Ce canal de investiții să alegi atunci când ratele dobânzilor la economii ating pragul cel mai scăzut?

Ratele dobânzilor sunt scăzute, însă alte canale precum acțiunile sau imobiliarele nu sunt opțiuni foarte atractive în contextul incertitudinilor macroeconomice.

Depozit de economii

Recent, băncile au redus continuu ratele dobânzilor la depozite. Un sondaj realizat de VnExpress la începutul lunii octombrie a arătat că ratele dobânzilor pe termen de 12 luni la unele bănci importante au scăzut sub 5,5% pe an, mai puțin decât în ​​perioada Covid-19.

Potrivit domnului Nguyen The Minh, director de analiză la Yuanta Securities Company, o serie de investitori și-au reorientat banii către canale cu profitabilitate mai mare, cum ar fi acțiunile. Cu toate acestea, „lecția” din a doua jumătate a anului 2022 - prăbușirea acțiunilor sau dezumflarea prea rapidă a „bulei” speculative imobiliare - a împiedicat schimbarea să fie prea masivă.

„Investitorii își pot transfera doar o parte din economii către investiții în acțiuni, deoarece sunt îngrijorați să nu mizeze totul și să se confrunte cu riscuri precum cele de la sfârșitul anului 2022”, a declarat dl. Nguyen The Minh. Acesta ar putea fi motivul pentru care economiile, în ciuda ratelor scăzute ale dobânzii, sunt încă canalul de investiții ales de mulți oameni.

În plus, potrivit domnului Pham Hoang Quang Kiet - șef adjunct al departamentului de cercetare și analiză la FIDT Investment Consulting and Asset Management Company, ratele dobânzilor la economii au avut tendința de a atinge cel mai scăzut nivel odată cu evoluțiile actuale ale economiei .

Marja de reducere a ratei dobânzii în acest moment nu este mare, deoarece Banca de Stat are dificultăți în menținerea excesului de lichiditate atunci când cursul de schimb este sub presiune. Creditul în ultimul trimestru al anului crește adesea rapid, ceea ce face dificilă reducerea suplimentară a ratelor dobânzilor de către bănci. Odată cu aplicarea ratei de mobilizare a capitalului pe termen scurt la noile împrumuturi pe termen mediu și lung, conform previziunilor domnului Kiet, ratele dobânzilor de mobilizare vor rămâne neschimbate de acum până la sfârșitul primului trimestru al anului viitor.

Stoc

De la începutul anului 2023, indicele VN a crescut cu peste 14%, dar performanța pieței nu este în creștere.

Indicele HoSE a crescut brusc în prima lună a anului, apoi a stagnat, evoluând lateral până la sfârșitul lunii aprilie. Trei luni mai târziu, indicele VN a crescut cu peste 20%, de la zona de 1.035 la aproape 1.250 de puncte. Cu toate acestea, vârful pe termen scurt nu a durat mult. Indicele HoSE a atins 1.250 de puncte pentru a doua oară în septembrie și apoi s-a corectat la aproape 1.100 de puncte, pierzând peste 11% în puțin peste o lună.

O diferență față de creșterea din 2021 este sentimentul pieței.

Se consideră că ratele dobânzilor și acțiunile se mișcă în direcții opuse atunci când ratele dobânzilor cresc, acțiunile scad și invers. Cu toate acestea, în perioada actuală, când ratele dobânzilor sunt în continuă scădere, acțiunile nu au suferit schimbări bruște. Deși uneori indicele VN a înregistrat o creștere de peste 20%, fluxul de numerar este încă destul de prudent.

Potrivit experților, există încă mulți factori imprevizibili în situația macro, alături de „lecții” din declinul profund al pieței din a doua jumătate a anului 2022, cu multe asemănări cu contextul actual, ceea ce îi determină pe investitori să nu mai „mizeze all-in” pe un canal cu risc ridicat precum acțiunile.

