Muitos "grandes nomes" estão prestes a se revelar publicamente.

Aguardando novo estoque

No dia 17 de janeiro, aproximadamente 3,1 bilhões de ações da Binh Son Refining and Petrochemical Joint Stock Company ( BSR ) começarão oficialmente a ser negociadas na Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HOSE).

O mercado de ações vietnamita terá muitas oportunidades de crescimento em 2025.

Com um preço de referência de 21.300 VND por ação no seu primeiro dia de negociação, a Binh Son Refining and Petrochemical Company (BSR) está avaliada em mais de 66 trilhões de VND, o equivalente a mais de 2,6 bilhões de dólares. Responsável pela gestão e operação da Refinaria Dung Quat, um projeto nacional chave com um investimento total superior a 3 bilhões de dólares e uma capacidade de processamento de 6,5 milhões de toneladas de petróleo bruto por ano (responsável por aproximadamente 30% das necessidades energéticas do Vietname), a entrada da BSR na Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HOSE) continua a atrair significativa atenção dos investidores e é considerada um fator que dinamiza ainda mais o mercado de ações em geral e a HOSE em particular. Segundo investidores e especialistas financeiros, a HOSE oferece condições e padrões de listagem mais elevados, ajudando a empresa a aumentar a transparência, a imagem da marca, o acesso ao capital e a atrair mais investidores estratégicos.

Da mesma forma, o anúncio da liderança da Masan Consumer Corporation (MCH) sobre a transferência de suas ações da UPCoM para a HOSE em 2025 também é uma notícia importante para os investidores. Como empresa-chave do Grupo Masan, as ações da MCH têm apresentado uma valorização contínua recentemente, ultrapassando 130.000 VND, elevando a capitalização de mercado da Masan Consumer para mais de 168 trilhões de VND, o equivalente a mais de 6,5 bilhões de dólares. De acordo com um relatório do HSBC, a Masan Consumer possui altas margens de lucro, crescimento estável da receita e um desempenho significativamente superior ao de seus concorrentes nos setores de bens de consumo de massa e alimentos embalados na região.

De 2017 a 2023, a Masan Consumer cresceu a uma taxa 2,2 vezes maior que a do mercado em geral. Assim como a BSR, embora as ações da MCH não sejam desconhecidas para os investidores, sua transferência para a HOSE criará uma nova dinâmica, especialmente para os acionistas da empresa e, de modo geral, para o mercado.

Notavelmente, após um ano fraco, sem ofertas públicas iniciais (IPOs) para listagem na bolsa de valores, muitas empresas planejaram fazê-lo este ano. Um exemplo é a Vinpearl, uma importante empresa do conglomerado Vingroup , que oferecerá mais de 70 milhões de ações no primeiro trimestre de 2025. Com um preço de oferta de 71.350 VND por ação, a Vinpearl estima arrecadar aproximadamente 5 trilhões de VND, e seu capital social deverá aumentar para quase 18 trilhões de VND.

Essa importante incorporadora imobiliária de resorts também concluiu diversas fusões e aquisições recentemente. Muitos investidores acreditam que a atratividade das ações da Vinpearl é ainda maior devido ao plano de listagem na bolsa de valores após o IPO, que foi mencionado na assembleia de acionistas da controladora Vingroup. Além disso, muitas outras empresas também estão se preparando para IPOs, como as duas grandes varejistas, Mobile World e FPT Retail, que não esconderam suas ambições de realizar IPOs de suas principais empresas, Bach Hoa Xanh e Long Chau, no futuro…

Novas oportunidades para o mercado de ações.

O grande número de novas ações prestes a serem listadas, e a previsão de que esse número continuará a aumentar no futuro, é uma boa notícia para o mercado de ações em geral. De acordo com o Sr. Nguyen Hoang Hai, vice-presidente da Associação Vietnamita de Investidores Financeiros, o mercado de ações sempre precisa de novas ações, especialmente de empresas maiores, que atraem mais a atenção de investidores nacionais e estrangeiros. Na realidade, nos últimos anos, o número de grandes empresas listadas na bolsa de valores tem sido muito pequeno.

Haverá mais novas empresas listadas na bolsa de valores em 2025.

Foto: Dao Ngoc Thach

Portanto, embora as ações da BSR (Binh Son Refining and Petrochemical Joint Stock Company) ou da MSN (Masan Consumer) já fossem negociadas na UPCoM, sua transferência para a HOSE criará uma reação positiva e empolgante no mercado. Isso porque, ao serem listadas na HOSE, as ações atrairão mais a atenção de grandes investidores e fundos de investimento estrangeiros em comparação com o mercado da UPCoM. Além disso, ofertas públicas iniciais (IPOs) e listagens como as da Vinpearl e de outras empresas também injetarão novo fôlego no mercado de ações em geral. Portanto, segundo o Sr. Hai, além dos IPOs de empresas privadas, o Estado precisa continuar promovendo o processo de desinvestimento em muitas grandes empresas. Por exemplo, a MobiFone tinha um plano para vender capital estatal e realizar um IPO, mas o suspendeu e não se sabe quando será retomado. Da mesma forma, a redução contínua do capital estatal em empresas já listadas na bolsa de valores, como a FPT e a Binh Minh Plastics, não foi implementada, apesar dos anúncios feitos no ano passado.

