O dólar americano será "destronado"?

Há crescentes apelos para reduzir a dependência do dólar americano no comércio e nas reservas, ameaçando a posição de liderança do dólar...

Há crescentes apelos para reduzir a dependência do dólar americano no comércio e nas reservas, ameaçando a posição de liderança do dólar...

Recentemente, com a forte ascensão de economias como China, Índia, Rússia, Brasil e profundas mudanças geopolíticas , os esforços para reduzir a dependência do dólar americano aumentaram.

Esforços para reduzir a dependência

De acordo com o The Hindu (Índia), em 4 de maio, a Índia e a Malásia concordaram em usar rúpias para pagar transações comerciais entre os dois países. Anteriormente, o Brasil e a China concordaram em aumentar os pagamentos em moedas locais até fevereiro de 2023. Recentemente, a Arábia Saudita e os Emirados Árabes Unidos anunciaram que aceitariam moedas alternativas ao dólar americano nas exportações de petróleo, enquanto o Iraque anunciou a proibição de transações pessoais ou comerciais em dólares americanos no país...

Atualmente, Rússia e China são os dois países líderes no esforço de desdolarização. Durante sua visita à Rússia em março passado, o presidente chinês Xi Jinping e o presidente russo Vladimir Putin emitiram uma declaração concordando em fortalecer a cooperação econômica bilateral, notadamente promovendo o uso do Yuan Chinês (RMB) nas transações entre os dois países. O presidente Putin afirmou seu apoio ao "uso do RMB em pagamentos entre a Rússia e países da Ásia, África e América Latina".

Anteriormente, na 14ª Cúpula do Grupo das Principais Economias Emergentes do Mundo (BRICS), realizada em junho de 2022, o presidente russo, Vladimir Putin, propôs estudar a possibilidade de estabelecer uma moeda de reserva internacional baseada nas moedas nacionais dos países do BRICS. A ideia do presidente Putin foi apoiada pelos membros do grupo, especialmente China e Brasil.

Segundo a Bloomberg, em fevereiro e março, o yuan ultrapassou oficialmente o dólar e se tornou a principal moeda negociada na Rússia. Anteriormente, a proporção de pagamentos em rublos e yuan aumentou significativamente, atingindo 47% em março de 2023 nas transações entre os dois países. O yuan também é valorizado em transações financeiras entre os países da ASEAN, a região que atualmente é o maior parceiro comercial da China.

No entanto, o uso global atual do RMB ainda é baixo. Essa moeda representa apenas 2,19% do total de pagamentos globais; 3,5% das transações cambiais; 2,69% das reservas em bancos centrais e 12,28% da cesta de moedas dos Direitos Especiais de Saque (DES) do Fundo Monetário Internacional (FMI).

Do USD para os "Petrodólares"

Apoiados em seu poderoso poder econômico e militar e na posse de 80% das reservas mundiais de ouro, após a Segunda Guerra Mundial, os EUA estabeleceram o sistema de Bretton Woods, vinculando o valor do dólar americano ao preço do ouro. A partir daí, o dólar americano começou a substituir a libra esterlina e se tornou a principal moeda.

Os EUA então empreenderam a reconstrução da Europa com o Plano Marshall de quatro anos, fornecendo à UE mais de US$ 13 bilhões em ajuda, 90% dos quais na forma de "presentes" e apenas 10% na forma de empréstimos, o que permitiu que o dólar americano criasse raízes na Europa e depois se espalhasse globalmente.

No entanto, no final da década de 1960, devido aos gastos militares excessivos, o governo americano foi forçado a imprimir e emitir grandes quantidades de dólares americanos, o que fez com que a moeda começasse a se desvalorizar. Para evitar danos, os países que utilizavam o dólar americano venderam suas reservas em dólares americanos para comprar ouro, causando uma drástica desvalorização do dólar americano. Os EUA perderam uma grande quantidade de reservas de ouro, de mais de 20 bilhões de onças quando Bretton Woods foi estabelecido em 1944 para 250 milhões de onças em 1971, quando Bretton Woods foi encerrado.

Sob pressão econômica, o governo dos EUA teve que implementar uma nova política econômica, impedindo governos estrangeiros ou bancos centrais de usar o dólar americano como moeda de troca por ouro americano. O Federal Reserve (Fed) dos EUA anunciou a separação do dólar americano do padrão-ouro, causando o colapso oficial do sistema de Bretton Woods. No entanto, o colapso de Bretton Woods não significou que os EUA abriram mão da liderança mundial do dólar americano.

Quando a Quarta Guerra do Oriente Médio eclodiu em 1973, entre Egito, Síria e Israel, surgiu a oportunidade para os EUA retomarem a hegemonia do dólar americano. Sob a influência dos EUA, em 1973, a Arábia Saudita foi o primeiro país a assinar um acordo com os EUA, concordando em usar o dólar americano para pagar as exportações de petróleo. Dois anos depois, todos os países membros da OPEP concordaram em usar o dólar americano em suas transações. Desde então, o dólar americano se separou do ouro e formou uma nova combinação com o petróleo, baseada no valor das transações petrolíferas, tornando-se os "petrodólares".

