Misterul cursului de schimb USD/VND sub Trump 2.0

Politica monetară a SUA este una dintre principalele necunoscute care afectează cursul de schimb USD/VND.

Politica monetară a SUA este una dintre principalele necunoscute care afectează cursul de schimb USD/VND.

Întrebări legate de politica monetară a SUA.

În cadrul sesiunii de discuții „Decodarea variabilelor” din cadrul conferinței „Investiții 2025: Decodarea variabilelor - Identificarea oportunităților” organizată de Investment Newspaper, subiectul politicii monetare din SUA a fost deosebit de fierbinte, întrucât Rezerva Federală (Fed) va avea săptămâna viitoare ultima sa ședință de decizie privind rata dobânzii din acest an.

Potrivit domnului Hoang Quoc Anh, director de investiții al GHGInvest, performanța randamentelor obligațiunilor de trezorerie pe 2 ani, un factor care are de obicei o corelație ridicată cu deciziile Fed privind ratele dobânzii după datele IPC din noiembrie 2024 publicate recent, sugerează o probabilitate ridicată ca Fed să reducă ratele dobânzii a treia oară cu 25 de puncte de bază. Investitorii pariază, de asemenea, cel mai mult pe această posibilitate.

Domnul Hoang Quoc Anh, director de investiții al GHGInvest

Există însă o perspectivă mai puțin optimistă cu privire la perspectivele globale pentru anul viitor. Dr. Nguyen Tri Hieu, directorul Institutului pentru Cercetare și Dezvoltare a Piețelor Financiare și Imobiliare Globale, prezice că ratele dobânzilor din SUA vor crește, ceea ce va duce la o schimbare a politicii monetare a Fed. Motivul acestei schimbări este posibilitatea ca economia numărul unu a lumii să se confrunte din nou cu riscul unei inflații în creștere.

În timpul celui de-al doilea mandat al lui Trump, acest expert și-a exprimat îngrijorarea că prețurile mărfurilor vor crește brusc după impunerea tarifelor vamale. De asemenea, el a susținut că noile politici de imigrare ale lui Trump vor duce la o penurie de forță de muncă pe piața americană; iar reducerile sale de impozite pentru cei bogați vor exacerba deficitul bugetar al SUA. Acest lucru ar putea duce la obligarea guvernului SUA să emită obligațiuni cu dobânzi mari pentru a echilibra bugetul. „Având în vedere acești factori, prevăd că ratele dobânzilor din SUA vor crește, ceea ce va duce la o schimbare a politicii monetare a Fed”, a subliniat Hieu.

Dl. Trinh Ha, specialist în strategie la Exness Investment Bank

Între timp, Trinh Ha, strateg la Exness Investment Bank, consideră că politicile lui Trump vor urma o anumită traiectorie. Un punct pozitiv este faptul că se așteaptă ca Fed să continue reducerea ratelor dobânzilor în 2025. Deși împărtășește aceeași opinie cu privire la riscurile inflaționiste, dl Ha a menționat și relaxarea restricțiilor privind explorarea petrolului și gazelor în cadrul Trump 2.0, un factor care ar putea avea un impact asupra prețurilor petrolului și gazelor, reducând astfel oarecum presiunea inflaționistă. Acest expert sugerează că ritmul reducerilor ratelor dobânzilor ar putea fi mai lent decât se preconizase anterior, rata dobânzii neutre pe termen lung putând rămâne mai mare, la 3-3,5%.

Presiune asupra cursului de schimb USD/VND

Potrivit Dr. Nguyen Tri Hieu, creșterea valorii dolarului pune presiune asupra cursului de schimb. Acest expert preconizează că rata de schimb USD/VND a crescut cu 4,5% până în prezent, ar putea ajunge la 5% în acest an și va continua să fluctueze în sus, depinzând în mare măsură de politica monetară a SUA.

