No primeiro mês de aplicação do Não-pré-financiamento, mais de 300 contas institucionais estrangeiras foram registadas

No primeiro mês de aplicação do novo mecanismo, os investidores estrangeiros registraram-se ativamente para transações que exigem margem de pré-compensação (NPF), representando 11% do valor total das transações de compra de títulos nessas empresas de valores mobiliários.

No primeiro mês de aplicação do Não-pré-financiamento, mais de 300 contas institucionais estrangeiras foram registadas

No primeiro mês de aplicação do novo mecanismo, os investidores estrangeiros registraram-se ativamente para transações que exigem margem de pré-compensação (NPF), representando 11% do valor total das transações de compra de títulos nessas empresas de valores mobiliários.

Sra. Ta Thanh Binh - Diretora Geral da Corporação de Compensação e Depósito de Valores Mobiliários do Vietnã

Quase 330 organizações estrangeiras se registraram para transações NPF no primeiro mês  

Compartilhando no workshop "Visão geral do mercado de capitais em 2024 e perspectivas para 2025" com o tema: "Desenvolvimento sustentável do mercado de capitais do Vietnã - Situação atual e soluções", organizado pela Associação de Consultoria Financeira do Vietnã em colaboração com a Revista de Investimento Financeiro - VietnamFinance na manhã de 6 de dezembro, a Sra. Ta Thanh Binh - Diretora Geral da Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC) atualizou a situação das transações e pagamentos para compras de ações que não exigem fundos suficientes ao colocar ordens (transações NPF) nessas unidades (se houver) após quase um mês de implementação da Circular 68, com um dos conteúdos mais importantes sendo a remoção do requisito de margem obrigatória (não pré-financiamento) para investidores institucionais estrangeiros.

Especificamente, de acordo com informações, a VSDC recebeu feedback de 4 corretoras de valores mobiliários e 5 bancos custodiantes. Até o final de 29 de novembro de 2024, um total de mais de 300 contas de investidores institucionais estrangeiros (FII) foram registradas para transações com NPF, representando uma média de 11% do valor total das compras de títulos (ações, certificados de fundos, CW) nessas corretoras. De acordo com a Sra. Binh, a VSDC e partes relacionadas tiveram um desempenho bastante bom, não permitindo que organizações estrangeiras ficassem sem dinheiro, levando à necessidade de transferir obrigações de pagamento, bem como afetando as atividades de pagamento do mercado. A prestação de serviços, a gestão de risco de transações com NPF por corretoras de valores mobiliários, bancos custodiantes, bem como a utilização de mecanismos de transação com NPF por organizações estrangeiras foram basicamente realizadas de forma cautelosa e segura. "Os investidores também são muito cautelosos, concluindo transferências de dinheiro no dia T+1 ou mesmo à tarde do pregão", disse um representante da VSDC.

FTSE Russell pode fazer um movimento claro em setembro de 2025

Segundo a Sra. Binh, em uma recente sessão de trabalho com representantes do FTSE Russell, esta unidade de classificação de mercado afirmou que o Vietnã atendeu a 7 dos 9 critérios para a atualização. Os dois critérios restantes incluem a remoção da exigência de que investidores estrangeiros depositem fundos antes de negociar (pré-financiamento) e o tratamento de transações fracassadas (gestão de negociações fracassadas).

Em relação à solução sem pré-financiamento, os representantes do FTSE consideram que o Vietnã tomou medidas práticas em termos de instituições e implementação de políticas. Eles aguardarão o mercado operar por mais algum tempo para avaliar na revisão de março e poderão ter uma mudança clara em setembro de 2025. "Este também é o desejo e o grande objetivo da agência de gestão e dos membros do mercado", enfatizou a Sra. Binh.

