Mai există vreo șansă pentru „miracole”?

În timp ce restul lumii se luptă cu creșterea costului vieții, China se confruntă cu problema opusă: scăderea prețurilor.

În iulie, a doua cea mai mare economie a lumii a intrat oficial în deflație pentru prima dată în doi ani, în contextul în care prețurile de consum au scăzut cu 0,3%, contracarând tendința globală de creștere a prețurilor la toate produsele, de la energie la alimente.

Deși prețurile mai mici pot părea atractive pentru consumatorul mediu, economiștii consideră deflația un semn rău pentru economie. O perioadă prelungită de scădere a prețurilor înseamnă că consumatorii reduc cheltuielile, iar companiile reduc producția, ceea ce duce la concedieri și reduceri salariale.

Alunecarea economiei Chinei în deflație este cel mai recent dintr-o serie de semne de avertizare care ridică îndoieli cu privire la forța redresării sale post-pandemie.

Creștere redusă

China a mai experimentat deflație înainte, dar economiștii sunt mai îngrijorați de această scădere actuală a prețurilor. Ultima dată când prețurile au scăzut a fost la începutul anului 2021, când milioane de oameni erau în carantină, iar fabricile au fost forțate să se închidă din cauza restricțiilor impuse de Covid.

Se crede acum că China se află pe calea redresării după ce a ridicat măsurile de zero-Covid la sfârșitul anului 2022. Cu toate acestea, până în prezent, redresarea Chinei rămâne lipsită de strălucire.

Navetiștii traversează o intersecție în timpul orei de vârf de dimineață din Beijing, China, pe 16 mai. A doua cea mai mare economie a lumii își revine lent după Covid-19 din cauza presiunii exercitate de cererea scăzută a consumatorilor și de exporturile. Foto: SCMP

Deși creșterea economică și-a revenit de la minimele înregistrate în perioada pandemiei, unele bănci de investiții și-au redus perspectivele pentru China în 2023 din cauza îngrijorărilor că țara nu își va atinge obiectivul de creștere de 5% fără măsuri de stimulare semnificative.

Pe plan intern, consumatorii chinezi rămân prudenți în privința cheltuielilor după ce au îndurat carantine epuizante care au privat economia de oportunități cruciale de a stimula consumul.

În străinătate, țările importă mai puțin din fabricile chinezești pe fondul perspectivelor economice globale incerte și al tensiunilor geopolitice în creștere.

Deși creșterea produsului intern brut (PIB) al Chinei și-a revenit după o perioadă de acalmie cauzată de pandemie, aceasta nu a atins încă nivelurile de creștere de două cifre de la începutul anilor 2000.

Economia chineză se confruntă cu numeroase provocări, inclusiv o rată record a natalității, scăderea comerțului internațional, datorii mari ale administrațiilor locale, o scădere a pieței imobiliare și multe altele. La începutul lunii august, Beijingul a anunțat că nu va mai publica date privind șomajul în rândul tinerilor după ce rata șomajului pentru cei cu vârste cuprinse între 16 și 24 de ani a ajuns la 20%.

„China are nevoie de ceva nou pentru a stimula veniturile și consumul gospodăriilor și pentru a muta resursele din sectorul de stat în sectorul de consum”, a declarat George Magnus, cercetător asociat la Centrul pentru China al Universității Oxford.

Un obiectiv modest

În timp ce China se luptă cu scăderea prețurilor, Statele Unite, cea mai mare putere economică a lumii, se confruntă cu inflația.

SUA s-au confruntat cu creșterea prețurilor de consum în ultimele 18 luni, iar rata inflației în iulie a rămas la 3,2% față de anul precedent, semnificativ mai mare decât ținta de 2% a Rezervei Federale.

Deși China și-a stabilit oficial o țintă de 5% pentru creșterea economică în acest an, aceasta reprezintă o creștere anuală față de 2022, an în care activitatea economică a fost sever restricționată de regulile „zero Covid”.

