Disciplina gera força, transparência gera confiança.

Em entrevista ao jornal Economic & Urban, Do Bao Ngoc, vice-diretor geral da Vietnam Construction Securities Joint Stock Company, afirmou:

Após um ano turbulento para o mercado de ações em 2023, ainda houve alguns pontos positivos, incluindo maior liquidez e um aumento no número de novas contas de investidores abertas. Como você avalia o mercado no último ano?

O mercado de ações vietnamita em 2023 experimentou flutuações significativas e enfrentou considerável pressão devido aos complexos desenvolvimentos nos mercados de ações internacionais. Os principais motivos decorreram da desaceleração do crescimento das principais economias, da inflação persistente, das políticas monetárias restritivas prolongadas nessas economias e das crescentes tensões geopolíticas . No geral, o valor médio diário de negociação atingiu VND 17,492 bilhões, uma queda de 13,3% em comparação com o mesmo período do ano anterior. Contudo, a capitalização de mercado e o número de ações listadas continuaram a aumentar, atraindo a participação ativa dos investidores.

A liquidez manteve-se forte, com uma média de 10 trilhões de VND por sessão, e uma média de 800 milhões de ações negociadas por sessão. O pico foi de 20 trilhões de VND, com 1,2 bilhão de ações negociadas por sessão. Embora esse valor não seja tão alto quanto em 2022, representa um ponto baixo para o índice e, considerando esse volume de negociação e liquidez, é um sinal positivo. O princípio do mercado é que quanto mais alto o índice e os preços das ações, mais investidores demonstrarão interesse e participarão do mercado, aumentando assim o volume de negociação e a liquidez.

Além disso, dois eventos importantes para o mercado de ações vietnamita foram o lançamento do Sistema de Negociação de Títulos Corporativos Privados, que auxilia as agências reguladoras na gestão do mercado de títulos privados e permite que cidadãos e empresas monitorem e aprimorem a transparência do mercado. O segundo evento que causou grande impacto no mercado de ações vietnamita foi a estreia bem-sucedida da VinFast (VFS) na bolsa de valores americana. Isso serve de precedente para que outras empresas vietnamitas alcancem padrões internacionais e realizem IPOs no exterior com o objetivo de acessar os principais mercados de capitais globais .

É evidente que, apesar dos inúmeros desafios nacionais e internacionais, o setor de valores mobiliários fez progressos significativos rumo a um mercado transparente, saudável e justo. Como você avalia as soluções implementadas pelo Governo e pelo Ministério da Fazenda nos últimos tempos?

Pode-se afirmar que a política de estabelecer ordem, disciplina e regularidade no mercado de ações foi uma medida totalmente correta tomada pelas autoridades reguladoras em 2023. A supervisão, a fiscalização e o rigor no combate a violações e infratores no mercado foram intensificados, contribuindo para a transparência e a saúde geral do mercado de ações. Em 2023, questões polêmicas relacionadas à liquidez no mercado de títulos foram abordadas, em certa medida, por meio de novas regulamentações no Decreto nº 08/2023/ND-CP, de 5 de março de 2023, que alterou, complementou e suspendeu a aplicação de diversos artigos dos Decretos que regulamentam a oferta e a negociação de títulos corporativos privados no mercado doméstico e a oferta de títulos corporativos no mercado internacional. Isso demonstra claramente a determinação em aproximar o mercado de ações da meta de transição de mercado de fronteira para mercado emergente no período de 2024-2025. Em particular, fortaleceu a confiança dos investidores no mercado.

Além disso, a operação oficial de um mercado centralizado de negociação de títulos privados é um passo crucial para o desenvolvimento de um mercado de títulos mais transparente, confiável e seguro para os investidores. A diretiva da Comissão Estatal de Valores Mobiliários, que permite às corretoras aceitarem ordens de margem de investidores estrangeiros, aliviará as dificuldades do mercado e contribuirá para o plano de modernização do mesmo. Juntamente com as soluções já implementadas, essa diretiva do Primeiro-Ministro é um sinal verdadeiramente positivo para o mercado a médio e longo prazo.

Quais são suas previsões para o futuro do mercado de ações em 2024 e quais são os fatores que as sustentam?

Em 2024, uma recuperação mais robusta da atividade econômica, do consumo interno às exportações, será impulsionada por políticas fiscais e de juros expansionistas, juntamente com uma retomada da demanda externa. Com base nisso, o mercado de ações acompanhará de perto o contexto macroeconômico e entrará na fase inicial de um ciclo de alta.

No mercado internacional, o Fed elevou as taxas de juros ao pico e sinalizou que as reduzirá de três a quatro vezes em 2024. Consequentemente, é muito provável que o ambiente de política monetária expansionista continue ao longo de 2024 para apoiar a economia, levando a ações semelhantes por parte dos bancos centrais em países desenvolvidos. A inflação não é mais um fator crucial para o próximo ano, pois a projeção é de desaceleração e não representa mais uma preocupação para os bancos centrais.

No âmbito interno, a economia ultrapassou seu ponto mais baixo e iniciou um ciclo de crescimento a partir do quarto trimestre de 2023, acelerando em 2024. Simultaneamente, o desembolso de capital de investimento público de 2023 será concentrado em 2024. O impacto retardado da política fiscal do governo, caracterizada pelo aumento dos gastos e pela redução da arrecadação por meio de isenções e reduções de impostos e taxas de arrendamento de terras, será um fator positivo para auxiliar na recuperação da economia.

Por outro lado, fatores como taxas de câmbio controladas, processos acelerados de atualização do mercado de ações e aumento das atividades de importação e exportação impulsionadas pela crescente demanda global são sinais otimistas de que os investidores podem esperar uma tendência positiva do mercado no próximo ano.

O objetivo do mercado de ações é se tornar um canal para mobilizar capital para a economia. Para desenvolver o mercado de ações em um canal de capital verdadeiramente primário, capaz de operar em conjunto com o sistema bancário, quais soluções são necessárias, senhor?

O recente desenvolvimento do mercado de ações, com seus mercados de ações e títulos, tem ajudado empresas e o governo a captar recursos de forma eficaz, tornando a estrutura do mercado financeiro do Vietnã muito mais sustentável. O papel do mercado de ações é cada vez mais significativo, ajudando a equilibrar o mercado de capitais, orientando e complementando o capital de médio e longo prazo para a economia e as empresas listadas. Isso também ajuda as empresas a terem mais recursos para expandir suas operações, aumentar a competitividade e contribuir mais para o desenvolvimento econômico.

Em primeiro lugar, o governo precisa diversificar suas políticas para incentivar e desenvolver títulos corporativos. Simultaneamente, deve criar uma agência de classificação de risco de crédito corporativo para garantir transparência e gestão de riscos para os investidores. Além disso, o mercado de ações também deve promover a transparência e aumentar sua credibilidade para um maior desenvolvimento.

Por outro lado, os órgãos reguladores precisam revisar proativamente as normas da Lei de Valores Mobiliários para incluí-las na agenda legislativa. Ao mesmo tempo, devem agilizar o processo de revisão para emendar o Decreto 155, as circulares orientadoras e as normas legais correlatas. Simultaneamente, precisam manter a ordem e a disciplina no mercado, lidar com as infrações de forma rigorosa e apoiar o mercado de valores mobiliários para que opere de maneira cada vez mais transparente e saudável.

Obrigado, senhor!

12:35 20/01/2024

Fonte: https://kinhtedothi.vn/thi-truong-chung-khoan-ky-cuong-tao-suc-manh-minh-bach-tao-niem-tin.html