Principalele tendințe în managementul financiar global

Mișcarea globalizării, mediul tranzacțiilor financiare și fluxurile de capital, în contextul schimbării relațiilor internaționale, creează noi oportunități și provocări, necesitând un răspuns constant și o schimbare a sistemului global de management financiar.

Sistemul global de guvernanță financiară este supus unei presiuni mari pentru a se reforma și a depăși deficiențele. (Sursa: Indiamart)

Sistemul global de guvernanță financiară este cadrul mondial de acorduri juridice formale și informale, instituții și actori economici care dezvoltă în comun reguli și practici legate de fluxul internațional de capital financiar între țări, în scopuri de investiții, comerț sau alte scopuri de dezvoltare.

Dintr-o perspectivă geoeconomică și politică , impactul a cinci factori principali asupra sistemului de guvernanță globală, inclusiv: schimbarea echilibrului de putere în situația economică mondială; situația și politicile economiilor majore; tendințele transformării digitale; tendințele creșterii economice verzi; integrarea și legăturile economice internaționale, au creat patru tendințe majore de guvernanță în economia mondială.

Consolidarea „vocii” țărilor în curs de dezvoltare

Discuțiile recente din cadrul unor foruri internaționale precum Organizația Națiunilor Unite (ONU), Grupul celor 77 (G77), Grupul celor 20 (G20), Fondul Monetar Internațional (FMI), Banca Mondială (BM) etc. au evidențiat limitele structurii internaționale actuale a finanțării dezvoltării, în contextul unor crize strâns legate între ele, de la schimbările climatice la costul vieții sau criza datoriilor din țările în curs de dezvoltare etc.

În special, țările în curs de dezvoltare solicită în mod constant reforma sistemului financiar global în direcția incluziunii și a cuprinzării, solicitând consolidarea rolului și a vocii țărilor în curs de dezvoltare în procesul decizional al instituțiilor financiare actuale.

La ONU, secretarul general Antonio Guterres a evaluat că actuala structură financiară internațională este nedreaptă și că este necesar să se asigure accesul financiar pentru țările în curs de dezvoltare și să se promoveze mobilizarea resurselor interne; solicitând o cooperare internațională sporită și un parteneriat public-privat pentru a răspunde declinului semnificativ al creșterii economice globale, inflației în creștere și crizei datoriilor iminente care afectează grav aceste economii.

Sistemul global de guvernanță financiară este supus unei presiuni mari pentru a se reforma, pentru a depăși deficiențele și limitările, în special pentru a fi în concordanță cu noua ordine economică și financiară și cu tendința de globalizare. În consecință, vocea țărilor în curs de dezvoltare trebuie consolidată în continuare. În continuare, este necesară creșterea cotei țărilor în curs de dezvoltare în sistemele Bretton Woods (BM, FMI...); diversificarea condițiilor de retragere/creditare pentru a fi mai potrivite pentru țările în curs de dezvoltare; solicitarea unor sisteme de rating de credit mai echitabile pentru țările în curs de dezvoltare, ținând cont de condițiile lor specifice la aplicarea criteriilor de rating.

Promovarea rolului țărilor dezvoltate

În cadrul cadrelor globale de guvernanță financiară, țările au solicitat, de asemenea, țărilor dezvoltate să își consolideze rolurile și responsabilitățile față de noile probleme și tendințe globale, cum ar fi creșterea verde și transformarea digitală, pentru a promova transformarea în noi motoare de creștere a economiei globale.

Mai exact, țările dezvoltate sunt invitate să contribuie mai mult la programele de acțiune climatică pentru a compensa daunele aduse mediului în timpul proceselor de dezvoltare anterioare; în același timp, să ofere sprijin financiar țărilor sărace și în curs de dezvoltare pentru a reduce decalajul digital și tehnologic...

Impozit minim global și cooperare pentru combaterea eroziunii veniturilor

Cooperarea fiscală globală a devenit recent mai activă prin implementarea impozitului minim global și promovarea cooperării împotriva erodării veniturilor fiscale.

În 2021, reuniunea miniștrilor de finanțe și a guvernatorilor băncilor centrale din G20 a adoptat o Declarație privind soluțiile, formată din doi piloni pentru a aborda provocările fiscale care decurg din digitalizarea economiei.

Prin urmare, în cadrul Pilonului 1, țara va avea dreptul să impună un nou impozit pe o parte din profiturile companiilor multinaționale cu venituri globale anuale de peste 20 de miliarde de euro și profituri de peste 10%, care desfășoară activități comerciale în țara respectivă. Iar în cadrul Pilonului 2, țara va aplica o cotă minimă de impozit pe profit de 15% asupra profiturilor externe ale corporațiilor multinaționale cu venituri de 750 de milioane de euro sau mai mult.

