Hora de se recuperar?

O mercado de títulos está gradualmente "aquecendo".

As informações do Relatório do Mercado de Títulos do terceiro trimestre de 2023, publicado pela VNDirect, mostram que, nesse período, foram realizadas 88 emissões bem-sucedidas de títulos corporativos domésticos, com um valor total de emissão de aproximadamente VND 100,163 bilhões, quase 2,6 vezes maior que o trimestre anterior e 50% superior ao mesmo período do ano anterior.

Incluindo 80 emissões privadas com um valor total de emissão de 88,715 bilhões de VND, representando 88,6% do valor total de emissão. E 8 emissões públicas com um valor de emissão de 11,447 bilhões de VND, representando 11,4% do valor total de emissão.

Dentre esses, o setor imobiliário é o segundo maior grupo industrial em termos de emissão de títulos corporativos individuais no terceiro trimestre de 2023, com um valor total de emissão de aproximadamente VND 29.593 bilhões, representando 33,4% do valor total de emissão.

Relembrando o período mais difícil do mercado de títulos, em abril de 2022 esse canal de mobilização de capital atingiu o seu ponto mais baixo, quando não foram registradas emissões de títulos por empresas do setor imobiliário.

No entanto, as estatísticas da Bolsa de Valores de Hanói (HNX) mostram que, em agosto de 2023, houve 9 emissões de 7 empresas imobiliárias, com um valor total de emissão que atingiu 23 trilhões de VND - esse valor representa cerca de 1/3 do valor total de emissão do grupo imobiliário nos primeiros 6 meses de 2023 (62,512 bilhões de VND).

Setembro de 2023 testemunhará mais 4 emissões de ações por empresas deste setor. Observa-se que as atividades de captação de recursos das empresas imobiliárias estão mostrando sinais de retomada após um longo período de inatividade.

As empresas imobiliárias que emitiram o maior número de títulos corporativos individuais no terceiro trimestre de 2023 incluem: CAPITALAND TOWER LLC, que emitiu 4 tranches com um valor total superior a VND 12,2 trilhões, com uma taxa de juros de 1% ao ano e prazo de 60 meses; Lan Viet Real Estate LLC, que emitiu VND 4,1 trilhões, com uma taxa de juros de 13,3% ao ano e prazo de 15 meses; e BIM Real Estate JSC, que emitiu VND 2,333 trilhões, com uma taxa de juros de 10,4% ao ano e prazo de 84 meses.

Nesse mesmo desenvolvimento, a Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Joint Stock Company (HoSE: CII) anunciou recentemente a oferta pública de mais de 28,4 milhões de títulos para os acionistas existentes.

A empresa espera arrecadar mais de 2,84 trilhões de VND se a emissão for bem-sucedida; os recursos serão utilizados para investir em títulos de subsidiárias.

Após solicitar a prorrogação do prazo de vencimento de alguns títulos da empresa, a Khai Hoan Land Group Corporation (HoSE: KHG) também anunciou seu plano de emitir mais títulos em um futuro próximo para captar um máximo de VND 840 bilhões.

Dessa forma, aumenta-se o capital da empresa para contribuir com diversos projetos que ela está implementando, e o capital restante é utilizado para complementar as operações comerciais da empresa.

Ações - um potencial canal de capital para o setor imobiliário

Não apenas por meio de emissão de títulos, mas também no terceiro trimestre de 2023, muitas empresas imobiliárias se mobilizaram para oferecer ações individuais, esperando assim mobilizar um capital de até milhares de bilhões de VND.

Paralelamente à captação de recursos por meio de títulos, a Khai Hoan Land também propôs um plano para oferecer privadamente até 180 milhões de ações a investidores profissionais do mercado de valores mobiliários, o equivalente a 40% das ações em circulação.

O período de implementação previsto é do quarto trimestre de 2023 ao primeiro trimestre de 2024. O preço da oferta foi fixado em VND 10.000 por ação, superior ao valor real da ação no mercado (preço de fechamento em 11 de outubro de VND 6.300 por ação).

De acordo com o plano, os 1,8 trilhão de VND esperados serão aportados pela Khai Hoan Land para fornecer capital às empresas associadas, visando a implementação de projetos imobiliários e o reforço do capital de giro. Caso a oferta seja bem-sucedida, o capital social da Khai Hoan Land aumentará de 4,494 trilhões de VND para 6,294 trilhões de VND.

