Hora de se recuperar?

O mercado de títulos está gradualmente "aquecendo"

As informações do Relatório do Mercado de Títulos para o terceiro trimestre de 2023, publicado pela VNDirect, mostram que no terceiro trimestre de 2023, houve 88 emissões bem-sucedidas de títulos corporativos nacionais com um valor total de emissão de cerca de VND 100,163 bilhões, quase 2,6 vezes maior que o trimestre anterior e 50% acima do mesmo período.

Incluindo 80 emissões privadas com um valor total de emissão de VND 88,715 bilhões, representando 88,6% do valor total da emissão. E 8 emissões públicas com um valor de emissão de VND 11,447 bilhões, representando 11,4% do valor total da emissão.

Desses, o setor imobiliário é o grupo industrial com a segunda maior proporção de emissão de títulos corporativos individuais no terceiro trimestre de 2023, com um valor total de emissão de cerca de VND 29,593 bilhões, representando 33,4% do valor total de emissão.

Olhando para o período mais difícil do mercado de títulos, em abril de 2022 esse canal de mobilização de capital atingiu o "fundo do poço" quando nenhuma emissão de títulos foi registrada por negócios imobiliários.

No entanto, estatísticas da Bolsa de Valores de Hanói (HNX) mostram que, em agosto de 2023, houve 9 emissões de 7 empresas imobiliárias com um valor total de emissão atingindo 23.000 bilhões de VND - esse número representa cerca de 1/3 do valor total de emissão do grupo imobiliário nos primeiros 6 meses de 2023 (62.512 bilhões de VND).

Setembro de 2023 continuará testemunhando mais quatro emissões por empresas do setor. Observa-se que as atividades de mobilização de capital das empresas imobiliárias estão dando sinais de retomada após um longo período de silêncio.

As empresas imobiliárias que emitiram mais títulos corporativos individuais no terceiro trimestre de 2023 incluem: CAPITALAND TOWER LLC emitiu 4 tranches com um valor total de mais de VND 12.200 bilhões com uma taxa de juros de 1%/ano por um prazo de 60 meses, Lan Viet Real Estate LLC emitiu VND 4.100 bilhões com uma taxa de juros de 13,3%/ano por um prazo de 15 meses, BIM Real Estate JSC emitiu VND 2.333 bilhões com uma taxa de juros de 10,4%/ano por um prazo de 84 meses...

No mesmo desenvolvimento, a Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Joint Stock Company (HoSE: CII) anunciou recentemente a oferta pública de mais de 28,4 milhões de títulos aos acionistas existentes.

A empresa espera arrecadar mais de VND 2,840 bilhões se a emissão for bem-sucedida. Os recursos serão usados ​​para investir em títulos de subsidiárias.

Após solicitar a extensão da data de vencimento de alguns títulos da empresa, a Khai Hoan Land Group Corporation (HoSE: KHG) também compartilhou seu plano de emitir mais títulos em um futuro próximo para mobilizar um máximo de VND 840 bilhões.

Aumentando assim o capital da empresa para contribuir com uma série de projetos que a empresa está implementando e o capital restante é usado para complementar as operações comerciais da empresa.

Ações - um canal potencial de capital para o mercado imobiliário

Não apenas o canal de títulos, no terceiro trimestre de 2023, muitas empresas imobiliárias fizeram movimentos para oferecer ações individuais, esperando assim mobilizar capital de até milhares de bilhões de VND.

Paralelamente à captação de recursos por meio de títulos, a Khai Hoan Land também propôs um plano para oferecer privadamente até 180 milhões de ações a investidores profissionais em títulos, o equivalente a 40% das ações em circulação.

O período de implementação esperado é do quarto trimestre de 2023 ao primeiro trimestre de 2024. O preço da oferta foi definido em VND 10.000/ação, superior ao valor real das ações no mercado (preço de fechamento em 11 de outubro em VND 6.300/ação).

De acordo com o plano, o valor esperado de VND 1,8 trilhão será aportado pela Khai Hoan Land para fornecer capital às empresas associadas para a implementação de projetos imobiliários e complementar o capital de giro. Se a oferta for bem-sucedida, o capital social da Khai Hoan Land aumentará de VND 4,494 bilhões para VND 6,294 bilhões.

