Delegații Adunării Naționale propun clarificarea comportamentului de manipulare a pieței bursiere

Kinhtedothi - Emițând opinii privind modificarea Legii privind valorile mobiliare, vicepreședinta Delegației Adunării Naționale din Hanoi , Pham Thi Thanh Mai, a propus că este necesară revizuirea, clarificarea și detalierea conceptelor și definițiilor legate de determinarea manipulării pieței bursiere.

În dimineața zilei de 7 noiembrie, în continuarea celei de-a VIII-a sesiuni, Adunarea Națională a discutat în sală Proiectul de lege pentru modificarea și completarea unui număr de articole din Legea valorilor mobiliare, Legea contabilității, Legea auditului independent, Legea bugetului de stat, Legea privind administrarea și utilizarea activelor publice, Legea administrării fiscale și Legea Rezervei Naționale (1 lege care modifică 7 legi).

Revizuirea politicii individuale privind obligațiunile corporative

Comentând Legea privind valorile mobiliare (articolul 1 din proiectul de lege), vicepreședinta Delegației Adunării Naționale din Hanoi, Pham Thi Thanh Mai, a declarat că, în ceea ce privește actele interzise în activitățile legate de valorile mobiliare și de piața valorilor mobiliare (clauza 4, articolul 1 din proiectul de lege, de modificare și completare a articolului 12 din legea actuală), delegații au convenit asupra adăugării autorității Comisiei de Stat pentru Valori Mobiliare în colectarea, colectarea de informații și detectarea actelor de manipulare a pieței bursiere; sunt necesare drepturi, responsabilități și proceduri de coordonare cu agențiile de investigație legate de infracțiunile de pe piața bursieră, inclusiv actele de manipulare a pieței bursiere.

Comentând modificarea Legii privind valorile mobiliare, vicepreședinta Delegației Adunării Naționale din Hanoi, Pham Thi Thanh Mai, a propus că este necesară revizuirea, clarificarea și detalierea conceptelor și definițiilor legate de determinarea actului de manipulare a pieței bursiere. Foto: Nhu Y

În același timp, Guvernul va analiza prevederile proiectului de lege pentru a se asigura că acestea sunt conforme cu prevederile legale relevante în ceea ce privește gestionarea încălcărilor legii în sectorul valorilor mobiliare. În același timp, este necesar să se revizuiască, să se clarifice și să se detalieze conceptele și definițiile legate de determinarea actelor de manipulare a pieței bursiere. În plus, utilizarea tehnologiei informaționale moderne pentru efectuarea de acte de manipulare a pieței bursiere este răspândită, astfel încât este necesar să se studieze prevederile proiectului de lege pentru a se asigura că acestea sunt capabile să acopere acte efectuate prin intermediul mai multor instrumente.

În ceea ce privește condițiile pentru oferta publică de valori mobiliare (clauza 5, articolul 1 din proiectul de lege, de modificare și completare a articolului 15 din legea actuală), șefa adjunctă a Delegației Adunării Naționale din Hanoi, Pham Thi Thanh Mai, a declarat că este necesară completarea punctului g, clauza 3, articolul 15 din legea actuală, în sensul că una dintre condițiile pentru oferta publică de valori mobiliare este „Respectarea reglementărilor guvernamentale privind reprezentanții deținătorilor de obligațiuni, raportul datorie-capital, valoarea emisiunii în funcție de capitaluri proprii și ratingul de credit”. Cu toate acestea, „ratingul de credit” trebuie reglementat în mod clar și se recomandă ca Guvernul să aibă reglementări clare de implementare pentru a asigura eficacitatea ratingului de credit.

În ceea ce privește oferta privată de valori mobiliare de către societățile publice, societățile de valori mobiliare și societățile de administrare a fondurilor de investiții în valori mobiliare (clauza 8, articolul 1 din proiectul de lege, de modificare și completare a articolului 31 din legea actuală), referitor la conținutul propus de creștere a termenului limită pentru transferul de acțiuni oferite privat, obligațiuni convertibile oferite privat și obligațiuni cu warante de la 1 an la 3 ani pentru investitorii profesioniști în valori mobiliare, șefa adjunctă a Delegației Adunării Naționale de la Hanoi, Pham Thi Thanh Mai, a declarat că acest lucru nu este oportun, deoarece obligațiunile oferite privat, în special obligațiunile emise de întreprinderi nelistate, reprezintă un tip de produs cu un nivel ridicat de risc.

