Aproape 7.000 de miliarde de VND în obligațiuni cu scadența în iunie sunt expuse riscului de întârziere la plată.

DNVN - Raportul general privind piața obligațiunilor corporative din mai 2024, publicat recent de VIS Rating, arată că aproximativ 6,9 trilioane VND de obligațiuni cu scadența în iunie 2024 riscă să nu poată fi rambursate la timp.

Plata cu întârziere a principalului și a noilor dobânzi

Conform VIS Rating, în mai 2024, a fost anunțată pentru prima dată ca fiind întârziată o obligațiune cu o valoare nominală totală de 1.000 de miliarde VND emisă de Sunshine House Trading Joint Stock Company.

Această obligațiune, care avea scadența inițială la 13 mai 2024, a fost aprobată de majoritatea deținătorilor de obligațiuni pentru o prelungire de 24 de luni la 12 aprilie 2024. Cu toate acestea, unii deținători de obligațiuni cu o valoare nominală de 87 de miliarde VND nu au fost de acord cu prelungirea.

Emitentul a primit, de asemenea, aprobarea majorității deținătorilor de obligațiuni de a nu lichida garanția în caz de întârziere la plată. Emitentul a anunțat că a plătit 112,5 miliarde VND din cele 117,3 miliarde VND reprezentând dobânzi la obligațiuni la 13 mai 2024. Cu toate acestea, emitentul nu a plătit 87 de miliarde VND din principalul obligațiunii neextinse. Acest caz, conform clasificării VIS Rating, este clasificat drept întârziere la plată atât a principalului, cât și a dobânzii.

Rata obligațiunilor restante pe întreaga piață la sfârșitul lunii mai 2024 a fost de 16,1%, o creștere de 1% față de sfârșitul anului 2023. Aproximativ 65% din valoarea obligațiunilor cu plăți restante ale principalului/dobânzii a provenit din sectorul imobiliar rezidențial, rata plăților restante ale principalului/dobânzii numai în acest sector fiind de 31%.

Rata de recuperare a obligațiunilor restante pe piață a rămas neschimbată față de luna precedentă, cu excepția grupului imobiliar rezidențial. Rata de recuperare pentru acest sector a scăzut la 10,9% la sfârșitul lunii mai 2024, din cauza creșterii valorii obligațiunilor restante în ceea ce privește plata principalului/dobânzii în această lună.

Riscul de întârziere a plăților este în creștere.

Obligațiuni în valoare de aproximativ 6,9 trilioane VND, cu scadența în iunie 2024, riscă să nu poată rambursa principalul la timp.

VIS Raing estimează că obligațiunile în valoare de 6,9 ​​trilioane VND care ajung la scadență în iunie 2024 riscă să nu poată rambursa principalul la timp.

În iunie 2024, vor ajunge la scadență 41 de coduri de obligațiuni aparținând a 34 de emitenți, în valoare de 23 de trilioane VND. Dintre acestea, VIS Rating estimează că aproximativ 6,9 trilioane VND, echivalentul a 30%, sunt expuse riscului de întârziere la plata principalului/dobânzii în iunie 2024.

Dintre obligațiunile cu risc ridicat în valoare de 6,9 ​​trilioane VND, aproximativ 5,8 trilioane VND, emise în principal de DCT Partners Vietnam, Ngoc Minh Investment and Real Estate, Nova Real Estate Investment Group și Hung Thinh Land, au avut plăți cupoanelor întârziate în 2023.

Potrivit VIS Raing, este probabil ca acești emitenți să amâne rambursările principalului din cauza fluxului de numerar slab și a epuizării resurselor de numerar.

Restul de 1,1 trilioane de VND în obligațiuni cu risc ridicat de întârziere la prima plată aparțin emitenților din grupul industriei imobiliare rezidențiale.

VIS Rating notează că acești emitenți au marje EBITDA medii sub 10% sau chiar negative în ultimii trei ani, iar resursele lor de numerar pentru a rambursa datoria scadentă sunt epuizate.

Aproximativ 19% din obligațiunile restante în valoare de 216 trilioane VND (9,5 miliarde USD) vor ajunge la scadență în următoarele 12 luni. VIS Raing estimează că 9% dintre acestea sunt obligațiuni cu risc ridicat de neplată, în principal din sectoarele imobiliar rezidențial și construcții.

Noile lansări continuă tendința ascendentă

Între timp, volumul de obligațiuni corporative noi emise în mai 2024 a fost de 28 de trilioane VND, mai mare decât cele 19,2 trilioane VND din aprilie 2024. Cea mai mare parte a noilor emisiuni din aprilie 2024 a provenit din sectorul bancar. Cumulat de la începutul anului, volumul noilor emisiuni a ajuns la 67,1 trilioane VND, o creștere de 93% față de aceeași perioadă a anului trecut.

În special, Vingroup Corporation - JSC continuă să emită obligațiuni în mai 2024, cu o valoare totală a emisiunii de 8 trilioane VND. Obligațiunile pe termen de 2 ani emise de această corporație sunt obligațiuni răscumpărabile, negarantate, neconvertibile și negarantate, cu o rată a cuponului de 12,5%. În ultimele 2 luni, Vingroup Corporation - JSC a emis obligațiuni în valoare de 8 trilioane VND, completând planul anunțat pentru 2024.

Dintre obligațiunile emise de grupul bancar în mai 2024, 30% au fost obligațiuni subordonate, în timp ce 70% au fost obligațiuni prioritare. Obligațiunile subordonate emise de Banca Comercială Militară și Banca Comercială pe Acțiuni din Vietnam pentru Investiții și Dezvoltare au un termen mediu de 9,3 ani și rate ale dobânzii de 5,8% - 6,5% în primul an, mai mari decât alte obligațiuni prioritare emise de alte bănci cu un termen de 3 ani și rate ale dobânzii fixe de 3,9% - 5,4%.

Joi An

Sursă: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/gan-7-000-ty-dong-trai-phieu-dao-han-thang-6-nguy-co-cham-tra/20240617113417821