Politica monetară în 2024: Va fi implementată cu succes.

Cu mai puțin de trei luni rămase din 2024, un an marcat de tulburări politice și economice globale, Vietnamul poate prezice cu încredere, pe baza realizărilor actuale, că își va îndeplini în continuare obiectivele de creștere în acest an. O contribuție semnificativă la acest succes va veni, fără îndoială, din rolul politicii monetare.

Dilema politicii monetare

În urma pandemiei de Covid-19, există speranță pentru o redresare începând cu 2023, cu o creștere a PIB-ului de 5,05%, deși fără a fi atinsă ținta, iar unul dintre punctele culminante ale acestui succes este faptul că politica monetară din 2023 a adus ratele dobânzilor la un nivel favorabil întreprinderilor.

Acesta este un efort și o strădanie nu doar a băncilor, deoarece atingerea afirmației concise „rate dobânzilor scăzute” vine cu provocări semnificative în gestionarea politicii monetare. Pentru a oferi rate scăzute la credite, ratele dobânzilor la depozite trebuie să fie, de asemenea, scăzute, dar dacă ratele dobânzilor la depozite sunt scăzute, banii nu vor curge în bănci, ci în alte canale, mai profitabile.

Rezolvarea acestui conflict nu este nicidecum simplă, mai ales că intrăm în 2024 într-un peisaj economic și politic global volatil și imprevizibil. Rezerva Federală a SUA (FED) a menținut rate ale dobânzii ridicate, reducându-le doar ușor (0,5 puncte procentuale) pe 18 septembrie. Acest lucru demonstrează că, în contextul înăspririi monetare globale, capacitatea Băncii de Stat a Vietnamului de a menține rate ale dobânzii rezonabile pentru a stimula creditul este o realizare extrem de lăudabilă din multe puncte de vedere.

Viceguvernatorul Băncii de Stat a Vietnamului, Pham Thanh Ha, și-a exprimat încrederea în capacitatea politicii monetare de a controla inflația și de a sprijini creșterea economică în acest an.

Motivul discutării mai multor aspecte este că, pe lângă situația internațională în care FED este hotărâtă să mențină ratele dobânzilor ridicate pentru o perioadă extinsă, unele piețe de export se confruntă cu o scădere a cererii, iar costurile exporturilor cresc din cauza dificultăților de transport cauzate de războaiele din unele zone, problemele interne fiind, de asemenea, foarte dificil de abordat. După cum știe toată lumea, pentru ca creditul să crească, blocajele instituționale din economie trebuie eliminate. Dacă acestea nu sunt eliminate rapid și prompt, chiar dacă întreprinderile pot împrumuta capital de la bănci, le va fi greu să îl utilizeze eficient.

De fapt, aceste blocaje au fost discutate în numeroase forumuri și de către persoane influente. Este vorba despre deficiențe care provin din Legea privind investițiile publice, Legea privind licitațiile, Legea privind administrarea și investirea capitalului de stat în întreprinderi, Legea bugetului de stat etc. Aceste obstacole birocratice împiedică accesul întreprinderilor la credite, astfel încât nu toată lumea este entuziasmată să se împrumute. La urma urmei, care este rostul împrumuturilor când afacerea nu progresează?

Această situație nu numai că pune băncile într-o capcană, dar pune și Banca de Stat a Vietnamului (SBV) într-o poziție dificilă, deoarece reducerile ulterioare ale ratei dobânzii nu stimulează neapărat creșterea creditării, fiind în același timp supusă riscurilor din cauza presiunii asupra cursului de schimb.

Un viitor mai luminos

Cu toate acestea, conform ultimelor rezultate, situația este acum favorabilă pentru managementul macroeconomic. Săptămâna trecută, guvernatorul Băncii de Stat a Vietnamului, Nguyen Thi Hong, a declarat că, deși indicele dolarului american a crescut față de începutul anului, presiunea s-a diminuat, facilitând astfel creșterea exporturilor. Potrivit dnei Hong, datorită stimulării active a creditării de către bănci, până la 30 septembrie 2024, creditul crescuse cu 9% față de sfârșitul anului 2023 și cu 16% față de aceeași perioadă a anului trecut. Prin urmare, obiectivul de creștere de 15% în acest an este foarte realizabil în lunile rămase.

Există numeroase motive pentru aceste realizări, dar printre ele, politica monetară se remarcă ca fiind una dintre cele mai importante. Rata medie a dobânzii la credite a continuat să scadă cu aproximativ 0,5%, iar dong-ul vietnamez s-a depreciat cu aproximativ 1,66%, o rată considerată rezonabilă de mulți experți pentru stabilizarea pieței monetare.

Motivul pentru care se oferă informații detaliate privind deprecierea procentuală a dongului vietnamez este acela că, în ultima vreme, situația cursului de schimb a fost destul de tensionată. Fără gestionarea abilă și coordonată de către Banca de Stat a Vietnamului a unor instrumente precum ratele dobânzilor interbancare și operațiunile de piață deschisă (OMO), menținerea unui curs de schimb rezonabil ar fi fost foarte dificilă, mai ales având în vedere presiunea continuă exercitată de diferențialul de dobândă dintre dongul vietnamez și dolarul american.

În cele din urmă, abordarea persistentă, dar flexibilă a managementului a dat rezultate pozitive. Per total, indicatorii macroeconomici sunt acum foarte promițători, iar așteptarea unei ținte de creștere a creditului de 15% pentru întregul an 2024 este considerată realizabilă. În prezent, unele bănci au majorat ratele dobânzilor la depozite și, așa cum a declarat viceguvernatorul Băncii de Stat a Vietnamului, Pham Thanh Ha, aceasta este o veste bună, deoarece băncile au reușit să cheltuiască banii!

Poate că, pentru factorii de decizie politică, nimic nu oferă mai multă liniște decât fluxul fluent de bani. Atunci când băncile pot cheltui bani, înseamnă că întreprinderile pot împrumuta capital în mod eficient, iar întreprinderile eficiente vor plăti impozite în mod regulat, iar lucrătorii vor avea locuri de muncă stabile... toți acești factori sunt interconectați pentru a oferi un impuls creșterii economice generale.

Obiectivul principal al politicii monetare a Băncii de Stat a Vietnamului este stabilitatea macroeconomică și controlul inflației. Desigur, este încă prea devreme pentru a declara succesul întregului an 2024, dar chiar și așa, pe baza rezultatelor cuantificabile, nu este o exagerare să spunem că în acest an vom înregistra multe realizări notabile din partea eforturilor Băncii de Stat.

Sursă: https://thoidai.com.vn/chinh-sach-tien-te-nam-2024-se-cap-ben-thanh-cong-206060.html