Acțiunile așteaptă o tendință ascendentă de la sfârșitul anului

Deși lichiditatea s-a îmbunătățit, piața s-a confruntat cu o presiune de vânzare sporită la vechiul vârf, ceea ce a determinat inversarea și scăderea ușoară a indicelui VN după o săptămână pozitivă la începutul lunii iulie.

Lipsa unor câștiguri puternice pe piață se poate datora în mare măsură slăbirii performanței tranzacționării acțiunilor cu capitalizare mare din grupurile Bancar și Imobiliar.

Deși alte sectoare ar putea înregistra perspective mai pozitive, impactul lor general este încă limitat în comparație cu ponderea de 51% din capitalizarea de piață a sectorului bancar și imobiliar.

Prin urmare, deși sectorul bancar a înregistrat o creștere accelerată a creditării în iunie (ajungând la 6%, în timp ce primele 5 luni ale anului au atins doar 2,4%), această evoluție se va reflecta cu greu în profiturile din trimestrul al doilea.

Pe de altă parte, perspectivele pentru industria imobiliară nu s-au îmbunătățit cu adevărat în așteptarea unor informații mai clare privind aplicarea timpurie a trei legi importante: Legea funciară din 2024, Legea locuințelor din 2023 și Legea afacerilor imobiliare din 2023.

În ceea ce privește rezultatele afacerilor, după o creștere modestă de doar 5,3% în primul trimestru al anului 2024, MBS Securities Company estimează că profiturile totale de pe piață vor crește cu 9,5% față de anul precedent în al doilea trimestru al anului 2024 și vor crește cu 33,1%, respectiv 21,9% în al treilea și al patrulea trimestru al anului 2024.

Pentru 2024, se preconizează că veniturile de pe piață vor crește cu 20% față de anul precedent, față de nivelul scăzut din 2023. Principalii factori care vor contribui la îmbunătățirea veniturilor de pe piață vor proveni din performanța solidă din bănci (în creștere cu 20% față de anul precedent), comerț cu amănuntul (în creștere cu 204%), materiale de construcții (în creștere cu 56%) și energie electrică (în creștere cu 25%).

În a doua jumătate a anului 2024, echipa de analiză a MBS Securities observă că mulți factori au un impact pozitiv asupra pieței. Dintr-o perspectivă macroeconomică, MBS se așteaptă ca economia să accelereze în ultimele două trimestre ale anului, impulsionată de o redresare puternică a exporturilor și de îmbunătățirea investițiilor (atât în sectorul privat, cât și în cel public).

Se preconizează că PIB-ul în 2024 va crește cu 6,7% față de anul precedent, mai puțin decât 7,9% în 2022 (dar mai mult decât obiectivul guvernului de 6,5%).

Cu toate acestea, MBS consideră că există încă doi factori care ar putea avea un impact negativ asupra pieței. În primul rând, alături de creșterea cererii de dolari americani pentru activitățile de export, presiunea cursului de schimb este principalul risc, care va reduce interesul investitorilor străini pentru piața vietnameză.

În al doilea rând, MBS estimează că IPC-ul ar putea crește în a doua jumătate a anului, ducând IPC-ul mediu în 2024 la 4,3%, aproape de ținta Guvernului. Orice risc ascendent la adresa inflației ar putea determina Banca de Stat să își schimbe prioritatea către controlul inflației, mai degrabă decât stimularea economiei.

Pe piață, recenta creștere puternică a făcut ca unii investitori să se întrebe dacă piața a atins un vârf. Cu toate acestea, MBS consideră că aceasta nu și-a atins încă limita. MBS consideră că evaluarea acțiunilor cu capitalizare mare pare atractivă din punct de vedere al potențialului de creștere a profitului în anul financiar 2024-2025, comparativ cu alte grupuri. Prin urmare, strategia de investiții în a doua jumătate a anului va fi concentrarea pe acțiuni cu capitalizare mare.

Per total, echipa de analiză a MBS estimează că indicele VN va ajunge la 1.350 - 1.380 de puncte până la sfârșitul anului, după o creștere a profitului de 20% în anul fiscal 2024 și un raport P/E țintă de 12 până la 12,5 ori.

Sursă: https://laodong.vn/kinh-doanh/chung-khoan-cho-doi-nhip-song-tang-giai-doan-cuoi-nam-1365989.ldo