Inflația din zona euro s-a răcit în ultimele luni la cel mai scăzut nivel din ultimii peste doi ani, ceea ce stârnește speranțe că Banca Centrală Europeană (BCE) ar putea abandona în curând politica monetară restrictivă, deschizând calea pentru reduceri ale ratelor dobânzilor. Cu toate acestea, majoritatea economiștilor consideră că BCE va menține ratele dobânzilor constante până la mijlocul anului 2024. Prima reducere de către BCE nu este așteptată decât în iulie anul viitor.
Clădirea Comisiei Europene (CE) din Bruxelles, Belgia. Fotografie: THX/TTXVN
Riscul încă există
Cele mai recente cifre de la Oficiul European de Statistică (Eurostat) arată că indicele prețurilor de consum (IPC) în zona euro a crescut cu doar 2,4% în noiembrie 2023, cu 0,3 puncte procentuale mai puțin decât previziunile analiștilor și mult sub vârful de 10,6%. Aceasta este, de asemenea, cea mai scăzută rată a inflației din iulie 2021.
Deși scăderea inflației a stârnit speranțe că BCE ar putea reduce în curând ratele dobânzilor, probabilitatea acestui scenariu depinde în mare măsură de evoluțiile piețelor internaționale de materii prime, în special de piețele energetice, și de stabilitatea financiară a regiunii.
Oficialii BCE rămân îngrijorați de riscul unei reapariții a inflației din cauza unui nou șoc pe piața energiei. „BCE rămâne îngrijorată că factori precum creșterea salariilor și riscul unei creșteri bruște a prețurilor la energie ar putea determina o nouă creștere a inflației”, a declarat Bert Colijn, economist senior pentru zona euro la banca ING.
O altă problemă care provoacă îngrijorare în rândul directorilor băncii centrale este stabilitatea financiară a zonei euro. Pe 22 noiembrie, BCE a avertizat că perspectivele stabilității financiare în zona euro rămân fragile din cauza condițiilor financiare mai restrictive, a inflației ridicate și a tensiunilor geopolitice care întunecă regiunea.
„Perspectivele economice sumbre și consecințele inflației ridicate îngreunează rambursarea datoriilor de către gospodării, întreprinderi și guverne ”, a declarat Luis de Guindos, vicepreședintele BCE, în cea mai recentă evaluare a stabilității financiare. „Este important să rămânem vigilenți, pe măsură ce economia se îndreaptă către un mediu cu rate ale dobânzii mai mari și tensiuni și incertitudini geopolitice tot mai mari.”
Raportul avertizează că o recesiune este un „scenariu probabil”, având în vedere perspectivele înrăutățite. Impactul deplin al creșterii costurilor de îndatorare asupra activității economice nu a fost încă resimțit, iar multe sectoare s-ar putea confrunta cu provocări pe măsură ce costurile serviciului datoriei cresc. Raportul menționează, de asemenea, piața imobiliară, despre care BCE afirmă că intră în recesiune.
În plus, băncile - care beneficiază de creșterea ratelor dobânzilor - s-ar putea confrunta cu dificultăți, deoarece costurile mai mari de împrumut duc la reducerea cererii de împrumuturi, se arată în raport.
În plus, raportul a subliniat că îngrijorările legate de stabilitatea zonei euro au fost amplificate de izbucnirea războiului dintre Israel și Hamas.
Când va reduce BCE ratele dobânzilor?
Cel mai recent sondaj Reuters arată că este probabil ca BCE să mențină ratele dobânzilor constante până la mijlocul anului viitor. Sondajul, realizat de Reuters între 8 și 13 noiembrie, a fost realizat în rândul a 72 de economiști de renume. Toți au fost de acord că BCE nu va majora ratele dobânzilor în ciclul actual.
Un magazin afișează un afiș cu reduceri în Bruxelles, Belgia. Foto: THX/TTXVN
Deși piețele financiare speră la o reducere a ratei dobânzii până în aprilie 2024, cel mai recent sondaj Reuters sugerează că acest lucru este puțin probabil, mai ales după ce președinta BCE, Christine Lagarde, a declarat în octombrie că „este prea devreme să vorbim măcar despre o reducere”.
Majoritatea economiștilor dintr-un sondaj Reuters au prezis că prima reducere a ratei dobânzii de către BCE ar putea dura cel puțin până în iulie 2024, în ciuda previziunilor privind o posibilă recesiune în zona euro. Mai exact, 40 din 72 de economiști au prezis că ratele dobânzii vor rămâne la nivelurile actuale până la mijlocul anului viitor. Restul au prezis o reducere a ratei dobânzii înainte de întrunirea Consiliului Guvernatorilor BCE din iulie 2024.
Peter Vanden Houte, economist-șef pentru zona euro la ING, a menționat că BCE a recunoscut o creștere mai slabă decât se aștepta. Cu toate acestea, Houte a subliniat: „Acest lucru nu înseamnă că BCE se va grăbi să reducă ratele dobânzilor... Nu ne așteptăm la nicio reducere a ratelor înainte de vara anului 2024.”
O reducere a ratei dobânzii mai devreme decât se aștepta ar putea avea loc doar dacă există o recesiune suficient de profundă pentru a determina BCE să relaxeze politica monetară, chiar dacă inflația rămâne peste ținta de 2% a băncii centrale.
Cu toate acestea, într-un sondaj Reuters, doar 15 din 35 de economiști au prezis o altă contracție în trimestrul al patrulea al anului 2023, după ce economia zonei euro s-a contractat cu 0,1% în trimestrul al treilea al anului 2023, ceea ce înseamnă că zona euro a intrat oficial în recesiune. Între timp, prognoza pentru cea mai accentuată scădere a PIB-ului în trimestrele următoare a fost de doar 0,3%. Mai exact, când au fost întrebați în ce tip de recesiune ar putea cădea zona euro, 24 din 29 de economiști chestionați au spus că va fi o recesiune scurtă și superficială, în timp ce doar 3/29 de persoane au spus că recesiunea economică din zona euro va fi lungă și superficială, 1/29 a spus o recesiune lungă și profundă, 1/29 a prezis o recesiune scurtă și profundă.
Hoang Anh
Comentariu (0)