Warren Buffett: Ganhar dinheiro na recessão, apostando alto em ações de petróleo | Empreendedor

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Por que Warren Buffett está apostando alto em ações de petróleo?

Em 2008, a Berkshire Hathaway, empresa de investimentos de Warren Buffett, adquiriu uma grande participação na petrolífera ConocoPhillips. Com a recessão global, os preços do petróleo e o preço das ações da ConocoPhillips despencaram. A Berkshire sofreu enormes prejuízos, vivenciando seu pior ano desde que Buffett assumiu o comando no início da década de 1960.

"Eu estava muito errado", disse Buffett, presidente e CEO da Berkshire, aos acionistas em 2009.

A Berkshire então tentou novamente o setor, investindo na Exxon Mobil diversas vezes nos anos seguintes. Mas, em 2014, teve que vender sua participação, pois os preços do petróleo registraram uma das maiores quedas da história.

"Não compraremos mais ações de petróleo com muita frequência", disse Buffett na reunião de acionistas de 2015.

O WSJ disse que a lenda dos investimentos parecia ter se cansado das ações do setor petrolífero na época. Mas, no ano passado, as ações da Occidental Petroleum chamaram a atenção de Buffett novamente.

Vì sao Warren Buffett đặt cược lớn vào cổ phiếu dầu mỏ? - Ảnh 1. — Em março de 2022, a CEO da Occidental Petroleum, Vicki Hollub, estava dirigindo para um jogo de beisebol universitário quando seu telefone tocou. Hollub atendeu. Do outro lado da linha, Buffett disse: "Olá, Vicki, aqui é o Warren. Acabamos de comprar 10% da sua empresa." As ações da Occidental estavam em alta, mas ninguém sabia o porquê.

Essa decisão desencadeou uma onda de compras para a Berkshire, que aumentou sua participação na Occidental nos meses seguintes. A Berkshire continuou a comprar ações mesmo com a queda dos preços do petróleo em relação aos picos de julho, agosto, setembro de 2022 e março de 2023. A empresa também aumentou sua participação na Chevron, rival da Occidental, no primeiro trimestre deste ano.

A Berkshire é agora a maior acionista da Occidental e da Chevron. As ações de energia representarão 14% de sua carteira até o final de 2022, o maior percentual desde 2000.

As ações da Occidental subiram 5% desde que a Berkshire divulgou sua participação em março de 2022. A Chevron caiu 1,8% desde abril de 2022.

"A forma como estão investindo no setor de energia faz pensar que um boom está chegando", disse Cole Smead, CEO da Smead Capital Management. Surpreendentemente, Buffett, um dos investidores mais bem-sucedidos do mundo , escolheria esse momento para comprar ações de empresas petrolíferas.

O petróleo bruto West Texas Intermediate (WTI) dos EUA está sendo negociado atualmente em torno de US$ 69 o barril, após disparar para US$ 130 no ano passado devido à guerra na Ucrânia. As atitudes em relação aos combustíveis fósseis também mudaram nos últimos anos, com as empresas cada vez mais pressionadas a reduzir as emissões de carbono.

A maior surpresa é que as ações de energia têm caído em grande parte nos últimos anos. O ciclo de expansão e retração, a onda de falências e as preocupações com o futuro dos combustíveis fósseis deixaram o setor de energia do S&P 500 muito atrás do mercado em geral.

“Há uma grande diferença entre o que eles se importam e o que outras pessoas estão comprando”, disse Smead sobre Buffett e seus tenentes.

Por que a Berkshire está apostando alto em ações de energia? A Berkshire Hathaway realizará sua assembleia geral anual de acionistas neste fim de semana. Buffett e seus associados certamente serão questionados sobre por que compraram grandes participações em duas das maiores empresas petrolíferas da Bacia Permiana (Texas, EUA). Eles também serão questionados sobre o futuro do setor no contexto do desejo mundial de reduzir a dependência de combustíveis fósseis.

