Ações bancárias em zona de avaliação atrativa em 2024

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Após um desafiador 2023, espera-se que uma base macroeconômica favorável seja uma plataforma de lançamento para a recuperação do setor bancário em 2024. A Sra. Pham Lien Ha, Diretora de Pesquisa de Serviços Financeiros da Ho Chi Minh City Securities (HSC), avaliou que as ações bancárias devem continuar a atrair forte fluxo de caixa no Ano do Dragão.

Imagem promissora com muitos pontos brilhantes

De acordo com a Sra. Pham Lien Ha, Diretora de Pesquisa de Serviços Financeiros do HSC, no Workshop "Perspectivas do Setor Bancário 2024", o cenário do setor bancário em 2024 apresenta muitos fatores favoráveis, mas os riscos de curto prazo ainda estão ocultos. Os fatores positivos advêm da liquidez estável do sistema com baixas taxas de juros. A economia está em vias de recuperação a partir do quarto trimestre de 2023 e o PIB em 2024 deverá permanecer positivo em mais de 6%. Por outro lado, as condições para a manutenção de uma política monetária flexível são mais favoráveis, no contexto de inflação sob controle e redução da pressão sobre o VND. Algumas políticas de apoio, como a Circular 02 sobre reestruturação da dívida para manter o mesmo grupo de dívida, podem ser prorrogadas. A Circular 16 sobre a compra e venda de títulos corporativos por instituições de crédito será alterada.

Considerando os fatores favoráveis mencionados, os especialistas do HSC esperam uma recuperação na demanda por crédito, contribuindo para um crescimento do crédito superior ao de 2024. O impulso de crescimento no primeiro semestre do ano pode advir do investimento público, da importação e exportação ou de clientes de IED. Embora um pouco mais lenta, a demanda individual por consumo e investimento se recuperará fortemente no segundo semestre do ano.

Em termos de margem financeira líquida (NIM), após uma queda média de 50 pontos-base em 2023, o especialista espera uma ligeira recuperação de cerca de 20 a 30 pontos-base. As atividades baseadas em taxas também apresentaram algum crescimento em comparação ao ano passado, com uma recuperação do segmento de bancassurance.

Embora a qualidade dos ativos tenha melhorado no quarto trimestre, com a diminuição da inadimplência, os especialistas do HSC observam que isso ainda é um ponto de preocupação. O motivo é que a inadimplência em todo o sistema no final de 2023 ainda é alta, em cerca de 4,8-4,9%, embora mais da metade seja dívida inadimplente do SCB Bank, ainda pode ser um gargalo da economia se não for tratada. Por outro lado, a inadimplência de 14 bancos líderes, incluindo a dívida em reestruturação de acordo com a Circular 02, está atualmente em um nível bastante alto. Com as visões e previsões acima, o especialista estima que o crescimento do lucro de 14 bancos líderes atingirá 20-21% em 2024, superior ao crescimento do lucro de 5,5% em 2023.

Compartilhando a mesma opinião, o Sr. Phung Quang Hung, Diretor Geral Adjunto do Techcombank , afirmou que a proporção da população pertencente à classe média e acima está aumentando rapidamente e pode continuar a crescer fortemente nos próximos anos. Isso demonstra que ainda há muito espaço para a oferta de produtos financeiros, portanto, espera-se que a demanda financeira total em 2024 continue a crescer.

Com muito potencial e enquanto as avaliações permanecem atraentes, espera-se que as ações bancárias atraiam fortes fluxos de caixa em 2024. Com um forte aumento de preço nos dois primeiros meses do ano, a Sra. Pham Lien Ha disse que as perspectivas de recuperação do setor bancário foram parcialmente refletidas nas avaliações.

Citação: Atualmente, a relação P/B projetada para 14 bancos está em 1,25 vezes, acima dos 1,05 vezes no final de 2023, mas ainda abaixo da média de longo prazo.

Para selecionar ações bancárias, os especialistas do HSC acreditam que é necessário considerar diversos fatores, como perspectivas do setor, fundamentos, posição e histórico de cada banco, além da avaliação geral do setor e do próprio banco. Entre os bancos analisados pelo HSC, destaca-se o Vietnam Technological and Commercial Joint Stock Bank (código TCB), com um histórico atraente de longo prazo e uma forte recuperação em 2024.

