Economia SUA nu este atât de aproape de recesiune pe cât se temea.

La mai bine de un an după ce Rezerva Federală a SUA a început să majoreze ratele dobânzilor, recesiunea de care mulți se temeau încă nu a sosit.

Economiștii chestionați de Wall Street Journal în aprilie au estimat probabilitatea unei recesiuni în SUA la un moment dat în următoarele 12 luni la peste 50%. Aceeași prognoză a fost făcută încă din octombrie 2022, iar o recesiune nu pare a fi mai aproape.

În schimb, companiile angajează, consumatorii cheltuiesc, piața bursieră își revine, iar piața imobiliară se stabilizează. Cele mai recente dovezi sugerează că eforturile Fed nu au slăbit semnificativ economia.

Biroul Național de Cercetări Economice, organizația de cercetare care ia deciziile oficiale despre recesiuni, analizează o gamă largă de date economice pentru a ajuta la determinarea dacă economia se află într-o recesiune. Majoritatea acestora par a fi stabile.

Deși mulți economiști au prezis că majorările ratelor dobânzilor de către Rezerva Federală vor răci prețurile și economia în timp, provocând o recesiune la sfârșitul acestui an, cele mai recente date continuă să fie mai optimiste decât se aștepta. „Nu cred că există vreo șansă să fim în recesiune”, a declarat Justin Wolfers, profesor de economie și politici publice la Universitatea din Michigan.

Recesiunea din SUA nu este încă aici. — Muncitori lucrează cu vârful clădirii Capitoliului SUA în depărtare, în Washington DC. Foto: *Reuters*

Până acum, americanii cheltuiesc bani pe activități pe care le-au ratat în timpul anilor de carantină, cum ar fi călătoriile , concertele și restaurantele în oraș. Companiile fac angajări pentru a satisface cererea acumulată. Politicile concepute pentru a combate Covid-19 - rate ale dobânzilor scăzute și ajutoare financiare de trilioane de dolari - le-au lăsat consumatorilor și companiilor bani din belșug și datorii ieftine, stimulând cheltuielile.

Mai exact, creșterea locurilor de muncă rămâne puternică, injectând mai mulți bani în portofelele americanilor. Departamentul Muncii a declarat săptămâna trecută că în luna mai au fost angajate cu 339.000 de persoane în plus, o creștere „surprinzătoare” față de cele două luni anterioare și de previziuni.

Pe piața muncii, au existat 10,1 milioane de locuri de muncă vacante în aprilie (în creștere față de 9,7 milioane în martie), depășind cu mult numărul de 5,7 milioane de americani care și-au pierdut locurile de muncă în acea lună. Dezechilibrul dintre cererea și oferta de forță de muncă continuă să împingă salariile în sus. Câștigurile orare medii au crescut cu 4,3% în mai față de anul precedent.

Courtney Wakefield-Smith se numără printre cei care au beneficiat recent de piața muncii puternică. Femeia în vârstă de 33 de ani a declarat că a fost promovată anul trecut la o companie de utilități de apă din New Jersey. În noul său rol, câștigă peste 25 de dolari pe oră, mult mai mult decât locurile de muncă anterioare cu jumătate de normă de la începutul pandemiei, care plăteau între 11 și 17 dolari pe oră.

Salariile mai mari și beneficiile, inclusiv concediul de maternitate, i-au ușurat îngrijirea primului ei copil. „Sincer, nu credeam că îmi pot permite să cresc un copil”, spune ea.

Se așteaptă ca piața muncii să rămână tensionată, în mare parte pentru că milioane de foști lucrători care se apropie de vârsta de pensionare au renunțat la forța de muncă de la începutul pandemiei. Procentul de americani cu vârsta de 16 ani și peste care sunt angajați sau își caută un loc de muncă este de 62,6%.

Americanii au economii excedentare de aproximativ 500 de miliarde de dolari, mai mult decât ar avea în mod normal în absența Covid-19, potrivit unui raport din mai al Rezervei Federale din San Francisco. Acest lucru le permite să cheltuiască pe vacanțele de vară și pe concerte, iar companiile pot crește cu ușurință prețurile.