"Embora o mercado de ações tenha passado por períodos de estagnação no ano passado, se o Estado realmente se desfizer de uma grande porcentagem de sua participação e convidar investidores estratégicos a participar, terá sucesso, como nos acordos de desinvestimento da Sabeco e da Vinaconex... Um desinvestimento bem-sucedido não só ajuda o Estado a obter um preço alto, como também proporciona às empresas melhores oportunidades de negócios com a entrada de novos investidores. O Estado precisa se desfazer de uma alta porcentagem de sua participação para poder participar da governança corporativa e, assim, atrair investidores estratégicos. Se apenas uma pequena parte for vendida, com uma baixa participação acionária, não será suficientemente atraente para conquistar grandes investidores", observou o Sr. Nguyen Hoang Hai.

Compartilhando da mesma opinião, o Sr. Phan Dung Khanh, Diretor de Consultoria de Investimentos do Maybank Investment Bank, também acredita que, quando as empresas realizam IPOs, suas ações são listadas na bolsa de valores, atraindo muitos acionistas a abrir contas de valores mobiliários para negociação. Isso representa um novo grupo de investidores no mercado de ações, contribuindo assim para o aumento da liquidez do mercado.

Além dos "novatos", a determinação em alcançar a meta de 2025 de elevar o mercado de ações vietnamita de mercado de fronteira para mercado emergente também é uma notícia otimista para o mercado este ano. De fato, a elevação do mercado de ações vietnamita vem sendo mencionada pelo governo desde o ano passado, e muitas políticas foram implementadas para promover e remover os entraves para atingir esse objetivo. Portanto, a possibilidade de o mercado de ações vietnamita ser elevado conforme a meta é alta, e isso seria um verdadeiro passo adiante para o mercado. "Se for elevado, o fluxo de capital estrangeiro para o mercado aumentará. Mas para que o mercado suba ainda mais, são necessárias mais ações de empresas do setor de tecnologia; indústrias tradicionais que aplicam tecnologia e se adaptam bem às tendências da era da transformação digital, tecnologia digital e inteligência artificial. Porque os investidores nacionais e estrangeiros ainda estão muito interessados ​​nesse grupo de ações", analisou o Sr. Khanh.

Aproveite o crescimento econômico

O ano de 2025 é considerado um momento de "aceleração e avanço" para alcançar as metas do biênio 2020-2025. Portanto, o Governo almeja um alto índice de crescimento econômico, entre 8% e 10%, superior à meta estabelecida pela Assembleia Nacional (6,5% a 7%), para impulsionar o crescimento de dois dígitos no próximo período. Além do PIB, o Governo também prevê um aumento médio de aproximadamente 4,5% no índice de preços ao consumidor (IPC), crescimento do crédito acima de 15%, receita orçamentária do Estado pelo menos 10% superior à de 2024 e economia significativa nas despesas, especialmente nas despesas correntes.

O especialista financeiro Nguyen Tri Hieu acredita que a meta de crescimento do PIB de 8 a 10% é bastante ambiciosa, mas com a determinação do governo e os esforços conjuntos de todos os setores econômicos, ela ainda é alcançável. Juntamente com o controle da inflação, a aceleração das exportações, da indústria e dos serviços, e a atração de investimento estrangeiro direto (IED), a economia certamente crescerá. Este é também um fator-chave para impulsionar o mercado de ações. Mais especificamente, para estimular o crescimento econômico, a meta de crescimento do crédito para este ano é superior à de 2024, em torno de 16%. Isso significa que a receita e os lucros do setor bancário aumentarão. No mercado de ações, as ações bancárias e financeiras representam uma grande parcela, portanto, certamente apresentarão alta volatilidade.

Da mesma forma, os projetos de infraestrutura e transporte estão sendo acelerados, o que ajudará as empresas desse setor e a indústria de materiais de construção a se desenvolverem. Simultaneamente, o Vietnã está implementando fortemente a transformação digital e desenvolvendo alta tecnologia, dando às empresas de tecnologia e serviços a oportunidade de acelerar seu crescimento… “Para atingir as metas de alto crescimento econômico, o Governo deve promover decisivamente o desembolso de investimentos públicos desde o início do ano, trazendo capital dos bancos para a economia.”