Quatro vantagens especiais do Techcombank

As perspectivas do Techcombank foram enfatizadas pelo Sr. Phung Quang Hung, Diretor Geral Adjunto do Techcombank, por meio de 4 vantagens especiais:

Primeiramente, em colaboração com a Techcombank Securities Joint Stock Company (TCBS), pioneira em gestão de ativos. Nesse setor, o Techcombank é o banco número 1, com um valor de ativos sob gestão de quase 600 trilhões de VND, classificado como número 1 em emissão e distribuição de títulos e classificado como número 3 em participação de mercado de corretagem de ações na HOSE. Com a previsão de uma proporção crescente da população com alta renda, o banco continuará a lançar novos produtos para desenvolver esse setor.

Em segundo lugar, o Techcombank também tem a vantagem de possuir diversas fontes de receita. O Techcombank é o banco líder em termos de receita de tarifas em relação à receita total. No segmento de clientes pessoa física, o Techcombank é o banco número 1 em participação de mercado em pagamentos com cartão. Em 2023, apesar da desaceleração em muitos mercados importantes, a receita de tarifas do banco continuará crescendo. Com a recuperação da importação e exportação e da construção de infraestrutura, os produtos de receita de tarifas de clientes corporativos continuarão a aumentar, o que será um importante impulsionador para o Techcombank.

Em terceiro lugar, o desenvolvimento de cadeias de valor também é um ponto forte do Techcombank. No setor imobiliário e da construção, o TCB implementou com sucesso uma cadeia de valor eficiente, da entrada à saída, para muitas grandes empresas. A estratégia acima garante um crescimento sustentável, conquistando muitos novos clientes a baixo custo e com boa gestão de riscos.

Em quarto lugar, o Techcombank continua a diversificar e desenvolver novos segmentos de clientes. Aproveitando sua base de clientes de alto padrão e seus recursos superiores de dados e tecnologia, o banco continuará a expandir sua base de clientes-alvo para segmentos mais baixos, mantendo as margens de lucro.

“Esses são os pontos fortes que continuaremos a promover para criar um impulso de crescimento para o Techcombank em 2024 e no longo prazo”, disse o Sr. Phung Quang Hung, Diretor Geral Adjunto do Techcombank.

Respondendo às preocupações dos investidores sobre o mercado de títulos corporativos e o investimento em títulos corporativos do Techcombank, o Sr. Nguyen Xuan Minh, Diretor do Techcombank Investment Banking, Presidente do Conselho de Administração da Techcombank Securities Joint Stock Company (TCBS), disse que a recuperação do segmento de negócios de títulos do Techcombank e do TCBS está ocorrendo de forma muito forte, às vezes até mais impressionante do que no período anterior à crise de liquidez que ocorreu em 2022.

Citação: “Atualmente, a demanda pela compra de títulos emitidos pela TCBS é, em média, de 250 a 300 bilhões de VND/dia, um recorde para a TCBS em 8 anos de emissão de títulos. Este é um sinal positivo e a TCBS espera uma recuperação mais forte em 2024”, disse o Sr. Nguyen Xuan Minh.

Motores de crescimento impulsionando o mercado

Compartilhando sobre as perspectivas de negócios para 2024, o Sr. Phung Quang Hung espera que a receita operacional total e o lucro antes dos impostos do Techcombank cresçam bem graças a uma série de fatores.

Em termos de financiamento, os índices CASA continuarão a se recuperar, afetando assim os custos de financiamento e os NIMs podem se recuperar para cerca de 4% a 4,5%, após caírem para uma base baixa em 2023. Em particular, a receita de juros continuará a crescer à medida que a base de clientes se expande, principalmente a receita de taxas — o foco principal do Techcombank — continuará a crescer.

Além de sua base de negócios estável, o Techcombank também possui uma qualidade de ativos saudável. O índice de inadimplência do banco no final de 2023 era de 1,19%, o índice de inadimplência do setor imobiliário era de 0% e o índice de inadimplência do setor imobiliário era de 1,5%. Este é um nível saudável de inadimplência para o setor bancário em um contexto difícil como o do ano passado.

Em relação ao crescimento do crédito, um representante do Techcombank afirmou que o banco utilizará o limite concedido pelo Banco Estatal. O crescimento do crédito do Techcombank após os dois primeiros meses do ano aumentou cerca de 3% a 4%, com o segmento de clientes corporativos se recuperando fortemente, em quase 7%, graças à recuperação das exportações.

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