Impozitul minim global este implementat în prezent de 136 de țări, inclusiv Vietnam, și își accelerează implementarea. Economiile din Uniunea Europeană (UE), Elveția, Regatul Unit, Coreea de Sud, Japonia, Singapore, Indonezia, Hong Kong (China), Australia etc. vor aplica impozitul minim global începând cu 2024. Țările care primesc investiții în regiunea ASEAN cu condiții similare cu cele din Vietnam (Malaysia, Indonezia, Thailanda) au planificat toate să implementeze impozitul minim global începând cu 2024.

Între timp, în efortul de a umple lacunele legale și de a limita evaziunea fiscală a întreprinderilor internaționale, multe țări/grupuri de țări promovează formarea unor reglementări globale împotriva erodării veniturilor și a evaziunii/evidării taxelor, în special prin două inițiative ale G20/OCDE și ale grupului african.

Măsurile de combatere a erodării bazei impozabile și a transferului profiturilor (BEPS) reprezintă o inițiativă a G20/OCDE, care include 15 acțiuni menite să reducă „decalajul fiscal”, să limiteze obstacolele și deficiențele din sistemul de politici al fiecărei țări, să asigure o aplicare consecventă și transparentă în conformitate cu standardele și practicile internaționale. BEPS a fost aprobat oficial de liderii țărilor G20 în noiembrie 2015 și are în prezent 141 de membri (Vietnam este al 100-lea membru) prin intermediul Cadrului cuprinzător de cooperare dintre OCDE/G20.

A doua inițiativă este „Rezoluția privind promovarea unei cooperări fiscale internaționale cuprinzătoare și eficiente”, propusă de Grupul African la ONU, care solicită o cooperare fiscală mai cuprinzătoare și incluzivă, ținând cont de rolul țărilor în curs de dezvoltare în procesul decizional. Inițiativa propune cooperarea pentru combaterea transferurilor financiare ilicite, a evitării și evaziunii fiscale și înființarea unei Platforme de Cooperare Fiscală cu participarea agențiilor ONU.

Promovarea cooperării pentru rezolvarea datoriei publice și prevenirea crizei datoriilor

Pandemia de Covid-19, crizele alimentare și energetice și alte provocări fără precedent au apărut în contextul înăspririi condițiilor financiare globale și al creșterii costurilor de împrumut, sporind riscul de îndatorare publică în țările vulnerabile.

Conform statisticilor, datoria publică ca procent din PIB a crescut în peste 100 de țări în curs de dezvoltare. Datoria publică în creștere a țărilor ridică semne de întrebare cu privire la rolul finanțării dezvoltării multilaterale în perioadele de criză.

În viitorul imediat, pentru a atinge obiectivele de dezvoltare durabilă, ONU și țările îndeamnă la găsirea unor soluții multilaterale mai puternice pentru a aborda criza datoriei publice cu care se confruntă economiile în curs de dezvoltare. În prezent, discuțiile legate de problema datoriei publice în cadrul cadrelor multilaterale se concentrează pe două aspecte principale: Rezolvarea problemei datoriei publice pentru țările sărace și cu risc ridicat și Cooperarea pentru prevenirea crizelor datoriei publice.

Pentru a aborda problema datoriei publice a țărilor sărace și cu risc ridicat, instituțiile financiare globale (BMD) aleg să ofere noi surse de finanțare țărilor prin rezervarea resurselor și reutilizarea unor părți din portofoliile lor existente, prin mecanisme precum refinanțarea sau injecția de capital.

De fapt, țările G20 au promovat Inițiativa de suspendare a serviciului datoriei (DSSI). Prin intermediul acestei inițiative, țările G20 au pus capăt serviciului datoriei Ciadului și continuă să achite datoriile Zambiei, Etiopiei, Ghanei și Sri Lankăi.

Cu toate acestea, toate țările consideră că, pe termen lung, problema datoriei publice trebuie abordată într-o direcție de „prevenție” mai degrabă decât de „limitare” și solicită țărilor să găsească soluții pentru a preveni crizele datoriilor în țările cu risc ridicat.

Liderii mai multor țări în curs de dezvoltare au cerut G20 să convină asupra unei inițiative mai ambițioase de suspendare a datoriilor, inclusiv asupra împrumuturilor de la MDB pentru țările cu venituri mici.

De asemenea, aceștia au cerut țărilor dezvoltate – considerate responsabile pentru cea mai mare parte a daunelor aduse mediului – să elibereze spațiu financiar pentru debitorii din sud. Aceasta ar putea include iertarea datoriilor, restructurarea datoriilor, înlocuirea împrumuturilor climatice cu granturi nerambursabile și compensarea daunelor.

--------------------------------

(*) Articolul sintetizează rezultatele temei de cercetare „Câteva tendințe majore ale managementului financiar global la forumurile multilaterale” realizată de grupul de autori Phan Loc, Kim Phuc, Truong To Khanh, Linh Tran Dang Thanh, Vu Hong Anh, Vu Thanh Dat, Nguyen Thi Binh, Nguyen Phuong Hoa.

Sursă: https://baoquocte.vn/cac-xu-huong-lon-trong-quan-tri-tai-chinh-toan-cau-291219.html