Piața este optimistă și sub presiune pe termen mediu.

Revenirea lui Donald Trump la Casa Albă a stimulat piața americană printr-un aflux de capital optimist, dar analiștii prevăd, de asemenea, că politicile sale tarifare, războaiele comerciale și politicile restrictive privind imigrația ar putea crea o situație globală inconfortabilă în viitorul apropiat.

Revenirea lui Donald Trump la Casa Albă: Euforie pe piață și presiune pe termen mediu.

Revenirea lui Donald Trump la Casa Albă a stimulat piața americană printr-un aflux de capital optimist, dar analiștii prevăd, de asemenea, că politicile sale tarifare, războaiele comerciale și politicile restrictive privind imigrația ar putea crea o situație globală inconfortabilă în viitorul apropiat.

 

Apetitul pentru risc și disponibilitatea investitorilor de a-și asuma riscuri pe piața financiară din SUA sunt în creștere (Foto: Shutterstock)

Piețele financiare din SUA sunt prospere.

„Acțiunile au atins maxime istorice, randamentele obligațiunilor americane au crescut vertiginos, iar dolarul american a înregistrat cea mai bună zi de tranzacționare din 2022. Indicele S&P 500 a crescut cu 2,5%, investitorii pariind pe președintele ales, așteptându-se ca acesta să adopte politici de stimulare a creșterii pentru a sprijini afacerile americane. Indicele a avut cea mai bună zi post-electorală din istorie, conform datelor compilate de Birinyi Associates Inc. și Bloomberg.”

Aceasta este ceea ce puteți vedea dintr-o analiză Bloomberg și este doar una dintre cele peste 40 de analize cu un ton „extrem de optimist” care apar în setul de date de analiză de piață pe care autorul acestui articol îl urmărește, ajutat de un instrument de inteligență artificială care „extrage” analize din sistemele de tranzacționare și din agențiile de știri.

Procentul de „voci” optimiste în ziua de tranzacționare care a urmat victoriei lui Trump în alegerile prezidențiale americane din 2024 a fost printre cele mai optimiste 1% din 2023, în concordanță cu creșterea istorică într-o singură zi a acțiunilor americane.

Tarifele pe care Trump intenționează să le impună asupra bunurilor importate în SUA rămân o problemă majoră.

Există mai multe aspecte demne de remarcat în reacția pieței. Acțiunile companiilor cu capitalizare mică au crescut cu 5,8% pe fondul speculațiilor că acestea ar beneficia de poziția protecționistă a lui Trump, în timp ce pariurile pe reduceri de impozite și dereglementare au susținut câștigurile acțiunilor bancare.

Și activele în criptomonede au crescut în valoare, Bitcoin depășind 75.000 de dolari. Investitorii în criptomonede consideră că Trump are o poziție favorabilă față de această clasă de active. În iunie 2024, în timpul unei întâlniri cu zeci de directori executivi și experți din industria criptomonedelor, Trump a declarat: „Dacă criptomoneda modelează viitorul, vreau ca aceasta să fie minată în America.” El a repetat această afirmație de mai multe ori în acest an.

Piața americană a înregistrat o creștere bruscă a multor active cu risc mediu spre ridicat, reflectând o creștere a apetitului pentru risc și o disponibilitate de a-și asuma riscuri în rândul investitorilor. Unele agenții de știri financiare au comentat că piața se află într-o stare de euforie.

Evaluați impactul pe termen scurt și mediu.

Când Donald Trump se va întoarce la Casa Albă, pe termen scurt, piața americană va fi stimulată de fluxuri euforice de capital grație reducerii taxelor și unui mediu de afaceri mai favorabil.

Președintele Trump intenționează să reducă impozitele pentru companiile americane. Reducerile de impozite pe care le-a semnat în 2017 urmează să expire la începutul anului 2025. Analiștii prevăd că va prelungi întreaga politică și va reduce în continuare impozitele pentru companii și persoane fizice. Se așteaptă ca acest lucru să stimuleze creșterea economică și să creeze locuri de muncă, atrăgând investitori străini să cumpere active americane, cum ar fi acțiuni și proprietăți imobiliare, datorită impozitelor mai mici (spre deosebire de multe țări care majorează impozitele pe venit și impozitele pe active și câștigurile de capital).

În timpul cursei pentru Casa Albă, candidata democrată Kamala Harris a făcut mișcări care au fost percepute ca sprijinind reglementări mai stricte privind siguranța capitalului bancar, restricționând produsele financiare cu risc ridicat, inclusiv ETF-urile riscante cu grad ridicat de îndatorare, și înăsprind reglementările privind produse precum ETF-urile pe criptomonede. Prin urmare, Trump a câștigat, iar consilierii săi economici, mulți dintre ei provenind din mediul bancar și al fondurilor speculative, au crezut că va fi mai deschis față de produsele financiare și va reduce reglementările privind băncile și piețele financiare. Acest lucru nu numai că ar „dezlănțui” sectorul bancar, dar ar deschide și capitalul pentru tranzacții de investiții cu risc ridicat.

