După 3 săptămâni consecutive de scăderi accentuate la sfârșitul lunii septembrie, indicele VN a început prima săptămână a celui de-al patrulea trimestru al anului 2023 cu numeroase fluctuații și a menținut a patra săptămână consecutivă de scădere. În ultima sesiune de tranzacționare a săptămânii, indicele VN a crescut din nou, însă volumul tranzacțiilor a fost sub media pe 20 de zile, ceea ce indică faptul că fluxul de numerar este încă destul de slab. În plus, indicele a continuat să se miște lateral, cu lumânări alternante verzi și roșii în ultimele sesiuni. Acest lucru arată că sentimentul investitorilor este destul de ezitant.
După faza actuală de ajustare a indicelui VN la aproape 1.100, SGI Capital consideră că piața va intra într-o fază de diferențiere, deoarece evaluarea pieței a revenit la o zonă rezonabilă; ratele dobânzilor sunt încă scăzute, creând condiții pentru redresarea afacerilor; unele companii și-au îmbunătățit continuu fundamentele, au depășit limita dificultăților și au continuat să mențină creșterea în 2024.
În următoarele săptămâni, piața va rămâne prudentă, deoarece nu este încă clar cât de mult va crește retragerea lichidității de către Banca de Stat a ratelor dobânzilor pe termen scurt, cât va dura și cum va afecta ratele dobânzilor la obligațiuni pe termen lung și ratele dobânzilor la depozite. SGI Capital evaluează că trimestrul al patrulea va fi un mediu nici prea lichid, nici prea pozitiv în ceea ce privește creșterea, dar este potrivit pentru diferențiere atât în operațiunile corporative, cât și în mișcările prețurilor acțiunilor.
Un raport recent al companiei BSC Securities a prezentat două scenarii pentru piața bursieră în octombrie, bazate pe previziuni macroeconomice și evenimente importante.
Primul scenariu, conform BSC, este că sentimentul se stabilizează după o serie de scăderi de la mijlocul lunii septembrie, combinată cu o cerere bună, atunci când indicii și grupurile de acțiuni revin la niveluri de evaluare mai rezonabile.
Investitorii străini au revenit la o situație de cumpărare netă, în timp ce factorii macroeconomici ai economiei au continuat să prezinte semnale pozitive, odată cu menținerea nivelului de distribuire a capitalului public de investiții, iar activitățile de producție și comerciale ale multor grupuri industriale au prezentat semne de îmbunătățire.
Se așteaptă ca piața să fie divizată atunci când companiile vor începe să își anunțe rezultatele financiare din trimestrul al treilea. Indicele VN trebuie să se consolideze după scădere pentru a reveni la intervalul 1.150-1.170 de puncte.
Între timp, în cel de-al doilea scenariu, BSC a analizat că, dacă opinia „agresivă” continuă să fie exprimată de oficialii FED înainte de reuniunea FOMC de la sfârșitul lunii octombrie, aceasta înseamnă că FED va crește probabil rata dobânzii operaționale încă o dată în acest an și va menține acest nivel al ratei dobânzii pentru o perioadă lungă de timp.
Statutul negativ al swap-ului VND - USD continuă să fie menținut, iar presiunea cursului de schimb în trimestrul al patrulea al anului 2023 va începe să se intensifice. Nu este exclus ca Banca de Stat să continue să emită bonuri de trezorerie pe piața liberă (OMO) și să utilizeze instrumente mai puternice pentru a echilibra lichiditatea și a stabiliza variabilele macroeconomice ale economiei.
Dacă piața continuă să se corecteze, pot apărea anxietate și vânzări masive, indicele VN fiind așteptat să scadă înapoi la pragul de 1.100 ± 20 de puncte. Într-un scenariu pozitiv, lichiditatea este prognozată să fluctueze la 20.000 - 22.000 de miliarde VND/ședință în scenariul în care indicele VN se acumulează și crește ușor spre intervalul 1.150 - 1.160 de puncte.
Cursurile de schimb ar putea continua să fie tensionate, alături de presiunea existentă de vânzare din partea investitorilor străini, ceea ce va afecta semnificativ piața. Cu toate acestea, contextul macro este încă relativ favorabil, iar companiile se vor diferenția treptat atunci când rezultatele lor din trimestrul al treilea vor fi anunțate în octombrie.
Având în vedere evoluțiile actuale ale pieței, BSC recomandă o serie de grupuri industriale cu avantaje în ultima perioadă a anului, inclusiv: grupul de export; grupul de investiții publice; grupul imobiliar al parcurilor industriale și grupul de mărfuri și industrie.
Sursă
Comentariu (0)