Tranzacționare în sala de bursă a unei companii de valori mobiliare din Districtul 1, Ho Chi Minh City, în februarie 2022. Fotografie: Quynh Tran

Dna Nguyen Thi Hoai Thu - Director de Investiții la VinaCapital - a declarat că piața va continua să fluctueze pe termen scurt, ceea ce este, de asemenea, „normal și de înțeles”, deoarece indicele VN a avut o rată bună de creștere pentru o lungă perioadă de timp. Potrivit experților de la VinaCapital, investitorii pe termen lung nu ar trebui să își facă griji, deoarece pe termen lung, acțiunile vor avea performanțe pozitive, cu o potențială creștere a profitului și evaluări atractive.

Cu toate acestea, această unitate a menționat, de asemenea, că piața ar putea prezenta încă multe riscuri anul viitor, având în vedere că evoluțiile macroeconomice au mulți factori incerti, posibilitatea unei recesiuni în economiile majore, menținerea în continuare a unei politici monetare restrictive de către Fed sau tensiunile geopolitice . Pe plan intern, problemele legate de scadența obligațiunilor corporative, sectorul imobiliar care necesită mai mult timp pentru a se redresa, inflația sau presiunea asupra cursului de schimb vor fi factori care vor trebui monitorizați îndeaproape.

Dintr-o perspectivă mai pozitivă, dl. Quan Trong Thanh - Director de Cercetare și Analiză al Maybank Investment Bank Vietnam (MSVN), a declarat că piața bursieră în următoarele 6 luni ar putea prezenta multe asemănări față de 2013, când contextul economic este destul de similar, cum ar fi proprietățile imobiliare blocate și datoriile neperformante din bănci tind să crească.

De fapt, în 2013, indicele VN a crescut puternic în prima jumătate a anului, apoi a suferit o corecție destul de amplă. Cu toate acestea, datorită relaxării monetare, reducerii datoriilor neperformante și altor politici de gestionare, piața a salutat din nou un val de creștere în ultimele luni ale anului.

MSVN consideră că piața bursieră își va reveni în mod similar în perioada următoare, deoarece economia vietnameză actuală are condiții mult mai pozitive decât în ​​2013.

Imobiliare

Potrivit domnului Tran Khanh Quang - director general al companiei Viet An Hoa, piața imobiliară se află în primele etape ale redresării. Aprobarea legală a proiectelor de către guvern este un semn bun, dar este nevoie de mai mult timp pentru a elimina complet blocajele. În plus, ratele dobânzilor bancare s-au răcit și există un spațiu mare pentru creșterea creditării, însă băncile încă ezită să acorde împrumuturi pentru proprietăți imobiliare.

Recent, unii investitori au început să redeschidă piața. Cu toate acestea, dl. Quang a spus că aceasta este doar o etapă de explorare a pieței. Din partea clienților, aceștia au început să participe la acest canal, dar preferă doar segmentele cu cerere reală și locații centrale. Ambele părți creează o „compresie” a investițiilor. Prin urmare, în ultimele luni ale anului ar putea apărea factori sezonieri care susțin piața.

Totuși, în această etapă, dl. Quang a remarcat că nu toată lumea este potrivită pentru a investi în imobiliare. Acest expert a comentat că există două grupuri care pot lua în considerare participarea.

În primul rând, sunt cei care au nevoi imobiliare, dorința de a deține proprietăți imobiliare fiind generată de creșterea populației, căsătorii și migrație, în special în orașele mari. În contextul scăderii accentuate a prețurilor imobiliarelor, al răcirii ratelor dobânzilor și al faptului că acest grup este, de asemenea, mai predispus la acordarea de prioritate de către bănci pentru credite, acesta este un moment bun pentru ei să achiziționeze un produs satisfăcător.

Pe locul al doilea se află investitorii pe termen lung care au supraviețuit crizei recente. Acest grup are experiența necesară pentru a alege produse, a negocia prețuri și a găsi modalități de accesare a capitalului. Având caracteristica utilizării unor rate de îndatorare ridicate, în contextul scăderii ratelor dobânzilor, investitorii pe termen lung au o probabilitate mai mare de a obține profituri decât în ​​perioada anterioară.

