Emisiunea Circularei nr. 102/2025/TT-BTC contribuie, de asemenea, la creșterea eficacității administrării de către stat a valorilor mobiliare și a pieței valorilor mobiliare, asigurând funcționarea eficientă și transparentă a pieței, protejând drepturile și interesele legitime ale participanților la piață.
Completarea cadrului de indicatori de siguranță financiară
Ministrul Finanțelor tocmai a semnat și a emis Circulara nr. 102/2025/TT-BTC, de modificare și completare a Circularei 91/2020/TT-BTC privind indicatorii de siguranță financiară și măsurile de gestionare pentru organizațiile de afaceri cu valori mobiliare care nu îndeplinesc reglementările. Circulara intră în vigoare la 15 decembrie 2025.
Potrivit Ministerului Finanțelor, pe lângă ajustările corespunzătoare și consecvente cu reglementările legale actuale (Legea nr. 56/2024/QH15 din 29 noiembrie 2024, Decretul nr. 155/2020/ND-CP, Decretul nr. 245/2025/ND-CP și documentele de implementare), a fost emisă Circulara nr. 102/2025/TT-BTC cu scopul de a calcula indicatori de siguranță financiară care acoperă riscurile aferente operațiunilor societăților de valori mobiliare și societăților de administrare a fondurilor (organizații de tranzacționare a valorilor mobiliare), în conformitate cu dezvoltarea puternică atât în amploarea, cât și în profunzimea pieței bursiere, în special cu rata de creștere a capitalizării de piață din ultima perioadă.
Prin urmare, emiterea Circularei nr. 102/2025/TT-BTC ajută organizațiile de tranzacționare a valorilor mobiliare să gestioneze mai bine riscurile, să își îmbunătățească capacitatea și abilitatea de a furniza servicii și să atragă investitori, în special investitori străini, în contextul în care piața bursieră vietnameză intră într-o nouă etapă de dezvoltare după ce a fost promovată la rang de piață emergentă secundară de către FTSE Russell.
În același timp, promulgarea Circularei nr. 102/2025/TT-BTC contribuie, de asemenea, la creșterea eficacității administrării de către stat a valorilor mobiliare și a pieței valorilor mobiliare, asigurând funcționarea eficientă și transparentă a pieței, protejând drepturile și interesele legitime ale participanților la piață.
Circulara nr. 102/2025/TT-BTC modifică și completează conținutul a 7 articole din Circulara nr. 91/2020/TT-BTC, înlocuiește o serie de anexe atașate și elimină conținuturi conexe dintr-o serie de clauze.
Ajustarea factorilor de risc și a capitalului disponibil
Ministerul Finanțelor a menționat principalele modificări și completări din Circulara nr. 102/2025/TT-BTC.
În primul rând, în ceea ce privește capitalul disponibil, Circulara a modificat prevederile privind profiturile nedistribuite pentru a calcula capitalul disponibil în conformitate cu regimul contabil actual; în același timp, a modificat o serie de majorări și scăderi la calcularea capitalului disponibil al organizațiilor de tranzacționare cu valori mobiliare pentru a fi în concordanță cu prevederile Circularei nr. 91/2020/TT-BTC și pentru a fi în concordanță cu situația reală de funcționare a organizațiilor de tranzacționare cu valori mobiliare din trecut.
În al doilea rând, în ceea ce privește coeficientul de risc de piață, Circulara a modificat și completat o serie de reglementări privind coeficientul de risc de piață pentru acțiunile listate, pentru a asigura respectarea reglementărilor privind transferul pragurilor de listare a acțiunilor din Decretul nr. 155/2020/ND-CP, Circulara nr. 57/2021/TT-BTC, Circulara nr. 69/2023/TT-BTC; în același timp, Circulara prevede și costuri suplimentare, fără caracter monetar, la calcularea și măsurarea activelor de investiții și a activităților organizațiilor de tranzacționare a valorilor mobiliare.
În plus, Circulara stipulează în mod specific coeficientul de risc de piață pentru obligațiunile corporative cu ratinguri de credit pentru a calcula riscurile atunci când organizațiile de tranzacționare a valorilor mobiliare investesc în funcție de ratingul de credit al obligațiunilor sau al emitenților de obligațiuni conform practicilor internaționale, precum și pentru a asigura implementarea Legii nr. 56/2024/QH15 din 29 noiembrie 2024 (care stipulează conținutul ratingurilor de credit în emiterea de obligațiuni și investițiile în Legea privind valorile mobiliare). În consecință, organizațiile de tranzacționare a valorilor mobiliare au dreptul să se refere la rezultatele publicate ale ratingurilor de credit ale a 3 organizații internaționale de rating, inclusiv Standard & Poor's, Fitch Rating și Moody's, precum și la alte organizații independente de rating de credit cărora li s-au acordat Certificate de Eligibilitate pentru Afaceri de către Ministerul Finanțelor. În plus, Circulara stipulează și principiile aplicabile rezultatelor ratingurilor de credit în cazurile în care obligațiunea/emitentul de obligațiuni are mai mult de un rezultat de rating de credit, iar termenul de anunțare a rezultatelor ratingurilor de credit este mai mare de un an.
În al treilea rând, în ceea ce privește stabilirea prețurilor pentru calcularea riscurilor, Circulara a ajustat principiile de stabilire a prețurilor valorilor mobiliare și ale altor active ale organizațiilor de tranzacționare a valorilor mobiliare pentru a se conforma principiilor de determinare a prețurilor valorilor mobiliare listate și ale tranzacțiilor în funcție de realitatea de la Bursa de Valori (inclusiv acțiunile înregistrate pentru tranzacționare, obligațiunile listate și obligațiunile nelistate).
Pe lângă conținutul menționat mai sus, Circulara 102/2025/TT-BTC înlocuiește formularul de raportare aplicabil societăților de administrare a fondurilor și societăților de valori mobiliare pentru a asigura coerența în conformitate cu noile reglementări.
În plus, Ministerul Finanțelor prevede o perioadă de tranziție de 6 luni. În consecință, organizațiile de tranzacționare a valorilor mobiliare au timp să își ajusteze operațiunile, să asigure rate de siguranță financiară în conformitate cu noile reglementări și să evite impactul brusc asupra operațiunilor și pieței.
Domnul Minh
Sursă: https://baochinhphu.vn/sua-doi-quy-dinh-chi-tieu-an-toan-tai-chinh-cho-cong-ty-chung-khoan-102251031174850466.htm
Comentariu (0)