Presiunea de a atinge scadența obligațiunilor corporative crește brusc.

Numai în aprilie 2026, valoarea principală a obligațiunilor corporative ajunse la scadență este estimată să ajungă la 16,9 trilioane VND, de 3,4 ori mai mare decât în ​​aceeași perioadă din 2025.

La 9 martie 2026, valoarea totală a obligațiunilor corporative aflate în circulație a atins aproximativ 1,39 trilioane VND, o ușoară scădere de 0,2% față de sfârșitul lunii ianuarie 2026 și o scădere de 0,1% față de sfârșitul anului 2025, din cauza nivelurilor scăzute ale emisiunilor noi din primele două luni ale anului.  

Conform statisticilor FiinGroup, pe sectoare, sectorul bancar și-a menținut poziția de lider, reprezentând aproape 50% din valoarea totală a obligațiunilor restante, echivalentă cu 691 trilioane VND, o creștere de 0,5% față de luna precedentă și o creștere de 28% față de aceeași perioadă a anului trecut. Sectorul imobiliar s-a clasat pe locul al doilea, cu 389,8 trilioane VND în obligațiuni restante, o scădere de 1,2% față de luna precedentă, dar o creștere de 6% față de aceeași perioadă a anului trecut.  

În februarie 2026, amploarea noilor emisiuni a rămas scăzută, ajungând la 3,4 trilioane VND, aproape în întregime oferte publice efectuate de sectorul bancar, reprezentând 3,3 trilioane VND, sau 97,6%. Plasamentele private au fost aproape inexistente, totalizând doar 80 de miliarde VND din sectorul imobiliar.  

În primele două luni ale anului 2026, valoarea totală a obligațiunilor emise a ajuns la 8,5 trilioane de VND, reflectând sezonalitatea scăzută de la începutul anului, coincidând cu Anul Nou Lunar, când multe organizații emitente așteaptă să finalizeze auditul situațiilor financiare din 2025 și să elaboreze planuri de atragere de capital pentru noul an fiscal.  

Pe lângă emisiunile limitate, activitatea de răscumpărare a fost, de asemenea, lentă. În primele două luni ale anului, valoarea totală a răscumpărărilor a ajuns la aproape 3,6 trilioane VND, o scădere de 83% față de aceeași perioadă a anului trecut. Sectorul bancar nu a avut aproape nicio activitate semnificativă de răscumpărare (doar 66 de miliarde VND), în timp ce sectorul imobiliar a ajuns la aproximativ 2,3 trilioane VND.

Datele actualizate în sistemul FiinPro-X la 9 martie 2026 arată că emitenții au plătit un total de 16,8 trilioane VND reprezentând principal și dobânzi pentru obligațiunile corporative de la începutul anului 2026 până în prezent, echivalentul a 5,2% din fluxul de numerar proiectat al obligațiunilor pentru întregul an 2026.  

În prima jumătate a anului 2026, fluxul de numerar care va fi plătit din obligațiuni (inclusiv principalul și dobânzile) este estimat să fie de 122,5 trilioane VND, o creștere de peste 49% față de aceeași perioadă a anului trecut, inclusiv 15,1 trilioane VND în sectorul bancar (o creștere de 33,2%) și 107,5 trilioane VND în sectorul nebancar (o creștere de 51,8%).

Se preconizează că obligațiile de rambursare a obligațiunilor corporative în prima jumătate a anului 2026 vor depăși 122,5 trilioane VND. Sursa: FiinGroup

Presiunea exercitată de obligațiunile corporative care ajung la scadență în sectorul nebancar în prima jumătate a anului 2026 este de așteptat să ajungă la aproape 76,1 trilioane VND în valoare principală, o creștere de 91,6% față de aceeași perioadă a anului trecut. Dintre acestea, imobiliarele reprezintă cea mai mare proporție (68,8%), echivalentul a aproximativ 52,4 trilioane VND.  

Numai în aprilie 2026, valoarea principală a obligațiunilor corporative ajunse la scadență este estimată să ajungă la 16,9 trilioane VND, o creștere de 37,5% față de martie 2026 și de 3,4 ori mai mare decât în ​​aceeași perioadă din 2025.

Din acest total, sectorul imobiliar a reprezentat o proporție covârșitoare (80,8%), echivalentul a 13,7 trilioane VND, dublu față de luna precedentă. Printre companiile cu volume mari de obligațiuni ajunse la scadență în această lună s-au numărat Vingroup (4.000 miliarde VND), Vinhomes (4.000 miliarde VND) și TCO Real Estate (3.000 miliarde VND).  

Sursă: https://baodautu.vn/ap-luc-dao-han-trai-phieu-doanh-nghiep-tang-manh-d548658.html