A expansão para o setor de valores mobiliários ajudará o banco a aumentar a receita com taxas de serviço e a explorar sua rede de clientes para desenvolver o ecossistema - Foto: QUANG DINH
Com o apoio dos bancos, as empresas de valores mobiliários estão criando uma corrida de capital cada vez mais acirrada.
Onda bancária entra no mercado de ações
A ambição dos bancos privados de expandir para o setor de valores mobiliários está se tornando cada vez mais clara. Em julho de 2025, na Assembleia Geral Anual de Acionistas, o conselho de administração do PG Bank expressou publicamente seu desejo de possuir uma empresa de valores mobiliários.
De fato, o mercado de ações vietnamita testemunhou nos últimos 3 anos uma expansão de empresas de valores mobiliários vinculadas a bancos, não apenas em termos de tamanho de capital, mas também em termos de empréstimos de margem pendentes.
A VIS Ratings, uma empresa de classificação de crédito com capital da Moody's, enfatizou certa vez que essas empresas são a força motriz por trás do crescimento dos lucros do setor de valores mobiliários, graças ao aproveitamento máximo de sua rede de clientes e do capital de seus bancos controladores.
De acordo com estatísticas do Tuoi Tre Online, mais de 11 empresas de valores mobiliários afiliadas a bancos privados têm planos de aumentar seu capital em um total de mais de VND 31,720 bilhões em 2025, o equivalente a cerca de US$ 1,2 bilhão.
Além dos acordos concluídos com a TCBS e a ACBS, a KAFI, com muitas das marcas daVIB , também concluiu recentemente o aumento do seu capital social para VND 7,5 trilhões. A KAFI aumentou seu capital cinco vezes em apenas quatro anos e está se preparando para se registrar para negociação na UPCoM.
Enquanto isso, a OCBS Securities aumentou seu capital social em quatro vezes, de VND 300 bilhões para VND 1,2 trilhão até o final do segundo trimestre de 2025.
Em relação às transações não implementadas, o VPBankS planeja lançar 375 milhões de ações no mercado aberto até o final de 2025, e o LPBS (LienVietPostBank Securities) planeja aumentar seu capital em 3,3 vezes, para VND 12,668 bilhões. Já a HD Securities oferecerá 365 milhões de ações, aumentando assim seu capital social de VND 1,460 bilhão para mais de VND 5,100 bilhões.
Escala de capital ainda é uma "corrida inevitável" para corretoras de valores mobiliários em geral, bem como para grupos com interesses ligados a bancos. Pois somente quando tiverem capital suficiente poderão implementar empréstimos de margem em larga escala, investir em infraestrutura tecnológica e expandir para serviços de ativos digitais — um campo considerado o próximo passo do mercado.
Lições do MSI: Desaparecimento e Retorno
A onda de bancos que detinham empresas de valores mobiliários foi vibrante na década de 2010, mas rapidamente esfriou no período de 2012 a 2015, quando o sistema financeiro enfrentou dificuldades.
Muitos bancos foram forçados a se retirar, incluindo o Maritime Bank (MSB), que vendeu a Maritime Securities (MSI) em 2017 para se concentrar no crédito principal. Estimou-se que, na época, o MSB lucrou cerca de 33 milhões de dólares com esse negócio.
Mas essa "separação" deixou muitos arrependimentos. Após ser adquirida pela KB, a MSI foi rapidamente "transformada" na KBSV — uma das empresas de valores mobiliários com investimento coreano que construiu uma reputação. O capital social atingiu mais de VND 3 trilhões, e os empréstimos pendentes atingiram quase VND 7 trilhões até o final do segundo trimestre de 2025.
O retorno da MSB por meio do SBSI ainda é modesto. Apesar da meta de aumentar o capital para VND 2 trilhões, essa escala ainda está aquém do KBSV – o "filho" que a MSB vendeu. É isso que faz o retorno da MSB parecer tardio, lamentável e desafiador.
Em contraste com a reticência do MSB, o VPBank optou por um retorno decisivo.
Após vender o VPS, o banco adquiriu rapidamente o ASC, mudou seu nome para VPBankS, implementou uma grande estratégia de aumento de capital e se preparou para o IPO. Se o MSB for cauteloso, o VPBank demonstra uma forte aceleração.
Um analista de mercado comentou que as empresas de valores mobiliários com grande potencial bancário também precisariam de 2 a 3 anos se fossem reconstruídas do zero.
No entanto, a barreira de entrada agora é maior, pois o mercado de corretagem está mais concentrado, as taxas de transação estão se aproximando de zero e as taxas de juros de margem são forçadas a competir ferozmente.
Se a SBSI não investir pesadamente como seus concorrentes ou não ousar seguir novas direções, como tecnologia ou ativos digitais, a oportunidade de entrar será extremamente limitada.
Em geral, investir em empresas de valores mobiliários oferece aos bancos vantagens significativas em relação ao ecossistema de clientes existente e ao sólido potencial financeiro.
No entanto, essa vantagem só pode ser verdadeiramente concretizada se acompanhada de uma estratégia decisiva e de grandes recursos para investir em infraestrutura, tecnologia e novos produtos.
Fonte: https://tuoitre.vn/ngan-hang-do-bo-chung-khoan-thay-gi-tu-cuoc-dua-tang-von-dong-loat-hang-ti-usd-2025092609550876.htm
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