A taxa de câmbio permanece sob dupla pressão.

A manutenção da taxa básica de juros pelo Federal Reserve e os riscos associados às tarifas recíprocas continuam a representar desafios para a taxa de câmbio, levando a um aumento acentuado a partir do início do segundo trimestre de 2025.

Proceda com cautela.

Como previsto pelos especialistas, o Fed decidiu manter sua taxa básica de juros inalterada em sua reunião de junho, na semana passada. Em seu comunicado após a reunião, o Fed observou que o mercado de trabalho permanece forte e a taxa de desemprego continua baixa. A inflação desacelerou nos últimos três meses, mas o presidente do Fed, Jerome Powell, enfatizou que isso reflete apenas o passado, alertando que a inflação pode chegar a 3% até o final deste ano.

De acordo com o gráfico de pontos do Fed, os membros do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) ainda esperam um corte total de 0,5 ponto percentual na taxa de juros em 2025, mas a maioria acredita que a taxa básica de juros será reduzida em apenas mais 0,5 ponto percentual até 2027. Os investidores também estão apostando fortemente em um novo corte de 25 pontos-base nas taxas de juros pelo Fed em sua reunião de setembro.

Embora o conflito entre Israel e Irã não tenha sido mencionado na declaração de política monetária, o presidente do Fed afirmou que a situação continua sendo monitorada. Aumentos nos preços da energia devido a conflitos geralmente são temporários e não têm impacto a longo prazo sobre a inflação, mas o Fed pode estar preparado para responder prontamente a novas informações.

Da mesma forma, o Banco da Inglaterra (BoE) também manteve as taxas de juros inalteradas em 4,25%, em meio à inflação persistentemente alta no país e ao aumento dos riscos externos devido às tensões comerciais globais e aos conflitos no Oriente Médio.

Anteriormente, o Banco Central Europeu (BCE) havia reduzido as taxas de juros pela oitava vez desde junho de 2024, levando a taxa de depósito para 2%. No entanto, em uma mensagem recente, a presidente do BCE, Christine Lagarde, afirmou que o BCE está se aproximando do fim de seu ciclo, indicando uma possível pausa após a recente série de cortes.

Entretanto, o Banco Central Suíço reduziu sua taxa básica de juros em 25 pontos-base, levando-a a 0% pela primeira vez desde a implementação das taxas de juros negativas no final de 2022. A queda da inflação e as perspectivas econômicas globais sombrias foram citadas como razões. O índice de preços ao consumidor da Suíça caiu pela primeira vez em quatro anos, impulsionado pela redução dos preços das viagens e do petróleo. O PIB suíço apresentou forte crescimento no primeiro trimestre de 2025, em parte devido às exportações antecipadas para os EUA antes da imposição de novas tarifas, mas espera-se que esse crescimento desacelere nos próximos trimestres.

Pressão sobre a taxa de câmbio

Dando continuidade à sua forte reação após a decisão do Fed de manter as taxas de juros inalteradas, o presidente dos EUA, Donald Trump, lançou uma série de ataques ferozes ao presidente do Fed por meio de postagens na plataforma de mídia social Truth Social, exigindo um corte imediato nas taxas de juros e acusando o presidente Powell de causar prejuízos de centenas de bilhões de dólares à economia americana por não reduzir as taxas de juros.

Entretanto, o risco de altas taxas de juros nos EUA e a incerteza em torno do resultado das negociações tarifárias também estão pressionando as taxas de câmbio nos países em desenvolvimento. A taxa de compra de VND/USD nos bancos comerciais chegou a se aproximar de 26.000 VND/USD no final da semana passada.

No Vietcombank , o dólar americano é negociado a 25.922 VND/USD (taxa de compra para transferências) e 26.282 VND/USD (taxa de venda). A taxa de venda se manteve em seu nível mais alto durante toda a semana passada. Desde o início do segundo trimestre, a taxa de câmbio no Vietcombank aumentou 2,1%, contribuindo significativamente para o aumento geral de 2,86% em comparação com o final de 2024. A taxa de câmbio central também registrou um aumento correspondente.

Segundo analistas do MBS, espera-se que o dólar americano mantenha sua força este ano graças aos altos níveis de protecionismo comercial e às altas taxas de juros nos EUA, já que a previsão é de que o Fed reduza as taxas de juros apenas duas vezes.

Além disso, se a tributação recíproca permanecer alta, representará um desafio significativo para as exportações do Vietnã e para a atração de investimentos estrangeiros, restringindo a oferta de moeda estrangeira e pressionando ainda mais a taxa de câmbio. Se ambas as partes negociarem com sucesso uma redução na alíquota da tributação, isso contribuirá significativamente para a estabilização da taxa de câmbio e das taxas de juros, fortalecendo setores econômicos-chave, como as exportações, e para a atração de investimentos estrangeiros.

O conteúdo das futuras negociações será um importante fator desconhecido que impactará elementos macroeconômicos, incluindo as taxas de câmbio. Faltando menos de 20 dias para o fim da suspensão temporária de 90 dias das tarifas americanas, discute-se a possibilidade de estender as negociações tarifárias para além do prazo de 8 de julho.

Segundo previsões de especialistas econômicos do Goldman Sachs, os EUA estenderão o prazo para negociações tarifárias com outros países, em vez de respeitar o prazo original. Anteriormente, o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, havia mencionado a possibilidade de conceder mais tempo para negociações comerciais e adiar prazos com países que demonstrassem boa vontade.

Em meio à crescente pressão externa, o Banco Central do Vietnã continua a implementar medidas flexíveis de política monetária. Em maio, o Banco Central realizou saques líquidos superiores a 21,4 trilhões de VND. Segundo analistas da FiinRatings, o ajuste flexível da taxa de câmbio central permite ao mercado maior espaço para autorregulação.

Fonte: https://baodautu.vn/ty-gia-van-chiu-ap-luc-kep-d309887.html