Conform raportului MBS, în T1/26, Bluemarq Group (cod bursier: DXG) a realizat venituri de 1.467 miliarde VND datorită unei creșteri de 29% a dezvoltării proiectelor față de aceeași perioadă a anului trecut și unei creșteri de 208% a veniturilor din brokeraj din distribuția de produse în cadrul proiectului Prive.
Cu toate acestea, marja de profit brut a DXG a scăzut brusc cu 9 puncte procentuale față de anul precedent, ajungând la 46,6%, pe fondul unui declin de 18 puncte procentuale în segmentul imobiliar, datorat prețurilor de vânzare mai mici, deoarece casele înșiruite din zonele suburbane aveau o lichiditate redusă, și al unei scăderi de 14 puncte procentuale în segmentul de brokeraj.
Pe fondul creșterii costurilor de publicitate pentru proiect, cheltuielile de vânzări au crescut cu 58%, ajungând la 231 de miliarde de VND.
MBS recomandă cumpărarea de acțiuni DXG (imagine ilustrativă).
Din cauza scăderii marjei de profit brut și a unei creșteri accentuate a cheltuielilor de vânzare, profitul net a ajuns la doar 38 de miliarde VND (-21% față de aceeași perioadă a anului trecut).
MBS estimează că, în perioada 2026-2027, profitul net al DXG este proiectat să crească cu 62%/97% datorită predării proiectelor GSW și Prive.
Mai exact, în perioada 2026-2027, creșterea pre-vânzare ar putea proveni din lansarea următoarei faze la GSW (aproximativ 200 de unități cu înălțime redusă) și Prive (fazele 2-3: 2.000 de unități).
Datorită infrastructurii din ce în ce mai îmbunătățite din Dong Nai și a cererii continue de apartamente în orașul Ho Chi Minh, se preconizează că prevânzările vor crește cu 62% în 2026.
Pentru segmentul de dezvoltare a proiectelor, veniturile DXG provin din predarea fazelor vândute ale GSW (450 de unități) și a aproximativ 250 de unități din faza 1 la Prive. Drept urmare, veniturile DXG sunt estimate să ajungă la 2.498 miliarde VND (+11%) și 4.160 miliarde VND (+67%) în perioada 2026-2027.
În plus, segmentul de brokeraj al DXG, datorită contractelor mari de brokeraj și a volumului îmbunătățit al tranzacțiilor imobiliare, în contextul lansării active de noi proiecte de către dezvoltatorii majori, a înregistrat o creștere a veniturilor de 20%, respectiv 15%. Drept urmare, profitul net a fost înregistrat la 373 miliarde VND (+62%) și 734 miliarde VND (+97%) în perioada 2026-2027.
Pe baza analizei de mai sus, MBS recomandă o perspectivă pozitivă pentru acțiunile DXG, cu un preț țintă de 20.800 VND/acțiune.
Sursă: https://suckhoedoisong.vn/mbs-khuyen-nghi-mua-doi-voi-co-phieu-dxg-16926052007260333.htm
Comentariu (0)