Piața bursieră e una dificilă...

Încă de la prima sesiune a săptămânii (8-9), piața bursieră a intrat într-o fază bruscă de corecție, stârnind îngrijorări cu privire la posibilitatea unui declin profund. În special, multe acțiuni nici măcar nu au avut timp să se bucure de valurile consecutive „de vârf” care au precedat corecția.

Piața bursieră s-a confruntat cu presiuni negative după sărbători - Foto: QUANG DINH

Bucuria nu se împarte în mod egal.

După ce a atins recordul de 1.700 de puncte, piața a fost rapid supusă unei presiuni puternice de scădere din cauza unui val de încasări de profit. Înainte de aceasta, au fost înregistrate vârfuri consecutive de preț la multe acțiuni bancare și de valori mobiliare.

Cu toate acestea, multe alte acțiuni care nu au „urcat încă valul” odată cu euforia generală a pieței se confruntă acum cu o fază dificilă de corecție.

Statisticile de la cele trei burse până la 5 septembrie arată că peste 500 de acțiuni au continuat să înregistreze o creștere negativă în ciuda creșterii indicelui general, echivalentul a aproape 34% din totalul acțiunilor de pe piață.

Multe acțiuni sunt ilichide, dar există și multe cazuri în care tranzacționarea este activă, dar prețul se modifică în raport cu indicele.

De exemplu, BCG (Bamboo Capital) a scăzut cu 42% de la începutul anului 2025 din cauza riscurilor legate de probleme juridice și de conducerea superioară.

Un alt nume, YEG (Yeah1), cunoscut mai ales pentru emisiunea sa „Brother Overcoming a Thousand Obstacles”, a pierdut și el peste 23% din valoare de la începutul anului, în ciuda rezultatelor pozitive din punct de vedere al afacerilor.

În prima jumătate a anului 2025, profitul după impozitare al YEG a crescut de 2,6 ori, ajungând la aproape 56,6 miliarde VND.

Nu doar acțiunile cu capitalizare medie sau cele de mică valoare, ci chiar și acțiunile mari de top nu țin pasul cu creșterea indicelui VN.

Prețul acțiunilorFPT a scăzut cu 21,4% de la începutul anului 2025 din cauza încasărilor de profit de către investitorii majori.

Vinamilk, cu noua sa identitate de marcă, este încă în scădere cu aproximativ 1%. Între timp, GVR, un jucător important în parcurile industriale și sectorul cauciucului, alături de SZC și IDC, încă prezintă efectele persistente ale șocului tarifar asupra întregului grup industrial.

Dl. Khang, investitor, a declarat: „Portofoliul meu nu și-a revenit cu adevărat după scăderea bruscă din aprilie 2025. Acțiunile parcurilor industriale reprezintă o mare parte din portofoliul meu, iar fluxul de numerar rămâne foarte precaut din cauza informațiilor despre tarife.”

În același timp, multe sectoare precum petrolul și gazele, produsele chimice și bunurile de larg consum, precum PVT, PVD, DGC și HAX, au fost aproape „uitate” de piață.

Opinia experților: fluxul de numerar va deveni mai diversificat.

Dl. Nguyen Anh Khoa - Director de analiză la Agriseco Securities - consideră că diferențierea va deveni și mai pronunțată în perioada următoare:

„Sectoarele bancar și imobiliar retestează nivelurile prețurilor pe termen scurt, în conformitate cu semnalele de scădere a lichidității pe piață. Acest lucru reflectă o stare mai puțin entuziasmată a noii activități de cumpărare. Impulsul de a susține simultan creșterile de prețuri pentru toate cele trei sectoare cu capitalizare mare nu este suficient de puternic”, a declarat dl Khoa.

Potrivit domnului Khoa, piața ar putea intra într-o fază de diferențiere mai clară, capitalul fiind probabil îndreptat către acțiuni cu capitalizare medie cu fundamente solide sau așteptări de câștiguri pozitive în trimestrul 3, cum ar fi materialele de construcții, comerțul cu amănuntul și porturile.

Tehnic, este probabil ca indicele VN să fluctueze într-un interval larg, cu rezistență psihologică în jurul valorii de 1.700 de puncte și suport pe termen scurt în intervalul de 1.610 (±10) puncte.

Potrivit domnului Khoa, evaluările pieței nu au atins încă niveluri de „bule” și există încă loc de creștere. În ciclurile anterioare de creștere puternică (2017-2018, 2020-2021), perioada de creștere a acțiunilor principale a durat între 1 și 1,5 ani. Prin urmare, capitalul se poate răspândi în continuare în alte sectoare, dar este dificil să ne așteptăm ca întreaga piață să pătrundă simultan.

Dintr-o perspectivă diferită, dl. Nguyen The Minh - Director de Analiză a Clienților Individuali la Yuanta Securities Vietnam - a subliniat schimbarea structurii fluxurilor de capital: „În prezent, piața este condusă de capitalul instituțional autohton, în ciuda vânzărilor nete efectuate de investitorii străini. În ultimii doi ani, instituțiile autohtone au fost grupul cu cel mai puternic impact asupra fluctuațiilor VNIndex, spre deosebire de perioada 2019-2023, când persoanele fizice au jucat rolul principal.”

Potrivit domnului Minh, implicarea sporită a instituțiilor contribuie la stabilizarea și profesionalizarea pieței, dar intensifică și procesul de diferențiere, deoarece capitalul se îndreaptă în principal către acțiuni cu perspective clare.

Dl. Minh a remarcat, de asemenea, că în lunile septembrie și octombrie, investitorii din întreaga lume tind să tranzacționeze cu prudență. Acest lucru oferă, de asemenea, o bază pentru ca investitorii să pregătească strategii defensive în perioada de toamnă – care este adesea foarte volatilă – și să profite de oportunitatea „revenirii lui Moș Crăciun” de la sfârșitul anului.

În timp ce sectorul bancar, valorile mobiliare și conglomeratele precum Vingroup și Gelex sunt în continuă creștere, multe alte sectoare și companii încă se luptă să-și recapete avântul de creștere.

Această nealiniere ridică întrebarea: poate piața să-și mențină impulsul actual sau banii vor începe să se mute către sectoare neglijate?

Revenind la subiect

Hoc Khiem - Binh Khanh

Sursă: https://tuoitre.vn/chung-khoan-kho-nhan-20250908113937027.htm