Relatando continuamente centenas de bilhões em lucros, Hoang Anh Gia Lai (HAG) ainda precisa vender hotéis para pagar dívidas?

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Devido ao atraso no pagamento dos juros de títulos no valor de 2,871 bilhões de VND, Hoang Anh Gia Lai (HAG) terá que vender o hotel.

Recentemente, a Hoang Anh Gia Lai Joint Stock Company (Código na Bolsa de Valores de Hoang: HAG) anunciou a resolução do Conselho de Administração sobre a liquidação dos ativos não rentáveis da empresa. Em particular, a Hoang Anh Gia Lai planeja vender o Hotel Hoang Anh Gia Lai, localizado no nº 1 da Rua Phu Dong, bairro de Phu Dong, cidade de Pleiku, província de Gia Lai.

O objetivo da liquidação, conforme explicado pela HAG, é quitar parte da dívida dos títulos da HAGL de 2016 junto ao banco. Todo o valor arrecadado com a venda do hotel será utilizado para quitar a dívida referente ao referido lote de títulos.

Hoang Anh Gia Lai relatou repetidamente que a empresa bilionária ainda precisava vender hotéis para pagar suas dívidas, foto 1. — Hoang Anh Gia Lai (HAG) planeja vender hotéis para quitar dívidas (Foto TL)

Também em 29 de setembro de 2023, Hoang Anh Gia Lai teve que anunciar informações sobre o atraso no pagamento de juros do lote de títulos HAGLBOND16.26. A data de pagamento periódico de juros está prevista para 30 de setembro de 2023, com o valor total a pagar de VND 122,5 bilhões.

Segundo o comunicado da HAGL, a empresa pagou 380 bilhões de VND em dívida principal até 29 de setembro de 2023. O valor restante deverá ser pago no quarto trimestre de 2023. Até o momento, os juros acumulados por atraso no pagamento totalizam 2,8706 trilhões de VND. O valor principal devido em atraso é de 1,157 trilhão de VND.

O atraso no pagamento deve-se à demora na liberação dos fundos provenientes da dívida da Hoang Anh Gia Lai International Agriculture Joint Stock Company (HNG). Atualmente, existe um acordo tripartite referente a essa dívida, que prevê a liquidação dos ativos deficitários da HNG.

Relatórios financeiros pitorescos, centenas de bilhões em lucros a cada trimestre, mas ainda assim com atrasos constantes no pagamento de dívidas.

A última vez que a Hoang Anh Gia Lai registrou prejuízo foi no primeiro trimestre de 2021, com um prejuízo líquido de VND 68,8 bilhões. Desde então, a HAG vem registrando lucros continuamente por 9 trimestres consecutivos. Este é realmente um resultado dos sonhos, um cenário empresarial idealizado por muitas empresas no atual contexto econômico desafiador.

Nas demonstrações financeiras consolidadas auditadas do primeiro semestre de 2023, a HAGL registrou receita líquida de VND 3.144,9 bilhões, um aumento de uma vez e meia em comparação com o mesmo período do ano anterior. O lucro bruto atingiu VND 628,5 bilhões.

Notavelmente, as despesas com juros durante o período aumentaram de VND 386,3 bilhões para VND 482,1 bilhões. Enquanto isso, a receita financeira diminuiu de VND 287,8 bilhões para apenas VND 255,8 bilhões.

As despesas com vendas e as despesas administrativas totalizaram VND 105,1 bilhões e VND 82,8 bilhões, respectivamente. Ao final do primeiro semestre de 2023, a HAGL registrou um lucro líquido de VND 385,2 bilhões.

Apesar de registrar lucros de centenas de bilhões de dong a cada trimestre, a HAGL tem anunciado continuamente atrasos no pagamento de juros e principal de lotes de títulos. Somente nos primeiros seis meses do ano, a HAGL atrasou o pagamento de juros em dois períodos para o lote de títulos com o código HAGLBOND16.26. O primeiro pagamento de juros, em 30 de março de 2023, foi de 177,9 bilhões de dong, e o segundo, em 30 de junho de 2023, também foi de 177,9 bilhões de dong.

O lote de títulos HAGLBOND16.26 foi emitido em 30 de junho de 2016, com prazo de 10 anos e valor nominal de VND 6,596 bilhões. O saldo devedor atual é de VND 5,271 bilhões.

Emitir 130 milhões de ações para arrecadar dinheiro e quitar dívidas.

A Hoang Anh Gia Lai surpreendeu novamente os investidores ao aprovar um plano para emitir 130 milhões de ações individuais ao preço de 10.000 VND por ação. Na sessão de negociação de 2 de outubro de 2023, as ações da HAG estavam cotadas a apenas 7.910 VND por ação, 26,4% abaixo do preço da oferta.

Espera-se que a HAGL arrecade 1,3 trilhão de VND caso a emissão privada de ações seja bem-sucedida. Desse total, a empresa utilizará 323 bilhões de VND para o pagamento do principal e juros do título HAG2012.300 emitido em 18 de junho de 2012; 277 bilhões de VND para a reestruturação da dívida da subsidiária Gia Cattle Lo Pang junto ao TPBank; e 700 bilhões de VND para a reestruturação da dívida e o aporte de capital da Hung Thang Loi Gia Lai. Em resumo, o principal objetivo da emissão de ações continua sendo a obtenção de recursos para o pagamento de dívidas.

Vale ressaltar que o preço das ações emitidas é 26,4% superior ao preço de mercado. Portanto, os investidores têm todos os motivos para duvidar do sucesso deste plano de emissão. E, caso a emissão de ações fracasse, de onde a HAGL pretende tirar o dinheiro para pagar as dívidas mencionadas?

Esta não é a primeira vez que a HAGL falha na emissão de ações individuais devido ao preço de oferta ser muito alto em comparação com o preço de mercado. Em abril de 2023, a HAG falhou novamente na emissão privada de 162 milhões de ações com valor nominal de VND 10.500 por ação. O motivo da falha foi que, durante muitos meses antes, as ações da HAG não conseguiam atingir o valor nominal de VND 10.000 por ação, muito abaixo do preço de oferta proposto por Hoang Anh Gia Lai.

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