Empresas imobiliárias planejam arrecadar milhares de bilhões de dongs com a venda de ações.

Na Dat Xanh Group Corporation (HoSE: DXG), essa gigante do setor imobiliário também compartilhou seu plano de oferecer 57 milhões de ações a investidores estrangeiros por meio de uma transação privada, ao preço de 15.000 VND por ação.

Caso a transação seja concluída, a Dat Xanh espera arrecadar 855 bilhões de VND de investidores estrangeiros. O valor total será utilizado para aumentar a participação acionária da Dat Xanh Services (HoSE: DXS) – uma subsidiária da empresa especializada em corretagem imobiliária e serviços de pesquisa de mercado.

A Licogi 13 JSC (HoSE: LIG) também planeja realizar uma oferta privada de mais de 22,5 milhões de ações para investidores profissionais do mercado de valores mobiliários. O preço da oferta é de 10.000 VND por ação, e a receita total esperada é de 225 bilhões de VND.

A empresa planeja usar os recursos para aportar capital em suas subsidiárias e complementar seu capital de giro para quitar empréstimos bancários, contratos de empréstimo e outros pagamentos.

O fluxo de capital sinaliza a recuperação do mercado imobiliário?

Em entrevista ao Nguoi Dua Tin , o Dr. Nguyen Van Dinh, presidente da Associação Vietnamita de Corretores de Imóveis (VARS), afirmou que a dificuldade de acesso a capital é um dos motivos pelos quais o setor imobiliário se encontra em uma situação tão difícil atualmente.

O Sr. Dinh afirmou que as empresas do setor imobiliário estão enfrentando situações de fluxo de caixa extremamente difíceis, uma vez que os principais canais de mobilização de capital, como crédito bancário, emissão de títulos ou captação no mercado de ações, estão se tornando cada vez mais complicados.

Embora o Estado tenha emitido diversas circulares e decretos para apoiar as empresas imobiliárias na liberação de capital, segundo o Sr. Dinh, esses mecanismos ainda não surtiram efeito imediato na retomada do fluxo de caixa para o setor imobiliário, e o mercado ainda precisa de mais tempo para "absorver" a política.

Comparando empresas imobiliárias a pessoas doentes, citando um relatório sobre o mercado imobiliário conduzido pela VARS, avalia-se que as empresas atualmente não recebem "remédios", apenas alguns "alimentos funcionais", de modo que, em essência, a "doença" não tem cura. Resta apenas "aguentar e prolongar a vida o máximo possível".

“O que as empresas precisam agora são projetos aprovados com antecedência, dinheiro de verdade, para restaurar a produção, o investimento e as atividades comerciais. Não se trata apenas de transferir ‘dívidas ruins’ de um momento para outro”, disse o Sr. Dinh.

O Dr. Le Xuan Nghia afirmou que a situação econômica geral ainda é muito difícil.

Em relação ao mercado de capitais, que apresenta muitos sinais de recuperação, o Dr. Le Xuan Nghia, membro do Conselho Consultivo Nacional de Política Financeira e Monetária, afirmou que o fluxo de capital para o setor imobiliário está apenas "gradualmente, aos poucos, caminhando lentamente" rumo à recuperação.

As ações de muitas empresas nos últimos tempos mostram que os esforços do Governo tiveram um certo impacto tanto no mercado quanto nas empresas, ajudando o mercado de capitais imobiliários a descongelar gradualmente.

Mas o especialista também observou que, em comparação com as expectativas, o mercado de capitais recuperou apenas cerca de 30%, porque a economia em geral ainda se encontra em um contexto muito difícil.

Segundo a análise do Sr. Nghia, embora o giro do fluxo de caixa tenha retornado, o retorno é muito pequeno, em parte porque o fluxo de caixa ainda não completou um ciclo anual, portanto, esses movimentos não são um sinal de que o mercado imobiliário se recuperou ou está se recuperando.

Portanto, o Sr. Nghia expressou a opinião de que será, no mínimo, no segundo trimestre de 2024 que o mercado imobiliário poderá superar gradualmente suas dificuldades, graças à intervenção drástica das autoridades competentes .

Fonte: https://www.nguoiduatin.vn/doanh-nghiep-bds-ruc-rich-huy-dong-von-thoi-diem-hoi-phuc-da-toi-a630483.html