Posibilitatea ca Fed să reducă ratele dobânzilor și previziunile pentru acțiunile vietnameze

Investitorii își concentrează atenția asupra reuniunii în curs a Rezervei Federale privind ratele dobânzii. Rezultatele sunt așteptate să fie anunțate în dimineața zilei de 18 septembrie (ora Vietnamului).

Investitorii sunt precauți înaintea ședinței de politică monetară a Fed - Foto: QUANG DINH

Conform instrumentului FedWatch al CME, piața estimează o probabilitate de 90% ca Fed să reducă ratele dobânzilor cu 25 de puncte de bază. Indicele USD (DXY) este, de asemenea, sub presiunea tensiunilor dintre președintele Trump și conducerea Fed. În august, președintele Trump a anunțat demiterea guvernatorului Fed, Lisa Cook.

Mișcarea a fost considerată fără precedent și a subminat și mai mult încrederea în activele americane și capacitatea Fed de a opera independent. Până la sfârșitul lunii, indicele DXY a scăzut cu 1,4% față de începutul lunii, ajungând la 97,7 (-10,6% față de începutul anului).

Într-un interviu acordat publicației Tuoi Tre Online , dl. Le Tien Dat - analist și cercetător la Agribank Securities - a declarat că Vietnamul se așteaptă ca reducerea ratei dobânzii de către Fed să contribuie la reducerea decalajului dintre ratele dobânzii și la reducerea presiunii asupra cursurilor de schimb.

Cum afectează decizia Fed Vietnamul?

Dl. Dat consideră că reducerea ratei dobânzii de către Fed va reduce teoretic diferența de randament așteptată a activelor în USD în comparație cu piețele emergente, încurajând astfel fluxurile de capital înapoi către piețe precum Vietnamul.

Având în vedere că întreprinderile vietnameze au o cerere mare de import de materiale de producție pentru a satisface nevoile interne și externe, scăderea cursului de schimb contribuie, de asemenea, la reducerea presiunii costurilor pentru întreprinderile producătoare cu o cerere mare de dolari americani.

Pe de altă parte, din perspectiva psihologiei pieței, semnalul reducerii ratelor dobânzilor de către Fed arată, de asemenea, că tendința de relaxare a politicilor globale continuă, susținând astfel încrederea investitorilor și creând spațiu pentru ca prețurile activelor financiare să își mențină un impuls ascendent pe termen mediu și lung.

Deși teoria este pozitivă, concluzia cheie este în continuare dacă piața vietnameză a reflectat-o?

Dl. Dat consideră că este dificil să se cuantifice cu exactitate nivelul de sprijin al pieței în urma reducerii ratei dobânzii de către Fed. De fapt, această așteptare s-a reflectat parțial în creșterea puternică a acțiunilor vietnameze în august 2025, alături de informații pozitive, cum ar fi prognoza de 8-10% din PIB sau posibilitatea unei îmbunătățiri a pieței.

Potrivit acestuia, impactul pozitiv pe termen scurt nu va fi mare, dar pe termen mediu și lung, politica de relaxare a Fed va consolida sentimentul investitorilor, susținând tendința ascendentă. Unele sectoare precum valorile mobiliare, producția de import și logistica pot beneficia în mod clar.

Ce riscuri ar trebui luate în considerare, merită să ne facem griji dacă nu se reduce nimic sau dacă se reduce brusc?

Nu numai că există previziuni pozitive, într-un scenariu negativ, deși probabilitatea este foarte mică, dacă Fed nu reduce ratele dobânzilor în această întâlnire, ar putea crea un handicap pentru piață, potrivit domnului Dat.

Un alt risc este că, dacă Fed reduce ratele dobânzilor prea repede, peste așteptările investitorilor, acest lucru ar putea reflecta instabilitate în economie , creând astfel un efect de frică asupra pieței.

Dl. Dat a dat un exemplu tipic la începutul anului 2020, când Fed a redus drastic ratele dobânzilor pentru a sprijini economia în contextul epidemiei de COVID-19, piața a scăzut brusc în ciuda ajustării ratei dobânzii.

Prin urmare, experții spun că investitorii trebuie să acorde atenție gestionării riscului portofoliului, mai ales atunci când există un impact din partea scadenței derivatelor din trimestrul al treilea și a restructurării ETF-urilor în ultimele două sesiuni de tranzacționare ale săptămânii.

Se vor menține ratele dobânzilor scăzute?

Potrivit dnei Tran Thi Khanh Hien - directoare de cercetare la MB Securities (MBS), se preconizează că până la sfârșitul anului ratele dobânzilor la depozite vor fi sub presiunea ratelor ridicate de creștere a creditului.

Cu toate acestea, în iulie, Banca de Stat a continuat să solicite instituțiilor de credit să implementeze în mod sincron soluții pentru a stabiliza și a depune eforturi pentru a reduce ratele dobânzilor la depozite, contribuind la stabilizarea pieței monetare și creând spațiu pentru reducerea ratelor dobânzilor la credite.

Acest lucru, coroborat cu așteptările unei reduceri de 50 de puncte de bază a ratei dobânzii de către Fed în a doua jumătate a anului 2025, va contribui la reducerea diferențialului de dobândă dintre VND și USD, creând astfel condiții pentru Banca de Stat menține un mediu cu rate scăzute ale dobânzii.

Pe baza factorilor de mai sus, MBS previzionează că ratele dobânzilor la depozitele pe 12 luni ale băncilor comerciale private vor avea loc să scadă ușor cu 2 puncte de bază, până la 4,7% până la sfârșitul anului 2025.

Înapoi la subiect

BINH KHANH

Sursă: https://tuoitre.vn/kha-nang-fed-giam-lai-suat-va-du-bao-cho-chung-khoan-viet-nam-20250917180720993.htm