UOB: Taxas de juros operacionais permanecerão estáveis, VND pode se recuperar ligeiramente

ANTD.VN - O UOB Bank prevê perspectivas positivas para o crescimento econômico do Vietnã em 2024, com crescimento do PIB de 6,0%. Em vez de continuar reduzindo as taxas de juros, a política monetária mudou seu foco para medidas não relacionadas a juros para apoiar a economia.

A economia está se recuperando no caminho certo.

O UOB Bank acaba de divulgar o Relatório de Previsão de Crescimento Econômico do Vietnã para o primeiro trimestre de 2024. O relatório afirma que, apesar de um ano difícil, o PIB do Vietnã em 2023 ainda atingiu uma taxa de crescimento de 5,05%. Em particular, a resistência veio dos primeiros 6 meses de 2023, o que limitou o desempenho de todo o ano.

O UOB também disse que dados agregados de janeiro a fevereiro de 2024 mostram que o ritmo de recuperação está no caminho certo.

As exportações e a produção industrial do Vietnã caíram acentuadamente em fevereiro, de acordo com os últimos dados divulgados pelo Escritório Geral de Estatísticas. Em fevereiro, as exportações caíram 5% em relação ao ano anterior e a produção industrial recuou 6,8% em relação ao ano anterior, em comparação com aumentos de 42% e 18,3%, respectivamente, em janeiro. A queda acentuada deveu-se em grande parte ao Ano Novo Lunar, que cai em fevereiro deste ano, mas ocorreu em janeiro do ano passado.

Para uma comparação mais precisa, dados agregados de janeiro a fevereiro mostram que as exportações aumentaram 17,6% ano a ano em 2023, enquanto a produção industrial aumentou 5,7% em comparação com uma média de -2,2% no período de janeiro a fevereiro de 2023.

O Índice de Gerentes de Compras (IGC) do Vietnã mostrou leituras acima de 50 em janeiro e fevereiro de 2024, em comparação com uma média de 49,3 em janeiro e fevereiro de 2023.

“Esses dados sugerem que o ritmo geral na indústria e no comércio externo está mostrando sinais positivos e esperamos que esse ritmo seja sustentado, especialmente no segundo semestre de 2024, à medida que a recuperação no setor de semicondutores se torna mais sólida e os bancos centrais globais começam a operar políticas de taxas de juros mais acomodatícias”, disse o relatório do UOB.

UOB Bank prevê positivamente as perspectivas de crescimento econômico do Vietnã

Embora os riscos de eventos externos continuem a pesar sobre a perspectiva econômica global (incluindo conflitos na Europa Oriental e no Oriente Médio), a perspectiva do Vietnã é reforçada por uma recuperação na indústria de semicondutores, crescimento constante na China e na região e mudanças na cadeia de suprimentos em favor do Vietnã e da ASEAN.

Mantemos nossa projeção de crescimento para o Vietnã em 6,0% para 2024, dentro da meta oficial de 6,0-6,5%. No primeiro trimestre de 2024, esperamos que o crescimento do PIB desacelere para 5,5% a/a devido ao impacto do feriado do Ano Novo Lunar (vs. 3,3% no primeiro trimestre de 2023). Esperamos que as pressões inflacionárias permaneçam elevadas, com a previsão do IPC geral subindo para 3,8% em 2024, de 3,25% em 2023”, prevê o UOB.

As taxas de juros operacionais permanecerão estáveis, o VND pode se recuperar ligeiramente

Em relação à política monetária, o UOB afirmou que o Banco Estatal do Vietnã (SBV) reagiu rapidamente à crise econômica no início do ano passado, cortando as taxas de juros. O último corte na taxa básica de juros ocorreu em junho de 2023, quando a taxa de refinanciamento foi reduzida em um total de 150 pontos-base, para 4,50%.

Com a recuperação da atividade econômica, a probabilidade de novos cortes nas taxas diminuiu. O banco acredita que o SBV manterá a taxa de refinanciamento no nível atual de 4,50%.

Em vez de continuar a reduzir as taxas de juros, o governo mudou seu foco para medidas não relacionadas a juros para apoiar a economia. Uma delas é a concessão de crédito aos tomadores (ou seja, medidas quantitativas).

Em 2023, o crescimento do crédito bancário atingirá cerca de 13,5% em relação ao ano anterior, um pouco abaixo da meta de 14-15% definida para o ano, já que os reguladores exigem que os bancos simplifiquem os procedimentos de empréstimo e melhorem o acesso das empresas aos empréstimos bancários.

Para 2024, o SBV pretende aumentar o crescimento do crédito para cerca de 15%, com capacidade de ajuste flexível com base nos desenvolvimentos econômicos durante o ano.

A taxa de câmbio USD/VND atingiu uma nova máxima de 24.700 no final de fevereiro, acompanhada de uma valorização significativa do dólar americano em relação às moedas asiáticas. Apesar da fraqueza de curto prazo do VND, as expectativas de um crescimento mais forte do PIB no Vietnã (previsão de 6,0% para 2024, em comparação com 5,05% em 2023) e uma recuperação na indústria e no comércio exterior são fatores positivos que podem ajudar a estabilizar o VND.

O UOB também acredita que uma recuperação adicional do CNY — que o VND geralmente acompanha — juntamente com um enfraquecimento do USD antes do corte da taxa do Fed em junho trará uma recuperação moderada para o VND.

“Nossa previsão atualizada para USD/VND é de 24.400 no 2T24, 24.200 no 3T24, 24.000 no 4T24 e 23.800 no 1T25” – previsão de especialista do UOB.

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