Piața este optimistă în ceea ce privește activele cu risc mediu și ridicat din SUA din acest motiv. Însă, privind în perspectivă spre a doua jumătate a anului 2025 și ulterior, este incert dacă acești factori vor fi suficienți pentru a menține impulsul de pe piețele americane și globale.

Pe termen mediu, piața s-ar putea confrunta cu presiuni din partea tarifelor vamale, a unui război comercial mai amplu, a unui dolar american mai puternic și a unei reapariții a inflației.

Tarifele pe care Trump intenționează să le impună asupra bunurilor importate în SUA rămân o problemă majoră. Un punct repetat frecvent este dorința sa de a impune tarife de 10% sau mai mari asupra tuturor bunurilor care intră în țară. În special pentru China, tarifele ar putea ajunge la 60%.

Rămâne neclar dacă aceste „amenințări” sau „promisiuni” se vor realiza, dar, potrivit publicației The Economist din iulie 2024, aceste mișcări ar putea declanșa represalii din partea Chinei și Europei, ducând la un război comercial în toată regula și pe scară largă. Acest lucru reprezintă un risc pentru creșterea economică globală, iar Fondul Monetar Internațional (FMI) estimează că, în cel mai rău caz, PIB-ul global ar putea reduce cu până la 7%, iar în cel mai bun caz, cu 0,2%.

Între timp, potrivit analiștilor, în timpul președinției lui Trump, politicile sale tarifare, războaiele comerciale și reducerile de impozite, coroborate cu politica sa de restricționare a imigrației, ar putea crea o situație „incomodă” la nivel global: inflația din SUA ar crește din nou, dar dolarul american ar rămâne puternic, răspândind inflația la nivel global.

Acesta este un scenariu negativ, deoarece creează instabilitate a prețurilor pentru țările în curs de dezvoltare, în timp ce acestea se luptă și să mențină stabilitatea monedelor lor interne, împiedicându-le să se deprecieze rapid față de dolarul american. „Băncile centrale vor avea mult mai multe dificultăți sub conducerea lui Trump”, este evaluarea recentă a jurnaliștilor Bloomberg Chris Anstey și Catarina Saraiva.

Câteva ore mai târziu, Rezerva Federală a SUA (Fed) a decis să reducă ratele dobânzilor cu încă 0,25%. Aceasta a fost o reducere a ratei mult așteptată, aliniată cu așteptările majorității experților și, de asemenea, în concordanță cu ceea ce își dorea președintele Trump (rate ale dobânzilor mai mici, impozite mai mici pentru a sprijini economia).

Aceste „perioade de lună de miere” se vor termina în curând, mai ales că tarifele americane pun presiune asupra creșterii economice și a inflației. În acel moment, va trebui Fed să reducă ratele dobânzilor pentru a sprijini creșterea economică sau să le mențină neschimbate de teama unei reapariții a inflației?

În acest context, ce vor face piețele emergente pentru a se apăra? Nu sunt China sau UE și, prin urmare, nu pot „riposta” împotriva SUA.

Pentru Vietnam: Forța internă este cheia progresului.

Ca piață emergentă, Vietnamul ar fi prins într-un vârtej complex dacă ar izbucni un război comercial între SUA, UE și China. Ar alege companiile multinaționale Vietnamul ca „refugiu sigur”, relocând producția pentru a evita tarifele mari din China? Este posibil, dar nu la fel de sigur ca în trecut.

Motivul este că Vietnamul este, de asemenea, sub control din cauza tarifelor americane și chiar acuzația de a fi etichetat drept „manipulator valutar” ar putea reapărea. Înțelegem cu toții că acesta este doar un instrument pentru a cere Vietnamului acorduri pentru a-și reduce surplusul comercial cu SUA. Cu toate acestea, aceste acțiuni pun în continuare presiune asupra comerțului și investițiilor, iar doar capacitățile interne puternice, împreună cu reformele economice, vor permite Vietnamului să reziste acestor presiuni.

„Capitalul” pentru negocieri trebuie să provină din forța internă, din reducerea dependenței de investițiile străine directe. A face afacerile vietnameze mai puternice și mai rezistente este cheia pentru a răspunde la întrebarea: „Ce ar trebui să facem dacă izbucnește un război comercial în viitorul apropiat?”

Forța internă este cheia succesului și, de asemenea, „capitalul” necesar negocierilor.

Sursă: https://baodautu.vn/ong-donald-trump-tai-xuat-nha-trang-thi-truong-hung-phan-va-ap-luc-trong-trung-han-d229667.html