Fluxul de capital străin continuă către MSN în timpul perioadei de restructurare a ETF-urilor din trimestrul IV

Conform raportului SSI Research, în trimestrul al patrulea al anului 2025, perioada de restructurare a portofoliului, se preconizează că Masan (HOSE: MSN) va fi în Top 3 acțiuni cu cele mai puternice achiziții nete din partea fondurilor ETF și, în același timp, va fi în Top 10 ale indicelui STOXX Vietnam Total Market Liquid, unul dintre coșurile de indici simulate de multe fonduri de investiții internaționale.

Adăugarea acțiunilor MSN la indicii globali și portofoliile de investiții demonstrează încrederea investitorilor străini în sănătatea financiară a Masan , scara de capitalizare și perspectivele de creștere pe termen lung. În contextul în care Vietnamul atrage din ce în ce mai mult fluxuri de capital internaționale datorită așteptărilor de modernizare a pieței, întreprinderile cu platforme operaționale transparente, profitabilitate la scară largă și sustenabilă, precum Masan, sunt considerate candidați de top în portofoliile fondurilor străine.

Atractivitatea unei platforme de afaceri stabile

În primele 9 luni ale anului 2025, se așteaptă ca Masan să finalizeze 90% din planul anual de profit de bază, reflectând o eficiență operațională care depășește așteptările. Acest rezultat vine din creșterea uniformă în multe segmente cheie de afaceri, cu accent pe sectorul de consum - comerț cu amănuntul.

În sectorul comerțului cu amănuntul - WinCommerce (proprietarul lanțului WinMart/WiN/WinMart+) a înregistrat venituri în al treilea trimestru al anului 2025, depășind 10.000 de miliarde VND, cel mai ridicat nivel de la înființare. Până la sfârșitul lunii septembrie, WCM deschisese 464 de magazine noi, dintre care aproape 75% erau modele WinMart+ în zonele rurale. Regiunea Centru a contribuit cu 227 de magazine, echivalentul a 50% din totalul deschiderilor noi din anul respectiv, demonstrând că strategia cheie de extindere a WCM este pe drumul cel bun. Per total, toate magazinele noi deschise de la începutul anului au adus profituri pozitive.

În august, Masan MEATLife (MML) a înregistrat venituri de 999 miliarde VND (+11,1%), profitul după impozitare a crescut cu 60,5%, ajungând la 35 miliarde VND, demonstrând tendința consumatorilor de a se îndrepta către produse cu mărci și origini clare.

În segmentul materialelor de înaltă tehnologie, Masan High-Tech Materials (UPCOM: MSR) beneficiază de redresarea prețurilor la tungsten, în timp ce Phuc Long și Masan Consumer continuă să își stimuleze vânzările, să optimizeze operațiunile și să consolideze experiența clienților. Datorită modelului integrat cross-chain „producție - distribuție - vânzare cu amănuntul”, Masan controlează bine costurile, optimizează lanțul de aprovizionare și creează marje de profit sustenabile, factori care fac acțiunile MSN atractive pentru investitorii instituționali pe termen lung.

Impuls din contextul macro favorabil și din îmbunătățirea pieței

După un lung proces de îndeplinire a criteriilor privind transparența, lichiditatea și accesibilitatea pentru investitorii străini, Vietnamul a fost oficial promovat de la „piață de frontieră” la „piață emergentă” de către FTSE Russell în cadrul evaluării din 8 octombrie 2025. Se așteaptă ca această promovare să intre în vigoare începând cu perioada de clasificare din septembrie 2026, după următoarea evaluare din martie 2026.

Acesta este un punct de cotitură important pentru piața de capital vietnameză, deschizând oportunități de a primi miliarde de dolari în fluxuri de capital de la ETF-uri, fonduri pasive și investitori instituționali globali. Conform estimărilor SSI Research, fluxurile de capital ETF-uri ar putea fi virate în Vietnam cu aproximativ 1 miliard de dolari în următoarele perioade de restructurare a portofoliului. Cu toate acestea, pe termen scurt, amploarea fluxurilor de numerar va depinde de contextul economic internațional și de apetitul pentru risc al fondurilor de investiții din piețele emergente.

În acest context, se așteaptă ca acțiunile cu fundamente solide, scară largă și lichiditate ridicată să atragă cel mai devreme fluxuri de capital străin, în special Masan (HOSE: MSN). Cu o capitalizare de peste 133.000 de miliarde VND (~5 miliarde USD), un raport de proprietate străină de peste 70% și un model integrat de ecosistem consumer-retail, Masan este considerată un candidat promițător în coșul indicilor globali după ce Vietnamul și-a îmbunătățit oficial ratingul. SSI Research prognozează că acțiunile MSN ar putea atrage fluxuri de capital străin de aproximativ 98 de milioane USD în prima fază, atunci când fondurile internaționale își vor restructura portofoliile.

În plus, politica de stimulare a consumului intern, în cadrul căreia TVA-ul este redus la 8% pentru bunurile de bază (aplicată până la sfârșitul anului 2026), contribuie la creșterea puterii de cumpărare și a vânzărilor cu amănuntul, creând o bază solidă pentru ca afacerile din industria de consum - comerț cu amănuntul să continue să crească.

Conform Bao Viet Securities (BVSC), acțiunile MSN continuă să fie recomandate ca fiind OUTPERFORM, cu un preț țintă de 106.000 VND/acțiune. BVSC evaluează că Masan deține un lanț valoric închis rar întâlnit în Vietnam - care conectează producția, procesarea alimentelor, distribuția modernă și consumul - creând astfel un efect de rezonanță între segmentele WinCommerce, Masan MEATLife, Masan High-Tech Materials și Phuc Long.

Această combinație nu numai că ajută Masan să își mențină rata de creștere a profitului, dar îi sporește și atractivitatea pentru investitorii internaționali, în special în contextul în care capitalul străin se îndreaptă puternic către afaceri cu o bază solidă pentru consumul intern și o profitabilitate stabilă.

În ciuda perspectivei pozitive, experții au remarcat și unele provocări pe termen scurt cu care trebuie să facă față întreprinderile de comerț cu amănuntul, în general, și Masan, în special. Acestea includ presiunea costurilor de producție, concurența acerbă pe piața modernă de retail și fluctuațiile economice globale care pot afecta puterea de cumpărare internă. În plus, procesul de transformare digitală și standardizarea guvernanței pentru a satisface cerințele investitorilor internaționali impun, de asemenea, întreprinderilor să mențină disciplina financiară și să optimizeze operațiunile.

Cu toate acestea, analiștii spun că, datorită capitalizării mari, structurii financiare solide și ecosistemului integrat, Masan are o adaptabilitate ridicată, contribuind la minimizarea riscurilor și la menținerea unui ritm de creștere stabil.

Sursă: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Foreign-Capital-Continues-to-Flow-into-MSN-During-Q4-ETF-Rebalancing.html