Menținerea ritmului fuziunilor și achizițiilor financiare: în mijlocul provocărilor și așteptărilor.

Piața de fuziuni și achiziții (M&A) din sectorul financiar din Vietnam este îngrijorată de potențialul de creștere în scădere, însă capitalul străin continuă să intre.

Pentru investitorii internaționali, fuziunile și achizițiile (M&A) nu reprezintă doar o modalitate de a-și asigura cota actuală de piață, ci și o mișcare strategică de a anticipa tendințele de dezvoltare pe termen lung ale pieței de capital.

Atrăgătoarea „felie din plăcintă” a lumii financiare internaționale.

O serie de tranzacții de fuziuni și achiziții (M&A) în sectorul financiar din ultimii ani a generat două puncte de vedere opuse. Pe de o parte, mulți experți sunt îngrijorați de faptul că potențialul de creștere al finanțării de consum din Vietnam se micșorează treptat din cauza presiunii exercitate de datoriile neperformante și de îmbătrânirea rapidă a populației. Pe de altă parte, aceste tranzacții „de miliarde de dolari” arată că corporațiile internaționale încă văd potențial pe termen lung și sunt dispuse să investească masiv în Vietnam.

La începutul anului 2024, piața a fost martora unei tranzacții majore când Home Credit a transferat 100% din participația sa la Home Credit Vietnam Co., Ltd. către SCBX Group (Thailanda) pentru 866 de milioane de dolari. Aceasta a fost a doua cea mai mare tranzacție de fuziune și achiziție care a implicat o companie financiară din Vietnam, a doua după achiziționarea a 49% din FE Credit de către SMBC Bank (Japonia) în 2021.

Valul de fuziuni și achiziții din sectorul financiar din Vietnam nu este un semn de retragere, ci mai degrabă un proces de repoziționare și pregătire pentru un nou ciclu de creștere. Pe măsură ce ecosistemul financiar – de la bănci, companii financiare, fonduri de investiții până la piața obligațiunilor – se consolidează, se vor deschide oportunități nu numai pentru investitorii străini, ci și pentru companiile vietnameze de a accesa capital pe termen lung, sustenabil și de a concura pe scena globală.

În același timp, Ayudhya Bank (Krungsri) - a cincea cea mai mare bancă din Thailanda - a finalizat, de asemenea, achiziționarea a 50% din acțiunile rămase dinSHB Finance, deținând oficial întreaga companie financiară. Acești pași decisivi din partea grupurilor financiare regionale confirmă încrederea în piața vietnameză, în ciuda fluctuațiilor pe termen scurt.

Dincolo de finanțele de consum, piața de capital din Vietnam devine, de asemenea, o destinație pentru giganții globali. În februarie 2024, S&P Global – o corporație cu o capitalizare de piață de peste 167 de miliarde de dolari la NYSE – a devenit oficial acționar strategic, deținând 43,4% din acțiunile FiinRatings. Combinația dintre experiența internațională a S&P și înțelegerea FiinRatings asupra pieței interne deschide oportunități de conectare a resurselor globale, contribuind la creșterea pieței de capital din Vietnam.

Prezența Fondului de Garantare a Creditelor și Investițiilor (CGIF - un fond fiduciar sub egida BAD) și a Maybank Securities în tranzacțiile cu obligațiuni a creat, de asemenea, un nou impuls. În 2024, CGIF a garantat cu succes o emisiune de obligațiuni pe 10 ani în valoare de 700 de miliarde VND pentru Biwase - Long An, devenind prima obligațiune din Vietnam care a primit un rating de credit AAA datorită unei garanții complete. Acesta este considerat un pas important în construirea încrederii și extinderea pieței datoriilor corporative.

  Forțe motrice din politică și economie.

