Uma empresa VN30 gera lucros superiores a 1,8 trilhão por trimestre.

Após 5 anos construindo firmemente uma plataforma integrada de varejo e consumo, o Masan Group (HOSE: MSN) marcou oficialmente um ponto de virada em termos de lucro.

Ao final do terceiro trimestre de 2025, a Masan registrou um lucro líquido (NPAT) de VND 1,866 bilhão, um aumento de 43% em relação ao mesmo período do ano anterior, marcando a primeira vez que ultrapassou a marca de VND 1,800 bilhão por trimestre desde o primeiro trimestre de 2022. Nos primeiros nove meses do ano, a Masan alcançou um lucro de VND 4,468 bilhões, equivalente a mais de 90% da meta anual, o que reflete a excelente eficiência operacional de todo o ecossistema.
O ecossistema consumidor-varejo promove sinergia.
Os resultados impressionantes da Masan decorrem da recuperação simultânea de suas empresas associadas, demonstrando claramente a força do modelo Consumo-Varejo-Tecnologia. Em particular, a WinCommerce (WCM), motora do processo de modernização do varejo, registrou receita de VND 10,544 bilhões (+22,6%) e lucro líquido de VND 175 bilhões, um aumento de 8,7 vezes em relação ao mesmo período do ano anterior. Com 464 novas lojas, a WCM superou sua meta inicial e manteve uma margem de lucro líquido de 1,7%, consolidando sua posição como a varejista moderna mais lucrativa do Vietnã.
No segmento de bens de consumo de massa (FMCG), a Masan Consumer (UPCOM: MCH) apresentou uma recuperação positiva graças à implementação do modelo de "Distribuição Direta", que ampliou a cobertura para mais de 345.000 pontos de venda e aumentou a produtividade da equipe de vendas em 50%. A receita do canal moderno cresceu 12,5%, enquanto as exportações aumentaram 14,8%, refletindo um ritmo de crescimento sustentável. A Masan MEATLife (MML) manteve um forte crescimento, com receita de VND 2,384 bilhões (+23,2%) e lucro de VND 101 bilhões, 5,2 vezes maior que no mesmo período do ano anterior. O segmento de carnes processadas com valor agregado representou 33% da receita do portfólio, continuando a fortalecer as margens de lucro.

No segmento de alimentos e bebidas, a Phuc Long Heritage (PLH) alcançou receita de VND 516 bilhões (+21,2%) e lucro de VND 55 bilhões (+2,1 vezes), com margem líquida de 10,8%, graças à campanha de reposicionamento da marca "U Vi Tam Giao" e à forte expansão do canal de entrega. Esta é a receita recorde desta rede de chás e cafés desde a fusão com a Masan em 2022. Enquanto isso, a Masan High-Tech Materials (UPCOM: MSR) registrou seu segundo trimestre consecutivo de lucro positivo, impulsionada pelos altos preços de commodities estratégicas como APT e bismuto no mercado internacional. Graças à sinergia entre os pilares de negócios, o lucro operacional do segmento de varejo aumentou 6,2%, com a WCM, a MML e a PLH como principais contribuintes, demonstrando a capacidade operacional eficaz e a resiliência da Masan após um período de reestruturação abrangente.

Os resultados do terceiro trimestre de 2025 demonstram claramente o compromisso assumido pela Masan na Assembleia Geral de Acionistas de 2025: “Crescimento e lucros podem caminhar juntos quando a estratégia se baseia em eficiência e inovação”, afirmou Danny Le, CEO do Grupo Masan. Se o período de 2020 a 2024 é considerado a jornada de “Construção da base”, concluindo a reestruturação, integrando o ecossistema e expandindo a rede de varejo, então 2025 marca a “Fase 2 - Transformação digital e crescimento lucrativo”.
O poder de compra interno se recupera - Fatores macroeconômicos impulsionam o ciclo de crescimento dos lucros.
A economia do Vietnã está mostrando claros sinais de recuperação, especialmente no quarto trimestre de 2025.
Segundo a S&P Global, o PMI (Índice de Gerentes de Compras) da indústria manufatureira do Vietnã atingiu 54,5 pontos em outubro de 2025, um aumento expressivo em relação aos 50,4 pontos de setembro e o nível mais alto desde julho de 2024. Isso demonstra que a produção, os novos pedidos e o emprego cresceram rapidamente, abrindo uma perspectiva positiva para a cadeia de suprimentos e o consumo interno. "O setor manufatureiro do Vietnã teve um início de quarto trimestre impressionante, refletindo uma forte recuperação da demanda interna e internacional", afirmou a S&P Global em sua avaliação do mais recente índice PMI do Vietnã.
Ao mesmo tempo, o total de vendas a varejo de bens e serviços nos primeiros 10 meses de 2025 aumentou mais de 9% em relação ao mesmo período do ano anterior, demonstrando que o poder de compra da população continua sendo o principal motor do crescimento econômico. O Governo também prorrogou a política de redução do IVA de 10% para 8% até o final de 2026, ajudando as pessoas a reduzirem a pressão sobre os gastos e dando às empresas mais margem para manter preços competitivos.
Este é um importante "impulso" para promover o consumo essencial, especialmente de bens de consumo de massa e varejo moderno, áreas em que a Masan ocupa posição de liderança.
Nesse contexto, prevê-se que a temporada de compras de fim de ano e o Ano Novo Lunar de 2026 sejam movimentados, o que será um fator decisivo para a Masan acelerar o crescimento da receita e do lucro consolidados no último trimestre deste ano.

As sólidas perspectivas de negócios contribuem para que as ações da MSN continuem sendo avaliadas positivamente pelas principais corretoras: a BVSC (Bao Viet Securities) mantém a recomendação de DESEMPENHO SUPERIOR com um preço-alvo de VND 106.000 por ação, significativamente superior ao preço de mercado atual, refletindo as expectativas de forte crescimento do lucro e fluxo de caixa estável. Além disso, a VDSC (Rong Viet) prevê que o lucro líquido em 2025 alcance VND 4,8 a 6,5 ​​bilhões, um aumento de 14% a 52% em comparação com 2024. No entanto, as corretoras também observam que a concorrência no setor varejista e os custos das matérias-primas podem gerar pressão no curto prazo, exigindo que a Masan continue a manter a disciplina financeira e a otimizar a cadeia de suprimentos.

Financeiramente, a Masan continua a reduzir a alavancagem, com um rácio dívida líquida/EBITDA de apenas 2,8x e um aumento do fluxo de caixa livre (FCF) de quase 9% em comparação com o final de 2024, criando uma base sólida para a próxima fase de crescimento.

Fonte: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/A-VN30-Enterprise-Delivers-Over-VND-1800-Billion-in-Quarterly-Profit.html