Empresas imobiliárias planejam levantar milhares de bilhões de dongs com ações.

Na Dat Xanh Group Corporation (HoSE: DXG), essa gigante imobiliária também compartilhou seu plano de oferecer privadamente 57 milhões de ações a investidores estrangeiros a um preço de oferta de VND 15.000/ação.

Se concluído, o projeto da Dat Xanh espera arrecadar VND 855 bilhões de investidores estrangeiros. O valor total será usado para aumentar a participação acionária da Dat Xanh Services (HoSE: DXS), uma subsidiária da empresa especializada em corretagem imobiliária e serviços de pesquisa de mercado.

A Licogi 13 JSC (HoSE: LIG) também planeja oferecer privadamente mais de 22,5 milhões de ações a investidores profissionais em valores mobiliários. O preço da oferta é de 10.000 VND/ação, com receita total esperada de 225 bilhões de VND.

A empresa planeja usar os recursos para contribuir com capital para suas subsidiárias e complementar seu capital de giro para pagar empréstimos bancários, contratos de empréstimos e outros pagamentos.

Fluxo de capitais sinaliza recuperação do mercado imobiliário?

Em entrevista à Nguoi Dua Tin , o Dr. Nguyen Van Dinh, presidente da Associação de Corretores de Imóveis do Vietnã (VARS), disse que a dificuldade de acesso ao capital é uma das razões pelas quais os negócios imobiliários estão em uma situação tão difícil hoje em dia.

O Sr. Dinh disse que os negócios imobiliários estão enfrentando situações de fluxo de caixa extremamente difíceis, pois os principais canais de mobilização de capital, como crédito bancário, emissão de títulos ou mobilização no mercado de ações, estão se tornando cada vez mais difíceis.

Embora o Estado tenha emitido muitas Circulares e Decretos para apoiar empresas imobiliárias na liberação de fontes de capital, de acordo com o Sr. Dinh, esses mecanismos ainda não tiveram um efeito imediato em trazer o fluxo de caixa de volta ao mercado imobiliário, e o mercado ainda precisa de mais tempo para "absorver" a política.

Comparando empreendimentos imobiliários a pessoas doentes, citando um relatório sobre o mercado imobiliário conduzido pela VARS, as empresas são atualmente avaliadas como não recebendo "remédios", recebendo apenas alguns "alimentos funcionais", portanto, em essência, a "doença" não tem cura. Ela está apenas "mantendo e prolongando a vida o máximo possível".

“O que as empresas precisam atualmente são de projetos aprovados antecipadamente, de dinheiro real, para restaurar a produção, o investimento e as atividades comerciais. Não apenas transferir “dívidas incobráveis” de um momento para outro”, disse o Sr. Dinh.

O Dr. Le Xuan Nghia disse que a economia geral ainda está muito difícil.

Em relação ao mercado de capitais que mostra muitos sinais de recuperação, o Dr. Le Xuan Nghia, membro do Conselho Consultivo Nacional de Política Financeira e Monetária, disse que o capital que flui para o mercado imobiliário está apenas "rastejando, se agitando e se arrastando" em direção à recuperação.

As ações de muitas empresas nos últimos tempos mostram que os esforços do Governo tiveram um certo impacto no mercado e também nas empresas, ajudando o mercado de capitais imobiliário a descongelar gradualmente.

Mas o especialista também observou que, em comparação com as expectativas, o mercado de capitais se recuperou apenas cerca de 30% porque a economia em geral ainda está em um contexto muito difícil.

De acordo com a análise do Sr. Nghia, embora a rotação do fluxo de caixa tenha retornado, é muito pouco, em parte porque o fluxo de caixa ainda não completou uma rotação em um ano, então esses movimentos não são um sinal de que o mercado imobiliário se recuperou ou está se recuperando.

Portanto, o Sr. Nghia expressou sua opinião de que será no mínimo no segundo trimestre de 2024 que o mercado imobiliário poderá superar gradualmente suas dificuldades graças à intervenção drástica das autoridades competentes .

Fonte: https://www.nguoiduatin.vn/doanh-nghiep-bds-ruc-rich-huy-dong-von-thoi-diem-hoi-phuc-da-toi-a630483.html