Michael Paul Piro, CEO al Indochina Capital, consideră că obiectivul de creștere a PIB-ului Vietnamului de 8,3-8,5% în 2025 va crea un impuls puternic pentru economia verde, economia digitală și transformarea digitală. În acest context, activitățile de fuziuni și achiziții apar ca un canal crucial pentru promovarea restructurării și extinderii afacerilor. Creșterea economică rapidă duce de obicei la creșterea investițiilor, diversificare și intrare pe piață, ceea ce face ca fuziunile și achizițiile să fie o alegere naturală pentru atingerea creșterii.

Comisia de Stat pentru Valori Mobiliare promovează mai multe soluții: transparența informațiilor, diversificarea produselor, încurajarea emisiunilor ecologice și sustenabile și aplicarea ratingurilor de credit. Potrivit lui Dominic Scriven, președintele Dragon Capital Group, nevoile enorme de capital ale sectorului privat până în 2030 ar putea ajunge la 320 de miliarde de dolari americani pe an, depășind cu mult capacitatea sistemului de credit. Pentru a debloca această cerere, piețele de datorii și obligațiuni corporative trebuie să devină canalul central de strângere de fonduri.

Cu toate acestea, piața datoriei vietnameze rămâne limitată ca dimensiune, calitate a produselor și îi lipsește un mecanism eficient de garantare a creditelor. În plus, ratingul de credit BB+ al țării împiedică multe fonduri internaționale să aloce capital obligațiunilor vietnameze.

FiinGroup a adăugat că rata de adecvare a capitalului (CAR) a băncilor vietnameze este de doar aproximativ 12,5%, semnificativ mai mică decât media regională, ceea ce le limitează capacitatea de a oferi credite pe termen mediu și lung. Între timp, dimensiunea industriei de administrare a fondurilor, în prezent la 28 de miliarde de dolari (mai puțin de 6% din PIB), este prea mică în comparație cu potențialul său. Dacă va fi crescută la 15% din PIB până în 2030, dimensiunea ar putea ajunge la 120 de miliarde de dolari - de 4,3 ori mai mare decât dimensiunea actuală.

Dl. Do Ngoc Quynh, vicepreședinte al FiinRatings, a declarat că dimensiunea pieței obligațiunilor corporative din Vietnam este în prezent de doar 1,25 trilioane VND (echivalentul a 10,8% din PIB), încă departe de obiectivul de 25% din PIB până în 2030. Pentru a atinge acest obiectiv, este necesar să se abordeze simultan blocajele: baza limitată de investitori, lipsa produselor de calitate, mecanismele incomplete de garantare și rating de credit și infrastructura slabă de informare și supraveghere.

În acest context, activitatea de fuziuni și achiziții din sectorul financiar – de la companiile de finanțare pentru consumatori și agențiile de rating de credit până la companiile de administrare a fondurilor – rămâne extrem de atractivă. Vietnamul are avantajul unei populații tinere, al unei clase de mijloc în expansiune și intră într-o fază de îmbunătățire atât a ratingului său de credit național, cât și a pieței bursiere.

Conform Biroului General de Statistică, în primele opt luni ale anului 2025, capitalul total al investițiilor străine directe (ISD) înregistrat a ajuns la 26,14 miliarde USD (o creștere de 27,3% față de aceeași perioadă din 2024). Numai în august s-au înregistrat 18 tranzacții de fuziuni și achiziții în valoare de 2,23 miliarde USD. Sectoarele industrial, tehnologic, imobiliar și al serviciilor financiare au continuat să fie lideri. În special, tranzacțiile strategice au dominat ca număr, în timp ce 78% din valoarea totală a provenit din tranzacții de restructurare corporativă.

Pentru investitorii internaționali, fuziunile și achizițiile nu reprezintă doar o modalitate de a-și asigura cota de piață actuală, ci și o mișcare strategică de a anticipa tendințele pe termen lung ale pieței de capital și cererea tot mai mare de capital din sectorul privat.

Pentru Vietnam, intrările de capital străin nu aduc doar resurse financiare, ci și expertiză managerială, standarde internaționale și transparență – elemente cheie pentru maturizarea pieței financiare interne.

Sursă: https://baodautu.vn/giu-nhip-ma-tai-chinh-giua-thach-thuc-va-ky-vong-d392443.html