Banco UOB: O VND pode ter atingido seu ponto mais baixo.

ANTD.VN - O UOB acredita que a recente desvalorização do dong vietnamita parece ter chegado ao fim e que o VND pode seguir uma tendência de recuperação, mas o aumento pode ser limitado devido a uma modesta recuperação econômica em 2024.

Segundo o último relatório do UOB Bank, o crescimento real do PIB do Vietnã acelerou acentuadamente para 5,33% no terceiro trimestre de 2023, em comparação com 4,14% no segundo trimestre. Esse crescimento foi impulsionado pela melhora no comércio de importação e exportação, na indústria manufatureira e no consumo interno, após enfrentar dificuldades no primeiro semestre de 2023.

Os dados divulgados entre outubro e novembro confirmam, mais uma vez, que a atividade econômica se estabilizou e, em algumas áreas, apresentou melhorias significativas em comparação com o primeiro semestre do ano.

As vendas no varejo de bens e serviços aumentaram 10,1% em novembro em comparação com o mesmo período do ano anterior, ante 7,0% em outubro, o crescimento mais rápido desde maio.

A produção industrial aumentou 5,8% em novembro em comparação com o mesmo período do ano anterior, impulsionada por um aumento de 6,3% na produção, elevando a taxa de crescimento da produção industrial acumulada no ano para 1,0%.

Os índices acumulados no ano para os setores de produção industrial e manufatura tornaram-se positivos desde setembro, após oscilarem em território negativo no início de 2023.

A produção industrial tem acelerado de forma constante desde que registrou números negativos em maio, sugerindo que o ritmo de crescimento do setor provavelmente continuará em 2024.

O dong vietnamita está mostrando sinais de recuperação.

Segundo o UOB, os cortes nas taxas de juros promovidos pelo banco central ajudaram a reduzir os custos para as empresas, enquanto o governo implementou diversas políticas de apoio ao setor.

O mercado imobiliário vietnamita está mostrando alguns sinais de estabilização e recuperação, com relatos indicando que muitas construtoras retomaram as vendas e lançaram novos projetos.

Apesar do crescimento mais forte no terceiro trimestre, os obstáculos enfrentados no primeiro semestre são o principal motivo pelo qual o crescimento anual pode ser limitado. "Esperamos que o bom momento do terceiro trimestre de 2023 continue no último trimestre do ano, especialmente com as diversas políticas internas favoráveis. Mantemos nossa previsão de crescimento anual para o Vietnã em 5,0%, assumindo que o crescimento real do PIB no quarto trimestre de 2023 aumentará para 7,0% em relação ao ano anterior", prevê o UOB.

Em relação à política monetária, segundo avaliação do UOB, o Banco Central do Vietnã respondeu rapidamente à recessão econômica no início deste ano, reduzindo as taxas de juros com agilidade.

O último corte na taxa básica de juros, em junho de 2023, reduziu a taxa de refinanciamento acumulada em 150 pontos-base, para 4,50%.

No entanto, com a melhoria do ritmo da atividade econômica e a inflação caindo abaixo da meta, a probabilidade de novos cortes nas taxas de juros diminuiu.

De fato, o governo mudou seu foco para medidas não relacionadas às taxas de juros para apoiar a economia. O primeiro-ministro Pham Minh Chinh instruiu o Banco Central do Vietnã a garantir oferta suficiente de crédito para o restante deste ano, visto que a meta de crescimento de crédito de 14% a 15% para este ano pode não ser atingida por alguns pontos percentuais.

"Portanto, acreditamos que o Banco Estatal do Vietnã manterá a taxa de refinanciamento em seu nível atual de 4,50%, revogando nossa previsão anterior de um corte de 100 pontos-base", afirmou o relatório do UOB.

Em relação às taxas de câmbio, o UOB sugere que, assim como outras moedas asiáticas, a recente desvalorização do dong vietnamita parece ter chegado ao fim. A taxa de câmbio USD/VND caiu em outubro, após o Fed sinalizar que poderia encerrar seu ciclo de aumento das taxas de juros.

"Embora o VND possa seguir a tendência mais ampla de recuperação cambial asiática, os ganhos podem ser limitados devido a uma modesta recuperação econômica em 2024."

"No geral, nossa previsão atualizada para o USD/VND é de 24.000 no primeiro trimestre de 2024, 23.800 no segundo trimestre de 2024, 23.600 no terceiro trimestre de 2024 e 23.500 no quarto trimestre de 2024", prevê o UOB.

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