microsoft, Amazon, Alphabet e Meta – continuaram a anunciar planos de investimento massivos em IA, com despesas de capital projetadas superiores a US$ 700 bilhões.

A economia dos EUA apresenta fatores de crescimento desiguais.

É evidente que houve uma estrutura de crescimento desigual na maior economia do mundo – o que muitos especialistas chamam de "economia em forma de K", onde grandes empresas de tecnologia e investidores ricos do mercado de ações prosperam, enquanto pequenas e médias empresas – a "espinha dorsal" da economia – e trabalhadores de baixa renda enfrentam dificuldades. Por que essa desigualdade existe?

Existe uma desigualdade na estrutura de crescimento da maior economia do mundo. Foto: THX/TTXVN

Segundo especialistas, o impulso de crescimento proveniente de fortes planos de investimento em IA é real, e esse setor também está gerando efeitos tangíveis para a economia dos EUA. No entanto, à medida que o dinheiro flui intensamente para a IA, muitos outros setores econômicos encontram mais dificuldades para acessar capital. Ao mesmo tempo, a tendência de automação impulsionada pela IA também tem um impacto negativo no mercado de trabalho.

O Dr. Nguyen Minh Tuan, economista do RSM Group nos EUA, avaliou: "É bastante paradoxal que justamente aquilo que está ajudando a sustentar o crescimento econômico esteja, gradualmente, pressionando o mercado de trabalho. A IA está começando a substituir alguns cargos de escritório, serviços profissionais e administrativos. Podemos ver centenas de milhares de empregos afetados em um futuro próximo."

Além da tecnologia, o consumo das famílias mais ricas também está se tornando um suporte crucial para a economia dos EUA. De acordo com a RSM, os 40% mais ricos da população agora representam mais de 60% do consumo total, beneficiando-se do mercado de ações em alta e da valorização dos ativos. Como resultado, os dados de consumo dos EUA em abril ainda mostraram um leve aumento de 0,5%, apesar do impacto do conflito sobre os preços.

Por outro lado, o ambiente de altas taxas de juros, aliado ao aumento dos custos de produção, representa um desafio significativo para muitas pequenas empresas. De acordo com a Federação Nacional de Empresas Independentes (NFIB, na sigla em inglês), o otimismo entre as pequenas empresas caiu para o nível mais baixo em quase um ano. Setores como o de fabricação de alimentos são considerados os mais sensíveis aos custos de produção, e esse impacto pode ser facilmente repassado aos consumidores de baixa renda.

O professor Ken Foster, especialista em economia agrícola da Universidade Purdue, afirmou: "Frutas e verduras são um grupo de produtos cujo processo de produção consome muita energia para transporte e armazenamento. Esta é uma das áreas onde o impacto do aumento dos preços da energia será sentido mais cedo nos supermercados."

Com a inflação ainda alta devido ao impacto dos preços da energia, não se espera que o Federal Reserve (Fed) dos EUA tenha muita margem de manobra para reduzir as taxas de juros a fim de estimular o crescimento.

"O aumento dos preços da energia está impulsionando a inflação, mas também desacelerando o crescimento. Isso significa que os dois maiores objetivos do Fed estão agora praticamente em direções opostas. Os dados sugerem que este não é o momento certo para o Fed abandonar a manutenção de taxas de juros elevadas no futuro próximo", comentou o Dr. Nguyen Minh Tuan, economista do RSM Group nos EUA.

De modo geral, os especialistas acreditam que a economia dos EUA ainda pode ser sustentada no curto prazo pelo investimento em tecnologia e pela força dos mercados financeiros. No entanto, a questão mais importante é até que ponto esses fatores se disseminarão, considerando a crescente disparidade entre eles e o restante da economia, e os efeitos da instabilidade geopolítica dificilmente diminuirão em breve.

Fonte: https://vtv.vn/kinh-te-my-ghi-nhan-nhieu-tin-hieu-canh-bao-100260529064226964.htm