Ministerul Finanțelor modifică reglementările de siguranță financiară pentru organizațiile de tranzacționare a valorilor mobiliare

Ministerul Finanțelor a emis recent Circulara nr. 102/2025/TT-BTC, care modifică și completează o serie de articole din Circulara nr. 91/2020/TT-BTC, care prevede indicatori de siguranță financiară și măsuri de gestionare pentru organizațiile de afaceri cu valori mobiliare care nu îndeplinesc acești indicatori. Circulara intră în vigoare la 15 decembrie 2025.

Investitorii monitorizează evoluțiile pieței bursiere. Foto: Hua Chung/VNA

Pe lângă ajustările corespunzătoare și consecvente cu reglementările legale actuale (Legea nr. 56/2024/QH15 din 29 noiembrie 2024, Decretul nr. 155/2020/ND-CP, Decretul nr. 245/2025/ND-CP și documentele de implementare), a fost emisă Circulara nr. 102/2025/TT-BTC cu scopul de a calcula indicatori de siguranță financiară care acoperă riscurile din operațiunile societăților de valori mobiliare și ale societăților de administrare a fondurilor (organizații de tranzacționare a valorilor mobiliare), în conformitate cu dezvoltarea puternică atât în ​​amploarea, cât și în profunzimea pieței bursiere, în special cu rata de creștere a capitalizării de piață din ultima perioadă.

Prin urmare, emiterea Circularei nr. 102/2025/TT-BTC ajută organizațiile de tranzacționare a valorilor mobiliare să gestioneze mai bine riscurile, să își îmbunătățească capacitatea și abilitatea de a furniza servicii și să atragă investitori, în special investitori străini, în contextul în care piața bursieră vietnameză intră într-o nouă etapă de dezvoltare după ce a fost transformată în piață emergentă secundară de către FTSE Russell. În același timp, emiterea Circularei nr. 102/2025/TT-BTC contribuie, de asemenea, la creșterea eficacității administrării de stat a valorilor mobiliare și a pieței bursiere, asigurând funcționarea eficientă și transparentă a pieței, protejând drepturile și interesele legitime ale participanților la piață.

Circulara nr. 102/2025/TT-BTC modifică și completează conținutul a 7 articole din Circulara nr. 91/2020/TT-BTC, înlocuiește o serie de anexe atașate și elimină conținuturi conexe dintr-o serie de clauze. Principalele modificări și completări din Circulara nr. 102/2025/TT-BTC sunt următoarele:

În ceea ce privește capitalul disponibil, circulara a modificat prevederile privind profiturile nedistribuite pentru a calcula capitalul disponibil în conformitate cu regimul contabil actual; în același timp, a modificat o serie de majorări și scăderi la calcularea capitalului disponibil al organizațiilor de tranzacționare cu valori mobiliare pentru a fi în concordanță cu prevederile Circularei nr. 91/2020/TT-BTC și pentru a fi în concordanță cu situația reală de funcționare a organizațiilor de tranzacționare cu valori mobiliare din trecut.

În ceea ce privește coeficientul de risc de piață, Circulara a modificat și completat o serie de reglementări privind coeficientul de risc de piață pentru acțiunile listate, pentru a asigura respectarea reglementărilor privind transferul nivelurilor de listare a acțiunilor din Decretul nr. 155/2020/ND-CP, Circulara nr. 57/2021/TT-BTC, Circulara nr. 69/2023/TT-BTC; în același timp, Circulara prevede și costuri suplimentare, fără caracter monetar, la calcularea și măsurarea activelor de investiții și a activităților organizațiilor de tranzacționare a valorilor mobiliare.

În plus, circulara prevede în mod specific coeficientul de risc de piață pentru obligațiunile corporative cu ratinguri de credit, pentru calcularea riscurilor atunci când organizațiile de tranzacționare a valorilor mobiliare investesc în funcție de ratingul de credit al obligațiunilor sau al emitenților de obligațiuni conform practicilor internaționale, precum și pentru asigurarea implementării Legii nr. 56/2024/QH15 din 29 noiembrie 2024 (care stipulează conținutul ratingurilor de credit în emiterea de obligațiuni și investițiile în Legea valorilor mobiliare).

Prin urmare, organizațiile de tranzacționare a valorilor mobiliare au dreptul să se refere la rezultatele ratingurilor de credit anunțate de 3 organizații internaționale de rating, inclusiv Standard & Poor's, Fitch Rating și Moody's, precum și de alte organizații independente de rating de credit cărora le-a acordat Certificatul de Eligibilitate pentru Afaceri din partea Ministerului Finanțelor . În plus, Circulara prevede și principiile aplicabile rezultatelor ratingurilor de credit în cazurile în care obligațiunile/emitenții de obligațiuni au mai multe rezultate de rating de credit, iar momentul anunțării rezultatelor depășește un an.

În ceea ce privește prețul de calculare a riscurilor, circulara a ajustat principiile de stabilire a prețului valorilor mobiliare și al altor active ale organizațiilor de tranzacționare a valorilor mobiliare pentru a se conforma principiilor de determinare a prețului valorilor mobiliare listate și al tranzacțiilor în funcție de realitatea de la Bursa de Valori (inclusiv acțiunile înregistrate pentru tranzacționare, obligațiunile listate, obligațiunile nelistate).

În ceea ce privește formularul de raportare, pentru a unifica aplicarea în activitatea de raportare conform reglementărilor pentru organizațiile de afaceri cu valori mobiliare, Circulara a înlocuit formularul de raportare al societăților de administrare a fondurilor și al societăților de valori mobiliare conform modificărilor menționate mai sus.

În ceea ce privește reglementările tranzitorii, pentru a facilita abordarea treptată de către organizațiile de tranzacționare cu valori mobiliare a conținutului revizuit, precum și pentru a limita impactul noilor niveluri de ajustare a riscului asupra indicatorilor anteriori de siguranță financiară, organizațiile de tranzacționare cu valori mobiliare au la dispoziție o perioadă de 6 luni pentru a-și ajusta activitățile în vederea asigurării raportului de siguranță financiară conform reglementărilor.

Sursă: https://baotintuc.vn/kinh-te/bo-tai-chinh-sua-doi-quy-dinh-an-toan-tai-chinh-voi-to-chuc-kinh-doanh-chung-khoan-20251031165043947.htm