Buffett pode explicar o que é diferente desta vez?

Investidores e analistas que acompanham Buffett há anos dizem que o motivo é que o mundo ainda precisará de petróleo bruto, mesmo que não muito, apesar das ambiciosas metas climáticas, o que permitirá que empresas como a Occidental e a Chevron continuem lucrando com as vendas de petróleo nos próximos anos.

“Parece que a visão deles é que a transição energética levará mais tempo do que o esperado”, disse Bill Stone, diretor de investimentos da Glenview Trust. Em 2022, Buffett afirmou que os EUA não estavam nem perto de abandonar completamente o petróleo bruto.

"Se tentarmos mudar, digamos, em três ou cinco anos, ninguém sabe o que vai acontecer. Mas, para mim, a probabilidade de isso acontecer é extremamente baixa", disse ele na assembleia geral do ano passado. "Vamos tentar ficar sem 11 milhões de barris de petróleo por dia e ver o que acontece amanhã."

A Berkshire irritou muitos acionistas com seu investimento na PetroChina em 2007. A empresa controladora da petrolífera chinesa foi acusada de ter ligações com o governo sudanês durante a guerra de 2003 em Darfur. Em 2007, a Berkshire anunciou a venda de toda a sua participação, registrando um lucro de US$ 3,5 bilhões. Buffett afirmou à Fox Business Network que suas decisões foram "baseadas inteiramente em avaliação".

James Shanahan, analista da Edward Jones, disse que os investimentos da Berkshire no setor de energia mostram que Buffett "ainda valoriza os setores tradicionais".

Investidores que acompanham Buffett e seu antigo vice, Charlie Munger, afirmam que os bilionários são avessos ao risco, o que torna os investimentos da Berkshire ainda mais intrigantes. Os lucros das empresas dependem dos preços do petróleo, que flutuam com fatores imprevisíveis como crescimento econômico, choques geopolíticos e o ritmo de perfuração.

"Hollub disse que não sabe quais serão os preços do petróleo no ano que vem. Ninguém sabe", disse Buffett na reunião de acionistas do ano passado.

Mohnish Pabrai, fundador da Pabrai Investments Funds, disse acreditar que o bilionário acreditava que os preços flutuariam dentro de uma determinada faixa, o suficiente para tornar as empresas petrolíferas lucrativas. Ele jantou com Buffett após vencer um leilão beneficente em 2008.

Muitas empresas petrolíferas afirmam que ainda serão lucrativas se os preços do petróleo caírem muito abaixo dos níveis atuais, graças aos avanços tecnológicos. A Occidental, por exemplo, afirma que ainda será lucrativa se os preços caírem para US$ 40 o barril.

Além disso, tanto a Occidental quanto a Chevron dominam a Bacia do Permiano, um dos campos de petróleo mais prolíficos do mundo. Questionado em fevereiro se a Berkshire manteria suas participações na Occidental e na Chevron a longo prazo, Munger disse que "provavelmente é um investimento de longo prazo".

Outro motivo é que Hollub parece ter conquistado a confiança de Buffett. No passado, muitas petrolíferas cometeram o erro de aumentar a produção imediatamente quando os preços do petróleo estavam altos. Hollub, por outro lado, orientou a Occidental a quitar dívidas, pagar dividendos e recomprar ações anos após a pandemia. Essa medida é considerada favorável a Buffett.

“Ela é basicamente como Buffett, pois está sempre pensando em devolver dinheiro aos acionistas”, disse Pabrai.

Tanto Buffett quanto Munger construíram a Berkshire para durar. "A ferrovia ainda existirá daqui a 100 anos", disse Pabrai, referindo-se à subsidiária da Berkshire, a BNSF Railway. "O setor de energia existirá por muito tempo", acrescentou.

“Eles não seguem tendências, mas sempre buscam os investimentos mais simples possíveis”, conclui Pabrai.

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