Împărtășind aceeași opinie, Barry Weisblatt David, director de analiză la VNDirect Securities Joint Stock Company, a declarat, de asemenea, că riscurile inflaționiste generate de politicile lui Trump modifică previziunile companiei atunci când construiește scenariile de bază. Având în vedere că indicele DXY este fixat la un nivel ridicat, cursul de schimb USD/VND se va confrunta cu presiuni semnificative. Barry Weisblatt David a lăsat deschis și riscul ca Banca de Stat a Vietnamului să fie nevoită să majoreze ratele dobânzilor dacă presiunea asupra cursului de schimb scapă de sub control.

Având în vedere că dolarul își va menține probabil puterea, dl. Trinh Ha consideră că există o presiune sporită asupra cursului de schimb. Cu toate acestea, pe termen scurt, indicele DXY, care măsoară puterea dolarului american, se situează în prezent la 106-107 puncte, reflectând așteptările investitorilor și fiind oarecum împins prea sus. Odată ce factorul sezonier de sfârșit de an este exclus, o răcire a inflației va atenua o parte din presiunea asupra dolarului.

În ciuda riscurilor imprevizibile pe care le prezintă mesajele de politică comercială ale președintelui ales Donald Trump, așteptările privind creșterea exporturilor și dezvoltarea economică sunt factori interni pozitivi care au impact asupra cursului de schimb. În ceea ce privește noile politici tarifare ale președintelui ales Donald Trump, dl Quoc Anh a amintit de primul mandat al lui Trump de acum patru ani, când China era supusă unor tarife vamale de 60-100% din partea SUA, iar piața vietnameză a înregistrat impacturi pozitive. La acea vreme, potrivit directorului de investiții al GHGInvest, exporturile către piața nord-americană reprezentau 40% din mărfurile vietnameze.

Pentru piața chineză, pentru prima dată în 14 ani, China s-a angajat să relaxeze politica monetară pentru a sprijini creșterea economică. Acest lucru semnalează că China va stimula puternic creșterea prin politica fiscală, reducând ratele dobânzilor pentru a stimula creșterea economică. Vietnamul, în calitate de țară vecină, beneficiază și el. În acest context, dl. Quoc Anh consideră că economia vietnameză se confruntă cu oportunități pozitive provenite atât din SUA, cât și din China.

În ceea ce privește piața internă, un reprezentant al GHGInvest a declarat că Vietnamul urmărește cu agresivitate restructurarea atât în ​​sectorul public, cât și în cel privat. „Sunt foarte optimist și am așteptări mari de la piața vietnameză”, a spus dl Quoc Anh. În plus, piața internă prezintă un sentiment mai pozitiv. În calitate de companie care măsoară puterea de cumpărare, atitudinile și comportamentul consumatorilor, NielsenIQ Vietnam a evaluat presiunile asupra consumatorilor, inclusiv factori precum condițiile economice și financiare ale consumatorilor, nivelurile reale de cheltuieli zilnice și nivelul de confort în viață.

Dna Dang Thuy Ha, Director de Cercetare a Comportamentului Clienților și Reprezentant pentru Regiunea Nordică, NielsenIQ Vietnam

Dna Dang Thuy Ha, directoarea departamentului de cercetare a comportamentului clienților și reprezentanta NielsenIQ Vietnam pentru regiunea de nord, a declarat că studiul NielsenIQ arată că până la 67% dintre vietnamezi cred că situația lor financiară se va îmbunătăți, o cifră care este de peste 50% în urmă cu un an. Aceste date reflectă o schimbare a nivelului veniturilor și demonstrează, de asemenea, încredere în redresarea economică.

Potrivit dnei Ha, aspectele pozitive ale importurilor și exporturilor, ale investițiilor străine directe (ISD) și ale investițiilor publice vor stimula comportamentul consumatorilor în Vietnam. Datele sondajului realizat de NielsenIQ Vietnam arată că aproximativ 35% dintre respondenți consideră că creșterea economică va fi peste 6,5%, 45% cred într-o rată de creștere de 5,5-6,5% și doar aproximativ 20% nu sunt foarte optimiști, anticipând o creștere sub 5,5%.

Sursă: https://baodautu.vn/an-so-ty-gia-usdvnd-duoi-thoi-trump-20-d232452.html