Ao mesmo tempo, existem cenários detalhados para responder às novas mudanças de políticas de outros países, especialmente dos EUA, quando o novo presidente Donald Trump assumir o cargo. Para o mercado de ações, a base macroeconômica é fundamental, pois é o alicerce para o desenvolvimento dos negócios. Com a determinação de impulsionar o crescimento econômico este ano, o mercado de ações vietnamita tem muitas condições para se desenvolver ainda mais. Além disso, se os EUA continuarem a reduzir as taxas de juros conforme previsto anteriormente, os fluxos de investimento estrangeiro para o Vietnã aumentarão, tanto diretos quanto indiretos, ajudando as empresas nacionais a aumentarem seus investimentos por meio do mercado de ações”, acrescentou o especialista Nguyen Tri Hieu.

Segundo o Sr. Phan Dung Khanh, o Vietnã passou por muitas mudanças, visto que os mais altos líderes do Partido e do Governo enfatizaram a necessidade de eliminar imediatamente a mentalidade de "se não se pode controlar, proíba" e promover alta tecnologia, semicondutores e inteligência artificial. Isso se alia a grandes planos, como a construção de um centro financeiro regional e internacional no Vietnã, com mecanismos e políticas superiores para incentivar e facilitar a atração de capital, tecnologia e métodos modernos de gestão, promovendo o desenvolvimento de infraestrutura e criando um ambiente de vida civilizado e de alta qualidade no centro financeiro. Em particular, a aplicação de uma política de testes controlados (sandbox) para modelos de negócios que aplicam tecnologia no setor financeiro (fintech), incluindo corretoras de criptoativos e criptomoedas, demonstra que o Vietnã se tornou mais "aberto". Isso também constitui a base para um crescimento econômico expressivo.

No entanto, o Sr. Phan Dung Khanh enfatizou que o fluxo de capital de investimento para empresas de tecnologia aumentou acentuadamente em 2024 e essa tendência deverá continuar. Enquanto isso, o número de ações de tecnologia na bolsa de valores vietnamita ainda é bastante pequeno. As empresas desse setor ainda são relativamente novas, principalmente...

As startups são essenciais. Portanto, é necessária uma política mais aberta para incentivar as atividades de startups, seguida por captação de recursos, IPOs e abertura de capital. Sem políticas mais liberais, haverá uma completa ausência de novas empresas de tecnologia em blockchain e inteligência artificial entrando no mercado de ações vietnamita. Se apenas empresas que operam em setores tradicionais permanecerem, o mercado de ações terá dificuldades para alcançar o crescimento expressivo desejado.

Gráfico VN-INDEX

GRÁFICOS: BAO NGUYEN

Muitos setores empresariais estão a experienciar condições mais favoráveis.

O governo estabeleceu a meta de impulsionar o crescimento econômico no novo ano. Isso dará a muitas empresas a oportunidade de expandir suas operações. Além das exportações, que se recuperaram fortemente no último ano e continuam a crescer com o aumento da economia global, setores como tecnologia da informação, finanças e bancos também têm mais oportunidades. Mesmo muitas empresas dos setores imobiliário, de cimento e siderúrgico, que sofreram prejuízos recentemente, já superaram seu período mais difícil e conseguem sobreviver ou voltar a ser lucrativas. Quanto mais a economia se desenvolve, mais o mercado de ações se valoriza. A construção de centros financeiros também contribuirá para um mercado de ações mais forte.

Sr. Nguyen Hoang Hai (Vice-Presidente da Associação Vietnamita de Investidores Financeiros)

Diversos fatores contribuíram para a aceleração do mercado de ações.

O governo estabeleceu uma meta de crescimento do PIB de 8 a 10% para 2025; prevê-se que o investimento e as exportações no Vietnã continuem a aumentar este ano; o investimento estrangeiro direto (IED) continua a fluir para o Vietnã, e a determinação em elevar o mercado de ações de um mercado de fronteira para um mercado emergente também é uma força motriz que atrai mais capital estrangeiro. Em particular, o crescimento do crédito acima da média também está ajudando o mercado de ações a prosperar, uma vez que as empresas têm maior acesso a capital. À medida que a economia vietnamita continua a crescer fortemente, as atividades de produção e negócios das empresas se desenvolvem vigorosamente e os lucros estimados aumentam, o que também impulsiona os preços das ações. O capital de investimento também está se concentrando mais em atividades produtivas e no mercado de ações, em vez de apenas poupar ou comprar ouro como antes. Claramente, o mercado de ações será um canal de crescimento com grande potencial no próximo ano.

Professor Associado Dr. Dinh Trong Thinh (Academia de Finanças)

Fonte: https://thanhnien.vn/nhieu-hang-khung-sap-len-san-185250110233341597.htm