Directorul general al Southwest Airlines, Bob Jordan, se așteaptă ca cererea de călătorii aeriene să rămână puternică în următoarele două-trei luni. American Airlines își revizuiește perspectivele de venituri pentru trimestrul curent. Administrația pentru Securitatea Transporturilor afirmă că numărul de persoane care au călătorit prin aeroporturi în weekendul lunii trecute a depășit aceeași perioadă din 2019.

Brett Keller, directorul executiv al site-ului de călătorii Priceline, parte a Booking Holdings, a declarat că a fost surprins de cererea de călătorii, în ciuda costurilor mai mari ale biletelor de avion și ale hotelurilor. De exemplu, în această vară, un bilet dus-întors de pe Coasta de Est la Boise, Idaho, a depășit 1.000 de dolari, aproape dublu față de prețul de acum câțiva ani.

Activitatea economică și inflația nu au încetinit atât de mult pe cât au prezis oficialii Fed. Din martie 2022, aceștia au majorat ratele dobânzilor de la aproape zero la un interval de 5% până la 5,25%, un maxim al ultimilor 16 ani.

Costurile mai mari de împrumut au de obicei un impact mai mare asupra piețelor financiare și a economiei, cum ar fi acțiunile și sectorul imobiliar. De exemplu, indicele S&P 500 a scăzut cu aproximativ 25% de la sfârșitul lunii decembrie 2021 până în octombrie 2022, când Fed a majorat brusc ratele dobânzilor. Dar de atunci și-a revenit cu aproximativ 20%, ceea ce nu se întâmplă de obicei dacă economia se află în recesiune.

Vânzările de locuințe au scăzut brusc anul trecut, dar au crescut din ianuarie 2023. Lipsa locuințelor de vânzare a dus la creșterea prețurilor recent. Constructorii și companiile industriale au creat 25.000 de locuri de muncă în luna mai, față de o medie lunară de 17.000 în ultimele 12 luni. Aceștia devin din ce în ce mai încrezători, deoarece deficitul de locuințe stimulează cererea de locuințe noi.

Aceste semne de redresare sugerează că Fed ar putea fi nevoită să majoreze ratele dobânzilor în continuare pentru a împinge inflația de la nivelul actual de aproximativ 5% la ținta de 2%. Oficialii Fed au semnalat săptămâna trecută o probabilă reducere a ratei dobânzilor la ședința din această lună. Însă, având în vedere raportul puternic privind locurile de muncă, campania de majorare a ratelor dobânzilor s-ar putea să nu se fi încheiat încă.

„Decizia noastră de a lăsa rata dobânzii de politică monetară neschimbată la următoarea noastră reuniune nu ar trebui interpretată ca însemnând că am atins vârful ciclului”, a declarat săptămâna trecută guvernatorul Fed, Philip Jefferson, descriind pauza ca pe o oportunitate de a revizui datele înainte de a decide asupra unei înăspriri suplimentare a politicii monetare pe termen scurt.

Există încă unele semne că ratele dobânzilor mai mari au un efect. Întreprinderile au încetinit investițiile în primul trimestru, reducând în special cheltuielile cu echipamentele. Săptămâna medie de lucru a scăzut la 34,3 ore luna trecută, cel mai scăzut nivel din aprilie 2020, ceea ce reflectă faptul că întreprinderile reduc orele de lucru în loc să concedieze lucrători.

Rata șomajului a crescut la 3,7% în mai, față de 3,4% în aprilie. Sectorul IT a redus, de asemenea, 9.000 de locuri de muncă luna trecută. Mulți economiști și directori generali încă mai cred că impactul creșterii ratelor dobânzilor este doar o chestiune de timp, deoarece există o anumită întârziere. Când se va întâmpla acest lucru, economia va pierde multă vitalitate.

Phien An ( conform WSJ )

Legătură sursă