Stabilitatea macroeconomică – fundamentul unei creșteri rapide.

În contextul unei economii globale aflate în continuă fluctuație, menținerea stabilității macroeconomice devine o cerință urgentă. Aceasta nu este doar un „scut” care ajută economia să reziste șocurilor externe, ci și fundamentul pentru realizarea aspirației de creștere economică înaltă și durabilă și ridicarea poziției națiunii în noua fază de dezvoltare.

Activități de producție la o fabrică din orașul Ho Chi Minh. Fotografie: HOANG HUNG

Stabilitatea macroeconomică - o cerință urgentă.

Economia globală intră în 2026 într-o perioadă de incertitudine fără precedent în ultimii ani. Conflictele geopolitice din Orientul Mijlociu duc la creșterea prețurilor la energie, inflația globală nu s-a diminuat complet, în timp ce multe bănci centrale importante continuă să mențină politici monetare restrictive pentru a controla prețurile.

Rezerva Federală a SUA (FED), Banca Centrală Europeană (BCE) și Banca Angliei (BOE) au optat pentru o abordare prudentă, având în vedere riscul revenirii inflației.

În acest context, Vietnamul – o economie cu unul dintre cele mai înalte grade de deschidere din lume – a fost și continuă să fie afectat direct de fluctuațiile externe. Creșterea prețurilor petrolului duce la escaladarea costurilor transportului, producției și materiilor prime; presiunea exercitată de cursurile de schimb valutar internaționale și de ratele dobânzilor are impact asupra pieței financiare interne; iar declinul comerțului global poate afecta exporturile și investițiile.
Totuși, tocmai în mijlocul acestor presiuni, povestea managementului economic dezvăluie un aspect demn de remarcat. În loc să aleagă un compromis între creștere și stabilitate, Vietnamul urmărește obiectivul unei „creșteri mari pe o bază de stabilitate macroeconomică”.

În primele patru luni ale anului 2026, economia a înregistrat numeroase semne pozitive: indicele producției industriale a crescut cu peste 9%, vânzările totale cu amănuntul de bunuri și servicii au crescut cu peste 11%, în timp ce cifra de afaceri totală din importuri și exporturi a crescut cu peste 24%, iar investițiile străine directe (ISD) realizate au atins cel mai înalt nivel din ultimii cinci ani. Aceste cifre arată că economia și-a menținut un avânt considerabil în ciuda mediului internațional instabil.

Cu toate acestea, presiunile inflaționiste revin în mod clar. Indicele mediu al prețurilor de consum (IPC) pentru primele patru luni ale anului 2026 a crescut cu 3,99%, în principal din cauza impactului prețurilor la energie și a costurilor de producție. Acest lucru limitează spațiul pentru relaxarea monetară și creează o nevoie urgentă de a menține stabilitatea macroeconomică.

De fapt, nicio economie nu poate susține o creștere rapidă pe termen lung dacă pierde controlul asupra inflației, instabilității cursului de schimb sau dezechilibrelor fiscal-monetare. Prin urmare, stabilitatea macroeconomică nu este doar un obiectiv pe termen scurt, ci o condiție prealabilă pentru protejarea încrederii pieței și menținerea impulsului creșterii pe termen lung.

Alimentând aspirația de dezvoltare.

În perioada actuală, stabilitatea macroeconomică capătă o nouă semnificație, nu doar ca „apărare” împotriva volatilității, ci și ca fundament pentru un model de creștere de calitate superioară. Aceasta înseamnă, de asemenea, că „scutul” stabilității macroeconomice nu este măsurat doar prin IPC sau cursurile de schimb, ci și prin calitatea instituțiilor, productivitatea muncii și rezistența economiei la șocuri globale.

Activități de producție la o afacere din Parcul Tehnologic de Înaltă Tehnologie din Ho Chi Minh City. Fotografie: HOANG HUNG

Una dintre cele mai mari provocări de astăzi este cum să transformăm stabilitatea macroeconomică într-un impuls real pentru investiții și creștere. După un an de la implementarea Rezoluției nr. 68-NQ/TW (a Biroului Politic privind dezvoltarea economiei private), mediul de afaceri a cunoscut numeroase schimbări pozitive. Cu toate acestea, în spatele acestei imagini pozitive, există încă un paradox: fluxurile de capital privat nu au reușit cu adevărat să pătrundă. Numărul întreprinderilor care se retrag de pe piață rămâne ridicat, în timp ce multe întreprinderi tind să fie defensive, mai degrabă decât să își extindă investițiile. Acest lucru demonstrează că reforma procedurilor administrative nu este suficientă.

Cel mai mare blocaj constă în calitatea instituțiilor și în încrederea pieței. Întreprinderile investesc masiv doar atunci când văd un mediu politic stabil, transparent și previzibil pe termen lung. Prin urmare, în perioada următoare, stabilitatea macroeconomică trebuie să fie strâns legată de deschiderea de noi „spații de creștere” pentru sectorul privat. Megaproiectele naționale de infrastructură, sistemele logistice, transformarea digitală și economia verde nu sunt doar factori de dezvoltare, ci și locuri pentru absorbția și activarea fluxurilor de capital social.

Filosofia „utilizării investițiilor publice pentru a stimula investițiile private” trebuie implementată mai ferm, în special în domeniile cu potențial de a crea efecte de propagare semnificative. Cu toate acestea, cel mai important lucru este să se construiască un mediu instituțional de încredere, în care întreprinderile să se simtă în siguranță în a face investiții pe termen lung, în loc să aleagă să se „refugieze” în active pe termen scurt.

Cu o populație de peste 100 de milioane, o clasă de mijloc în creștere rapidă, o poziție din ce în ce mai importantă în lanțul de aprovizionare global și noi factori motori proveniți din transformarea digitală și economia verde, țara este pe deplin echipată pentru a intra într-o perioadă de creștere și mai puternică.

Obiectivul de a atinge o creștere de două cifre și de a se alătura grupului economiilor lider din lume este ambițios, dar pe deplin realizabil dacă Vietnamul își valorifică avantajele actuale. Cu toate acestea, pentru a ajunge departe, premisa necesară rămâne menținerea unei baze macroeconomice stabile.

Acel „scut” de astăzi este rezistența economiei, calitatea instituțiilor, încrederea întreprinderilor și a investitorilor și capacitatea de a susține creșterea într-o lume volatilă. Și aceasta este, de asemenea, calea prin care Vietnamul nu numai că se dezvoltă mai rapid, ci și se dezvoltă într-un mod mai ecologic, mai inteligent și mai sustenabil în călătoria sa spre progres.

Profesorul Tran Tho Dat
Universitatea Națională de Economie

Conform sggp.org.vn

Sursă: https://baodongthap.vn/-la-chan-on-dinh-vi-mo-nen-mong-cho-tang-truong-cao-a240690.html