Possíveis ventos contrários para os preços do ouro

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O ouro se torna mais brilhante aos olhos dos investidores como um porto seguro

Os preços do ouro têm se mostrado voláteis nos últimos tempos. Em março de 2022, no início do conflito na Ucrânia, o ouro estava cotado a US$ 2.069 a onça antes de sofrer uma forte queda, caindo para quase US$ 1.600 a onça em setembro de 2022. Em março de 2023, os preços do ouro haviam se recuperado fortemente após o colapso do Silicon Valley Bank, ultrapassando a marca de US$ 2.000 a onça antes de cair novamente. O ouro enfrenta atualmente uma série de fatores que pressionam os preços para cima e para baixo.

As tensões geopolíticas contínuas e os temores de que os EUA possam entrar em recessão ajudaram a manter os preços do ouro acima de US$ 1.900, enquanto a demanda reprimida pelo surto de COVID-19 em vários mercados importantes também ajudou a elevar os preços do ouro.

Recentemente, a inflação nos EUA tem mostrado sinais de desaceleração. Isso também é um fator que sustenta os preços do ouro, pois reduz as expectativas sobre as taxas de juros futuras, tornando o metal mais atraente para os investidores.

Os "ventos contrários"

Apesar dos fatores favoráveis mencionados, os preços do ouro ainda enfrentam alguns obstáculos. A força do dólar americano diminuiu em relação às máximas históricas do segundo semestre de 2022, mas manteve sua posição. Um dólar forte é uma má notícia para o ouro, pois torna o metal mais caro de se manter. O preço do metal, que é precificado em dólares, pode afetar a demanda externa. Como resultado, quando o dólar se fortalece, os preços do ouro tendem a cair.

A perspectiva do dólar é vista como imprevisível e depende em grande parte de se a economia dos EUA entrará em recessão, da rapidez com que a inflação cairá e do que o Federal Reserve dos EUA fizer.

As taxas de juros também são inversamente proporcionais aos preços do ouro. Com as taxas de juros permanecendo altas – e possivelmente subindo –, títulos e investimentos de renda fixa são uma alternativa atraente ao ouro. Se o ciclo de alta das taxas terminar, o ouro continuará se beneficiando.

No entanto, recentemente, o presidente do Federal Reserve (Fed), Jerome Powell, expressou preocupação de que os fatores de instabilidade no mundo afetem a campanha antiinflacionária do Fed. Ele também deixou em aberto a possibilidade de aumento das taxas de juros em um futuro próximo, pois a decisão do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) depende da situação real. Se o Fed continuar a apertar a política monetária, o mercado de ouro enfrentará pressão.

Segundo o World Gold Council, 2022 foi o ano mais forte para o consumo de ouro em mais de uma década. Essa tendência se inverteu em 2023, com a demanda por ouro no primeiro trimestre caindo 13% em comparação com o mesmo período do ano passado. As compras contínuas por bancos centrais em todo o mundo não foram suficientes para compensar a demanda.

Olhando para o futuro, as perspectivas para o ouro permanecem bastante equilibradas. Os preços do ouro subiram 5,4% no primeiro semestre do ano. O fim do ciclo de aperto de juros do Fed e a desvalorização do dólar americano também são favoráveis. A crise econômica também pressionará os preços do ouro para cima devido ao seu impacto. No entanto, se as economias americana e global continuarem a mostrar resiliência, os preços do ouro poderão ser afetados.

Analistas preveem que os preços do ouro continuarão a ser afetados por diversos fatores. O mercado precisa se preparar para situações inesperadas.

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