Valorile mobiliare sunt dificile...

Chiar în prima sesiune a săptămânii (8-9), piața bursieră a intrat într-o fază de corecție puternică, stârnind îngrijorări cu privire la posibilitatea unui declin profund. În special, multe acțiuni nici măcar nu se bucuraseră de „valul de vârf” consecutiv precedent.

Piața bursieră se confruntă cu presiuni pentru a se ajusta după sărbători - Foto: QUANG DINH

Bucuria nu este împărtășită în mod egal

După ce a atins pragul record de 1.700 de puncte, piața s-a confruntat rapid cu o presiune puternică de corecție sub valul de încasări de profit. Anterior, au fost înregistrate vârfuri continue de preț la multe acțiuni bancare și de valori mobiliare.

Totuși, multe alte acțiuni care nu au „urcat încă valul” odată cu entuziasmul general se confruntă acum cu o corecție dificilă a pieței generale.

Statisticile de la cele trei burse până la 5 septembrie arată că peste 500 de acțiuni au înregistrat încă o creștere negativă, în ciuda creșterii indicelui general, echivalentul a aproape 34% din totalul acțiunilor de pe întreaga piață.

Multe acțiuni sunt ilichide, dar există și multe cazuri în care tranzacționarea este activă, dar prețurile merg împotriva indicelui.

La fel ca BCG (Bamboo Capital), care a scăzut cu 42% de la începutul anului 2025 din cauza riscurilor legate de domeniul juridic și de conducerea superioară.

Un alt nume, YEG (Yeah1), cunoscut mai ales pentru emisiunea „Anh trai vu ngan cong gai”, a pierdut, de asemenea, peste 23% din valoare de la începutul anului, în ciuda rezultatelor pozitive din punct de vedere al afacerilor.

În prima jumătate a anului 2025, profitul după impozitare al YEG a crescut de 2,6 ori, ajungând la aproape 56,6 miliarde VND.

Nu doar acțiunile cu capitalizare medie sau mici, ci chiar și acțiunile de top faimoase nu sunt sincronizate cu creșterea indicelui VN.

ValoareaFPT a scăzut cu 21,4% de la începutul anului, din cauza activităților de profit ale marilor investitori de la începutul anului 2025.

Între timp, Vinamilk, cu noua sa identitate de marcă, este încă în scădere cu aproximativ 1%. Între timp, gigantul parcurilor industriale și al sectorului cauciucului, GVR, împreună cu codurile SZC și IDC, încă prezintă efectele șocului tarifar asupra întregului grup industrial.

Dl. Khang, investitor, a declarat: „Portofoliul meu nu și-a revenit cu adevărat după declinul șocant din aprilie 2025. Acțiunile parcurilor industriale reprezintă o mare parte din portofoliul meu, iar fluxul de numerar este încă foarte precaut în ceea ce privește informațiile despre tarife.”

Pe lângă acestea, multe grupuri industriale precum petrolul și gazele, produsele chimice și bunurile de consum, cum ar fi PVT, PVD, DGC și HAX, sunt aproape „uitate” de piață.

Perspectiva expertului: fluxul de numerar va fi mai diferențiat

Dl. Nguyen Anh Khoa - Director de analiză, Agriseco Securities - consideră că diferențierea va fi mai evidentă în viitor:

„Grupurile bancare și imobiliare își reexaminează bazele de prețuri pe termen scurt, în conformitate cu semnalele de scădere a lichidității pe întreaga piață. Acest lucru reflectă faptul că situația noilor bani de cumpărare nu este prea pozitivă. Motivația de a sprijini simultan toate cele trei grupuri cu capitalizare mare să crească prețul nu este suficient de puternică”, a declarat dl Khoa.

Potrivit domnului Khoa, piața ar putea intra într-o fază mai distinctă de diferențiere, fluxul de numerar urmând să se deplaseze probabil către grupuri cu capitalizare medie cu factori fundamentali sau așteptări de rezultate comerciale pozitive în trimestrul al treilea, cum ar fi materialele de construcții, comerțul cu amănuntul și porturile maritime.

Tehnic, este probabil ca indicele VN să fluctueze într-un interval larg, cu rezistență psihologică în jurul valorii de 1.700 de puncte și suport pe termen scurt la 1.610 (±10) puncte.

Potrivit domnului Khoa, evaluarea pieței nu este încă la nivelul de „bule” și există încă loc de creștere. În ciclurile anterioare de creștere puternică a prețurilor (2017 - 2018, 2020 - 2021), timpul pentru ca grupul lider să crească puncte a durat între 1 și 1,5 ani. Prin urmare, fluxul de numerar se poate răspândi în alte industrii, dar este dificil să ne așteptăm ca întreaga piață să erupă simultan.

Dintr-o altă perspectivă, dl. Nguyen The Minh - Director de Analiză a Clienților Individuali, Yuanta Vietnam Securities - a subliniat schimbarea structurii fluxului de numerar: „În prezent, piața este condusă de fluxul de numerar instituțional intern, în ciuda vânzărilor nete către investitori externi. În ultimii 2 ani, instituțiile interne au fost grupul cu cel mai puternic impact asupra fluctuațiilor VNIndex, spre deosebire de perioada 2019 - 2023, când persoanele fizice au jucat rolul principal.”

Potrivit domnului Minh, o participare mai profundă a organizațiilor ajută piața să devină mai stabilă și mai profesională, dar face și procesul de diferențiere mai acerb, atunci când fluxul de numerar se concentrează în principal pe acțiuni cu perspective clare.

Dl. Minh a remarcat, de asemenea, că în septembrie și octombrie, investitorii din întreaga lume tind să tranzacționeze cu prudență. Aceasta este, de asemenea, baza pentru ca investitorii să pregătească o strategie defensivă în perioada de toamnă - care este adesea volatilă - și să profite de oportunitatea „reluării lui Moș Crăciun” de la sfârșitul anului.

În timp ce grupurile bancare și de valori mobiliare, sau grupurile Vingroup și Gelex, fac continuu progrese, multe industrii și afaceri încă se luptă să regăsească creșterea.

Această nealiniere ridică întrebarea: poate piața să-și mențină euforia actuală sau banii vor începe să se mute către sectoare neglijate?

Înapoi la subiect

Învață umilința - BINH KHANH

Sursă: https://tuoitre.vn/chung-khoan-kho-nhan-20250908113937027.htm