Como o critério final para a atualização é a gestão comercial fracassada, segundo a Sra. Ta Thanh Binh, a solução é aplicar o mecanismo de compensação central (CPP). Nesse sentido, as novas regulamentações da Lei de Valores Mobiliários, na Lei que altera sete leis nas áreas financeira e orçamentária, estabeleceram uma base importante para a implementação do CCP, permitindo que a VSDC estabeleça uma subsidiária para separar os riscos.

Além do FTSE, o Vietnã também busca a meta de atualizar seu mercado de ações de acordo com os padrões MSCI. Em relação aos critérios da MSCI Global, até junho de 2024, o mercado de ações do Vietnã atingiu o critério 10/18, mas ainda há alguns critérios que precisam ser aprimorados, como o limite de participação estrangeira, o nível de participação estrangeira restante e o nível de liberalização do mercado de câmbio que não foi atingido...

De acordo com o Diretor Geral da VSDC, no terceiro e quarto trimestres de 2024, esta agência participou ativamente na emissão de pareceres, propondo suplementos e alterações à Lei de Valores Mobiliários e ao Decreto 155, a fim de preparar o estabelecimento de uma subsidiária para desempenhar a função de contraparte central de compensação (CCP) para o mercado de valores mobiliários subjacente. Esta é uma etapa necessária para a gestão geral do risco de liquidação do mercado e continua a avançar para a atualização dos critérios para o mercado de ações vietnamita no futuro. Além disso, a regulamentação sobre divulgação de informações em inglês e sua aplicação sincronizada de acordo com o roteiro melhorarão gradualmente os critérios de transparência. A VSDC e as bolsas de valores também aplicarão esta regulamentação a partir de 2025. A carga de trabalho a ser implementada a partir do início do próximo ano para atender aos critérios não será simples.

“Muitas organizações divulgaram números esperados sobre os fluxos de capital estrangeiro para o mercado de ações vietnamita. Acreditamos que a elevação da taxa de câmbio terá um efeito positivo. Reformas institucionais e mudanças nos procedimentos administrativos também terão um impacto positivo”, disse a Sra. Binh, enfatizando que os fluxos de capital estrangeiro normalmente ocorrerão antes do anúncio da decisão de elevação da taxa de câmbio.

No entanto, além das vantagens, isso também levanta a questão da pressão sobre o sistema, com grande volume de transações, valor e frequência de transações mais rápida. Em caso de elevação ao status de mercado emergente, espera-se que o mercado de ações do Vietnã receba um grande fluxo de capital de investimento para o bloco de mercados emergentes. Esse fluxo de capital pode gerar grande volume de transações, com frequência de transações mais frequente e contínua, o que pode causar pressão considerável sobre o sistema de transações e o sistema de compensação e pagamento. Além disso, há questões relacionadas à conversão de moeda estrangeira, se ela é capaz ou não de atender a um volume de transações tão grande.

A pressão para manter a elevação quando os novos critérios de classificação forem atendidos também será um desafio para as partes envolvidas. "De acordo com a troca de informações do FTSE Russel, as condições de classificação podem ser completamente alteradas quando necessário, quando houver demanda de grandes clientes. Portanto, avançar para a classificação, ser classificado e, em seguida, manter a classificação dependerá muito do período anual de avaliação das organizações internacionais. Caso as condições mudem rapidamente e mais, precisamos estar prontos para propor mudanças em regulamentações legais mais apropriadas e, ao mesmo tempo, fazer prontamente ajustes e complementos sistemáticos quando necessário", afirmou o Diretor Geral da VSDC.

“Esses são os verdadeiros desafios que precisamos enfrentar e elaborar um cenário para resolvê-los. Da perspectiva da agência de gestão, criaremos uma base sólida para o objetivo de elevar o mercado de ações a um patamar favorável. A elevação é apenas uma questão de tempo, mas certamente será alcançada”, enfatizou a Sra. Ta Thi Thanh Binh.

Fonte: https://baodautu.vn/thang-dau-ap-dung-non-prefunding-hon-300-tai-khoan-to-chuc-nuoc-ngoai-dang-ky-d231826.html