Dl. Quang îi sfătuiește pe noii investitori să se gândească și să se documenteze cu atenție înainte de a investi. În prezent, prețurile imobiliarelor scad brusc, dar pentru a înțelege pe deplin un produs, cumpărătorii trebuie să aibă multe cunoștințe și abilități. Potrivit acestuia, noii investitori ar trebui să evite proprietățile cu statut juridic neclar, să evite zonele în care le lipsesc informațiile și care sunt situate prea departe de orașele mari.

Aur și USD

Prețurile interne ale aurului au fost în creștere în ultimele două luni, crescând cu un total de 2 milioane VND pe tael. Aurul SJC a menținut un preț de vânzare de aproximativ 69 de milioane VND pe tael de la mijlocul lunii septembrie.

În mod similar, cursul de schimb al dolarului american pe piețele bancare și libere a atins recent cel mai înalt nivel din ultimele 9 luni, în jur de 24.000-24.500 VND pentru 1 USD.

Totuși, potrivit domnului Nguyen The Minh, creșterea dolarului american ar putea fi doar pe termen scurt. „Oamenii sunt îngrijorați de cursul de schimb, dar dolarul american cu greu va crește la fel de puternic ca în 2022”, a comentat directorul de analiză al companiei Yuanta Securities.

Anul trecut, cursul de schimb a „crescut” în trimestrul al treilea, când prețul bancar al dolarului american a atins un vârf, ajungând la aproape 24.900 VND. Cursul de schimb bancar a crescut cu aproape 8,5% față de începutul anului, înainte de a se răci în ultima lună a anului. Creșterea puternică a cursului de schimb în 2022 a avut loc după ce Banca de Stat a permis lărgirea benzii cursului de schimb spot cu 2%, în contextul unor evoluții internaționale imprevizibile, când tendința băncilor centrale din întreaga lume a continuat să înăsprească politica monetară.

În ceea ce privește creșterea recentă a dolarului american, dl. Minh a spus că aceasta se datorează creșterii pe termen scurt a inflației. IPC-ul general și cel de bază din SUA au crescut în august cu 3,7%, respectiv 4,3% față de aceeași perioadă din 2022, mai mult decât creșterea de 3,2% și 4,2% din luna precedentă. În schimb, vânzările cu amănuntul au menținut în continuare o rată de creștere pozitivă. Acest lucru a ajutat indicele DXY să-și mențină puterea.

Potrivit acestui expert, perspectivele pe termen mediu și lung pentru dolarul american rămân pesimiste, deoarece dolarul american se „rotează” destul de mult în funcție de tendința politicii monetare a Fed. Creșterea continuă a ratelor dobânzilor din 2022 atinge treptat vârful, apoi ar putea evolua lateral sau scădea. Politica monetară ar putea fi relaxată din nou atunci când situația inflaționistă se va răci treptat.

Potrivit domnului Pham Hoang Quang Kiet, în ceea ce privește tendințele, valutele străine și aurul au caracteristici contrastante. Pe termen mediu, având în vedere că ratele dobânzilor din SUA se află la vârfuri istorice, o tendință descendentă în următorii doi ani va fi mai fezabilă. Acesta va fi un factor care va susține prețurile aurului în perioada următoare.

Cursul de schimb al dolarului american se află la un nivel pe care Banca de Stat îl poate reglementa, așadar nu există prea mult loc pentru creșterea cursului de schimb. Aurul este încă un canal defensiv, iar rata medie de creștere a aurului autohton nu a depășit 9% în ultimii 10 ani, așadar acest expert nu recomandă creșterea proporției din totalul activelor cu mai mult de 10%.

Minh Son - Tat Dat

Legătură sursă: https://vnexpress.net/chon-kenh-dau-tu-nao-khi-lai-suat-tiet-kiem-xuong-day-4663296.html