Para comprar petróleo, os países são forçados a preparar grandes reservas de dólares americanos, o que faz com que a demanda por essa moeda aumente continuamente. Além disso, os países exportadores de petróleo usam petrodólares para comprar títulos americanos e produtos financeiros relacionados, fazendo com que uma grande quantidade de dólares americanos retorne aos EUA. O governo americano não precisa mais se preocupar com a desvalorização do dólar americano tão rápida quanto antes.

De fato, além dos petrodólares e da dívida pública dos EUA apoiarem o dólar americano, as duas instituições mantidas após o colapso do sistema de Bretton Woods, o FMI e o Banco Mundial (BM), também ajudaram o dólar americano a recuperar sua posição dominante no mercado internacional.

Na cesta de moedas dos DES criada posteriormente pelo FMI, o dólar americano representa até 70%. Os EUA também são o maior acionista do Banco Mundial e têm poder de veto em questões importantes dessas duas organizações. Além disso, os empréstimos por meio dos mecanismos do FMI e do Banco Mundial utilizam o dólar americano como base para avaliação. Isso faz com que o dólar americano continue a receber amplo apoio dos países tomadores.

Os países do BRICS pretendem lançar uma nova moeda para competir com o dólar americano. (Fonte: Chinadaily.com.cn)

Ferramentas de manutenção elétrica

Embora o "petrodólar" esteja intimamente ligado ao "padrão petróleo", a fonte desse recurso está localizada em outro país. Para monitorar o uso do dólar americano em circulação, em 1974, três anos após o fim de Bretton Woods, os EUA criaram a Sociedade para Telecomunicações Financeiras Interbancárias Mundiais (SWIFT). Embora a SWIFT seja uma organização neutra e sem fins lucrativos, as transações por meio desse sistema utilizam basicamente o dólar americano como meio de pagamento. Embora outras moedas sejam negociadas por meio da SWIFT em pequenas quantidades, na realidade o fluxo de dinheiro por meio desse sistema ainda é controlado e dominado pelos EUA.

O fato de o dólar americano ser amplamente negociado e mantido principalmente como reserva em muitas economias também causa problemas para muitos países. Quando o dólar americano se valoriza, isso significa que outras moedas se desvalorizam, levando à inflação. Por outro lado, quando o dólar americano se desvaloriza, outras moedas se valorizam, o que é benéfico para a gestão em outras economias. Como os bens estratégicos são precificados em dólar americano, quando essa moeda se desvaloriza, os preços aumentam, levando a uma inflação generalizada de importações.

O Fed controla a impressão de dinheiro, mas o Tesouro dos EUA usa o dólar americano para conceder empréstimos, forçando os bancos centrais dos países tomadores a comprar títulos americanos. Em caso de desvalorização do dólar americano, os países que tomam empréstimos por meio de títulos do governo americano não têm escolha a não ser aceitar uma redução em seus ativos de reserva.

Os EUA poderiam usar o SWIFT para impedir que países sancionados utilizem o dólar americano em pagamentos internacionais, ou mesmo para excluir "países hostis" do SWIFT. Além das demandas por reformas políticas, a "pílula amarga" para alguns países em desenvolvimento, por meio de empréstimos do FMI e alertas regulares a esses países.

Pelos motivos expostos, a necessidade de encontrar um mecanismo de pagamento que não seja o dólar americano está aumentando. No entanto, com a força econômica e o papel geopolítico dos Estados Unidos, a influência e a posição do dólar americano ainda são muito difíceis de substituir. Atualmente, os Estados Unidos são o maior produtor e exportador mundial de petróleo, o líder mundial em reservas de ouro, com mais de 8.000 toneladas, e possuem forte capacidade de inovação tecnológica. A função de dominância de mercado do dólar americano ainda é muito forte. Dos 81 tipos de preços de matérias-primas anunciados pela Conferência das Nações Unidas sobre Comércio e Desenvolvimento (UNCTAD), apenas cinco não são precificados em dólares americanos.

Em termos de circulação, de acordo com as estatísticas da SWIFT, nos pagamentos internacionais atuais, a participação de mercado do dólar americano é de 41,1%; no financiamento comercial transfronteiriço, a participação do dólar americano chega a 84,32%; nas transações cambiais globais, o dólar americano representa 88%; nas transações financeiras, 47% da dívida internacional é denominada em dólar americano e até 58% das reservas internacionais são ativos denominados em dólar americano. Em termos da participação dos indicadores acima, o dólar americano ocupa o primeiro lugar.

Nesse contexto, embora muitas economias estejam se esforçando para se desdolarizar, enquanto as economias desenvolvidas continuarem a utilizar o dólar americano em investimentos e comércio bilateral, esse esforço por parte das economias em desenvolvimento e emergentes ainda enfrentará limitações. Certamente, por muito tempo, o dólar americano permanecerá como a principal moeda no comércio e nas reservas mundiais.

Fonte: https://baoquocte.vn/lieu-dong-usd-co-bi-soan-ngoi-228502.html