Deși legile unor țări din lume nu interzic investitorilor individuali profesioniști să participe la această piață, în realitate, tranzacționarea, cumpărarea și vânzarea, precum și investițiile în obligațiuni individuale se desfășoară adesea doar între organizații profesionale de investiții, cum ar fi societățile de valori mobiliare, fondurile de investiții și băncile de investiții. Se recomandă revizuirea și cercetarea suplimentară a politicilor individuale privind obligațiunile corporative, împreună cu perfecționarea și unificarea reglementărilor referitoare la obligațiunile corporative ale companiilor publice și ale companiilor private, pentru a promova dezvoltarea sănătoasă a pieței obligațiunilor corporative și pentru ca întreprinderile să își extindă oportunitățile de acces și să mobilizeze alte surse de capital în dezvoltarea economică.

A 8-a sesiune, a 15-a Adunare Națională. Fotografie: Nhu Y

Având în vedere cele de mai sus, șefa adjunctă a Delegației Adunării Naționale din Hanoi, Pham Thi Thanh Mai, a propus modificarea și completarea Clauzei 2 (oferirea de acțiuni suplimentare publicului unei companii publice) după cum urmează: „cu excepția oferirii către acționarii existenți în funcție de raportul de proprietate, nu este necesar să se atingă raportul minim de 70% din acțiunile oferite în cazul ofertei către public în scopul mobilizării capitalului pentru implementarea proiectului organizației emitente”.

Totodată, se modifică și se completează Clauza 3 (oferirea de obligațiuni către public): „se adaugă condiția ca obligațiunile oferite publicului să aibă garanții sau să fie garantate de o bancă conform prevederilor legale, cu excepția cazurilor în care instituțiile de credit oferă obligațiuni ca datorie secundară care îndeplinesc condițiile pentru a fi luate în considerare în capitalul propriu de nivel 2 și au un reprezentant al deținătorilor de obligațiuni conform prevederilor Guvernului”.

În ceea ce privește suspendarea și anularea ofertelor private de valori mobiliare (clauza 9, articolul 1 din proiectul de lege, care completează articolul 31a după articolul 31 din legea actuală), potrivit vicepreședintelui Delegației Adunării Naționale din Hanoi, Pham Thi Thanh Mai, este necesară completarea reglementărilor privind suspendarea și anularea ofertelor private de valori mobiliare; cu toate acestea, este necesară revizuirea, dezvoltarea și completarea procesului, procedurilor și responsabilităților emitentului suspendat, a sancțiunilor și a responsabilităților față de investitori. În același timp, este necesar să se prevadă condiții de remediere pentru a evita suspendarea sau pentru a înceta suspendarea.

Delegatul Adunării Naționale, Pham Duc An (Delegația Adunării Naționale din Hanoi), a avertizat că dimensiunea pieței creditelor ipotecare este în prezent destul de mare. Foto: Quochoi.vn

Sunt necesare mai multe instrumente de gestionare a riscurilor

Discutând în sala de ședințe despre sectorul valorilor mobiliare, delegatul Adunării Naționale Pham Duc An (Delegația Adunării Naționale a orașului Hanoi) a avertizat că dimensiunea actuală a pieței creditelor ipotecare este destul de mare (cele mai recente statistici ale FiinTrade din rapoartele financiare din trimestrul al treilea al anului 2024 ale 68 de companii de valori mobiliare - reprezentând 99% din capitalul propriu al întregii industrii) au arătat că soldul creditelor pentru tranzacționarea pe marjă a atins peste 228.000 de miliarde VND la 30 septembrie 2024) și necesită mai multe instrumente de gestionare a riscurilor.

Potrivit delegatului Pham Duc An, băncile comerciale au deja un Centru de Informații despre Credit (CIC) pentru a evalua nivelul de risc al debitorilor, în timp ce societățile de valori mobiliare nu au un model similar. Acest lucru duce la posibilitatea ca un client să împrumute de la mai multe societăți de valori mobiliare. În cazul în care acest client este vândut de o societate de valori mobiliare, acest lucru va afecta calitatea datoriilor la celelalte societăți de valori mobiliare. Prin urmare, este necesară o companie de informații despre credit în sectorul valorilor mobiliare (similară CIC) pentru a ajuta societățile de valori mobiliare să gestioneze mai bine riscurile...

Sursă: https://kinhtedothi.vn/dai-bieu-quoc-hoi-de-xuat-lam-ro-hanh-vi-thao-tung-thi-truong-chung-khoan.html