Mercado se recupera, empresa de valores mobiliários realiza negociação própria e obtém lucro

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Após um período de volatilidade, o mercado de ações se recuperou gradualmente desde o final de 2022 e teve recuperações curtas no início de 2023. Os desenvolvimentos menos negativos do mercado levaram a uma recuperação nas carteiras de ações, fazendo com que uma série de empresas de valores mobiliários relatassem lucros de autonegociação no primeiro trimestre de 2023, enquanto o quarto trimestre de 2022 registrou perdas, algumas até tiveram crescimento negativo.

De acordo com a lista de lucros antes de impostos de algumas empresas de valores mobiliários compilada por Nguoi Dua Tin , a maioria delas teve uma queda de lucro de 40 a 65%, incluindo MB Securities (MBS), com queda de 40%; KIS Vietnam Securities, com queda de 43%; VPS Securities, com queda de 51%; Mirae Asset Securities (MAS), com queda de 55%; Ho Chi Minh City Securities (HSC), com queda de 56%; e Techcom Securities (TCBS), com queda de 64%.

A maior parte da receita dessas empresas provém de atividades de negociação proprietária. O segmento de negociação proprietária inclui ativos financeiros reconhecidos por meio do resultado (FVTPL), investimentos mantidos até o vencimento (HTM) e ativos financeiros disponíveis para venda (AFS).

A negociação de títulos costumava ser um negócio lucrativo para empresas de valores mobiliários em 2021. No entanto, no contexto de um declínio acentuado do mercado, muitas empresas relataram um declínio acentuado na receita e nos lucros no final de 2022 devido a perdas em investimentos em ações.

Em 2023, quando o mercado mostrou sinais de recuperação e permaneceu estável, esse segmento de negócios gerou receita para as corretoras, enquanto o segmento de corretagem ainda estava em declínio. No primeiro trimestre, 75% das corretoras obtiveram lucro com a autonegociação, acima dos 58% do quarto trimestre de 2022.

Entre eles, os principais líderes em lucros de autonegociação têm muitos nomes conhecidos, como SSI Securities, VNDirect Securities, Techcom Securities (TCBS), HSC Securities... No entanto, um novo rosto apareceu, VPBank Securities, uma empresa de valores mobiliários adquirida e reestruturada pelo VPBank em 2022.

Especificamente, a SSI Securities (SSI) registrou um ligeiro aumento no lucro do FVPTL para VND 614 bilhões, mas os juros de empréstimos e recebíveis caíram pela metade, para menos de VND 340 bilhões. A receita de corretagem também caiu acentuadamente em 57%, para VND 257 bilhões.

Mais de 70% da carteira são ações de investimento, com destaque para o lucro da empresa, que vem registrando graças ao investimento na SGN. Esta também é a ação com a maior participação na carteira da SSI, atingindo 407 bilhões de VND. O restante são certificados de depósito e títulos não listados.

A VNDirect Securities (VND) também apresentou lucro com a autonegociação, com um lucro de VND 302,5 bilhões em ativos fixos (FVTPL), enquanto no mesmo período, o lucro com a autonegociação atingiu VND 409 bilhões. Além da autonegociação, a necessidade de arcar com altas despesas com juros também pressiona a receita e o lucro da VNDirect. No primeiro trimestre de 2023, a VNDirect aumentou a proporção de ativos financeiros FVTPL em mais de VND 1 trilhão, para VND 20,039 bilhões, representando 54% do total de ativos.

Em sua carteira, a VNDirect detém principalmente títulos corporativos e certificados de depósito. A empresa não detalhou o número de ações listadas e certificados de fundos que possui. Quanto à carteira de ações, os certificados de fundos da empresa aumentaram ligeiramente em 15% neste momento, para VND 917 bilhões.

Entre as 10 maiores empresas de valores mobiliários com os maiores lucros em negociações proprietárias no primeiro trimestre de 2023, a maioria delas detém uma grande proporção de títulos. Por exemplo, a VPBank Securities detém mais de VND 10 trilhões em títulos não listados, representando 3% do valor total da carteira.

A Ho Chi Minh City Securities (HSC, HCM) detém mais de VND 1,2 trilhão em títulos listados, representando quase 84% do valor total da carteira. Em relação às ações, os códigos de destaque que a HSC detém são todas as ações VN30 (FPT, VPB, MWG, TCB,ACB , PNJ, ...).

Além disso, a Techcom Securities (TCBS) também possui uma carteira de títulos listados de quase VND 740 bilhões, de empresas como Thanh Thanh Cong Tourism, Masan Meatlife, Vingroup Corporation e Vinhomes. Na categoria de títulos não listados, VND 6,56 bilhões, representando mais de 75% do valor da carteira da empresa, também pertencem a grandes empresas como Saigon Urban Development and Investment Corporation e Vinfast Production and Trading Corporation.

A BIDV Securities (BSC) detém atualmente quase 1 trilhão de VND em títulos não listados. No entanto, a maior parte deles provém de títulos de instituições de crédito. Na carteira de ações, DGC, STB e VIB são os códigos que representam uma grande proporção na carteira da empresa.

Só a Thien Viet Securities (TVSI, TVS) possui mais de VND 600 bilhões em títulos corporativos em sua carteira. Além disso, a empresa também detém ações de destaque com grandes proporções que geraram lucros com a autonegociação nos últimos tempos, como HPG, ACB, VPB e MBB.

Contrariando a tendência, o Vietcombank Securities (VCBS) possui uma grande proporção de sua carteira de negociação proprietária em contratos de depósito e certificados de depósito, representando mais de 70% do valor total da carteira, atingindo VND 2,795 bilhões. A carteira de negociação proprietária da ACB Securities (ACBS) também registrou todos os investimentos em ações, porém, a empresa está perdendo quase 20% em relação ao preço original.

Classificada em 10º lugar, a Dragon Viet Securities (VDS) possui uma carteira própria de negociação com a maioria das ações de investimento, incluindo códigos de destaque como DBC, ACB, TCB, CTG e QNS. Além disso, a empresa ainda detém mais de 507 bilhões de VND em títulos corporativos .

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