Economiștii de la Bloomberg susțin că această cifră de 5% este echivalentă doar cu 3% în condiții normale și nu cu mult mai mare decât cele 2,5% pe care JPMorgan le prognozează în prezent pentru economia SUA. Această rată de creștere este incompatibilă cu cea a unei țări care a fost cândva o forță motrice a creșterii economice globale înainte de pandemie.

Turiștii sosesc la Shenzhen în prima zi în care China și-a redeschis granițele, pe 8 ianuarie 2023. Fotografie: SCMP

Problemele economice ale Chinei ar putea fi rezultatul politicilor sale de zero-Covid. Răspunsul strict al țării la pandemie, inclusiv carantine masive și controale la frontieră, ar fi putut salva mai multe vieți decât eforturile din SUA și din alte părți, dar a lăsat o moștenire economică mult mai rea.

Expertul american în politică economică Adam Posen susține că ceea ce se întâmplă în China este „sfârșitul miracolului economic chinezesc”. Potrivit lui Posen, regulile stricte de control al Covid-ului i-au îngrijorat pe oameni cu privire la situația economică a țării, determinându-i să acumuleze mai multe sume în ciuda ratelor scăzute ale dobânzii, ceea ce a dus la deflație.

Economiștii au monitorizat, de asemenea, o scădere semnificativă a investițiilor străine directe în China. Aceasta ar putea fi o consecință a restricțiilor impuse de Covid-19, precum și un rezultat al războiului comercial inițiat de administrația americană împotriva Beijingului.

Perspective de redresare

Dificultățile economice ale Chinei i-au determinat pe unii observatori să-și amintească de greutățile cu care s-a confruntat Japonia la începutul anilor 1990, când prăbușirea unei bule masive a activelor a dus la un ciclu de deflație și creștere stagnantă care a durat decenii.

Cu toate acestea, China a avut unele avantaje față de Japonia în anii 1990.

Deși China este a doua cea mai mare economie din lume, nu este la fel de bogată ca Japonia în timpul crizei economice și, ca țară cu venituri medii, are un spațiu considerabil de creștere.

Alicia Garcia-Herrero, economistă-șefă pentru regiunea Asia-Pacific la banca franceză de investiții Natixis, consideră că situațiile din cele două țări sunt destul de similare, dar diferența constă în faptul că China este încă în creștere.

„Deși atingerea unei creșteri de 5% este dificilă, cel puțin China nu se confruntă cu o creștere negativă așa cum a făcut Japonia la acea vreme”, a spus ea.

Decizia Băncii Populare Chineze (PBOC) din 21 august de a reduce rata dobânzii la împrumuturile pe un an a dezamăgit mulți investitori care se așteptau la acțiuni mai agresive din partea guvernului chinez pentru a relansa economia. (Foto: China Daily)

Garcia-Herrero a spus că ratele dobânzilor din China sunt, de asemenea, mult mai mari decât cele din Japonia la momentul crizei, ceea ce înseamnă că Banca Populară Chineză are încă loc de ajustare a politicii monetare.

Pe 21 august, Banca Populară Chineză (PBOC) a redus ratele dobânzilor la împrumuturile pe un an de la 3,55% la 3,45% pentru a sprijini creditarea afacerilor.

Christopher Beddor, director adjunct al departamentului de cercetare pentru China de la firma de consultanță Gavekal Dragonomics, a declarat că Beijingul ar putea totuși să ofere mai mult sprijin economiei, dar un pachet de stimulare ampl este puțin probabil, deoarece doresc să vizeze sprijinul pentru producători și nu pentru consumatori.

Potrivit lui Beddor, prețurile de consum din China s-ar putea redresa până la sfârșitul acestui an dacă încrederea consumatorilor se îmbunătățește, iar cel mai mare factor care influențează încrederea consumatorilor este funcționarea eficientă a economiei.

„Dacă creșterea economică a Chinei revine la 6-7%, încrederea gospodăriilor își va reveni”, a afirmat el .

Nguyen Tuyet (pe baza informațiilor de la Al Jazeera și Washington Post)

Sursă: https://www.nguoiduatin.vn/tang-truong-kinh-te-trung-quoc-lieu-co-con-phep-mau-a622860.html