Após os sinais da China, a indústria global de luxo vai acordar?

(Dan Tri) - O salto de US$ 80 bilhões da LVMH impulsionou a indústria do luxo, mas as gigantes L'Oréal e Hermès permaneceram cautelosas. A China – um mercado que representa um terço das vendas globais – realmente se aqueceu?

Após dois anos de pessimismo, a indústria global de bens de luxo, avaliada em US$ 400 bilhões, está prendendo a respiração, à espera de sinais da China, um mercado que representa um terço de sua receita. O último relatório de lucros da LVMH acendeu um vislumbre de esperança, dando a todo o grupo europeu de luxo um impulso de US$ 80 bilhões.

No entanto, o cenário de recuperação ainda apresenta muitas cores brilhantes e escuras, e a cautela é a mentalidade predominante dos "gigantes" europeus.

O boom da LVMH e a onda de otimismo de US$ 80 bilhões

Na semana passada, os mercados de ações europeus testemunharam uma sessão histórica de negociações. As ações da LVMH, controladora da Louis Vuitton, Dior e Sephora, dispararam 14%, seu maior ganho diário em mais de 20 anos. A alta meteórica foi impulsionada por um relatório de vendas do terceiro trimestre que superou em muito as expectativas e, especialmente, por uma clara recuperação na China continental.

As vendas da LVMH na China retornaram a um crescimento positivo pela primeira vez este ano, graças à recuperação de sua marca principal, Louis Vuitton, e aos fortes retornos da Dior e da Sephora. A loja exclusiva da Louis Vuitton em formato de navio em Xangai também se tornou um ponto de encontro para consumidores de alto padrão, contribuindo para fortalecer a confiança na demanda doméstica.

O efeito LVMH foi imediato. As ações das rivais Hermès, Kering (dona da Gucci), Richemont e Burberry subiram entre 5% e 9%, adicionando quase US$ 80 bilhões à capitalização de mercado das principais ações de luxo da Europa, segundo cálculos da Reuters.

Muitos investidores acreditam que o longo ciclo de queda da indústria do luxo finalmente chegou ao fim e que uma recuperação está iminente.

O mercado chinês é responsável por um terço das vendas globais de artigos de luxo, incluindo produtos como bolsas Louis Vuitton (Foto: Bloomberg).

Vozes de cautela de pessoas de dentro

Por trás da agitação na bolsa de valores, no entanto, o clima nas salas de reunião de alto nível era muito mais reservado. Relatórios divulgados posteriormente por outras grandes empresas pintaram um cenário misto.

O grupo de cosméticos L'Oréal, apesar de registrar seu primeiro crescimento na China em dois anos, impulsionado em grande parte por marcas premium como Lancôme e Helena Rubinstein, ainda ficou aquém das expectativas, fazendo com que suas ações caíssem cerca de 6%. "Sou sempre muito cauteloso quando se trata da China, porque um trimestre positivo por si só não conta a história", disse o CEO Nicolas Hieronimus, sem rodeios.

O Sr. Hieronimus alertou os investidores para não esperarem muito, considerando que a economia chinesa ainda enfrenta muitas dificuldades. O foco da próxima edição será o festival de compras do Dia dos Solteiros (11 de novembro).

Da mesma forma, a Hermès relatou vendas abaixo do esperado no terceiro trimestre, o que fez com que suas ações caíssem mais de 4%. Embora os executivos do grupo tenham reconhecido "uma ligeira melhora" e um feriado de Golden Week de outubro "mais vibrante", eles enfatizaram a mensagem de "prudência".

Esse contraste destaca uma realidade clara: a recuperação, se houver, é altamente desigual.

Panorama macroeconômico: esperança e risco interligados

A cautela dos CEOs não é infundada. Mesmo após relatar resultados otimistas, o CFO da LVMH admitiu: "O cenário econômico chinês não mudou fundamentalmente."

Os principais problemas da segunda maior economia do mundo persistem. O mercado imobiliário estagnado, o alto desemprego e o crédito fraco (de acordo com o Deutsche Bank) continuam a limitar o poder de compra da classe média.

A desaceleração da China foi um duro golpe para a indústria de luxo, que depende de consumidores que antes corriam para comprar bolsas Birkin ou Louis Vuitton em shoppings de Xangai a Paris.

No entanto, sinais positivos da macroeconomia ainda dão suporte à confiança na recuperação.

O Fundo Monetário Internacional (FMI) acaba de elevar sua previsão de crescimento para a China para 4,8% este ano, 0,3 ponto percentual acima da previsão do ano passado. Esse número está próximo da meta de cerca de 5% estabelecida por Pequim.

O FMI afirmou que o crescimento acima do esperado se deveu à estabilidade relativa do comércio internacional e do consumo interno, sustentados por políticas fiscais. O PIB da China cresceu 5,3% no primeiro semestre de 2025. O governo também está enfatizando a expansão da demanda interna e acelerando as reformas para eliminar gargalos.

Essa estabilidade macroeconômica é um importante fator de suporte ao cenário de recuperação da indústria de bens de luxo.

No entanto, o FMI também alertou para os riscos globais. A economia dos EUA deverá desacelerar mais acentuadamente, enquanto as incertezas comerciais e as barreiras tarifárias persistem, o que pode afetar as cadeias de suprimentos e os custos globais.

Outro risco é o risco de uma “bolha de IA” nos EUA, semelhante à crise das pontocom, que poderia desencadear uma recessão tecnológica, afetando o crescimento global.

O Fundo Monetário Internacional (FMI) previu recentemente que a economia da China crescerá 4,8% este ano, um número encorajador e próximo da meta de cerca de 5% estabelecida por Pequim (Foto: China Daily).

A recente alta de US$ 80 bilhões demonstra a fome do mercado por boas notícias, mas também o quão frágil a confiança pode ser. Alguns analistas, incluindo a Jefferies, alertam que é muito cedo para declarar uma recuperação em todo o setor, já que o desempenho superior da LVMH pode ser um evento isolado.

Agora, todos os olhos estão voltados para os próximos testes: o festival de compras de 11 de novembro na China e a temporada de férias no Ocidente, que serão os indicadores mais importantes para saber se o recente "aquecimento" é apenas um contratempo ou um sinal de uma verdadeira primavera.

O banco UBS prevê que a receita de todo o setor cresça cerca de 4% até 2026, sugerindo um cenário de recuperação mais lento e claro até o final do ano que vem.

Fonte: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/sau-tin-hieu-tu-trung-quoc-nganh-hang-xa-xi-toan-cau-co-tinh-giac-20251023092201164.htm