Euforie și presiune pe piață pe termen mediu

Revenirea lui Donald Trump la Casa Albă a stimulat piața americană cu un flux de numerar interesant, dar analiștii prevăd, de asemenea, că politicile tarifare ale SUA, „războaiele” comerciale și restricțiile privind imigrația ar putea crea o situație „incomodă” pentru lume în perioada următoare.

Donald Trump se întoarce la Casa Albă: Entuziasm și presiune pe piață pe termen mediu

Revenirea lui Donald Trump la Casa Albă a stimulat piața americană cu un flux de numerar interesant, dar analiștii prevăd, de asemenea, că politicile tarifare ale SUA, „războaiele” comerciale și restricțiile privind imigrația ar putea crea o situație „incomodă” pentru lume în perioada următoare.

 

Apetitul investitorilor pentru risc și pariuri pe piața financiară din SUA este în creștere (Foto: Shutterstock)

Piețele financiare americane sunt entuziasmate

„Acțiunile au atins maxime istorice, randamentele obligațiunilor americane au crescut vertiginos, iar dolarul a avut cea mai bună zi din 2022. Indicele S&P 500 a crescut cu 2,5%, investitorii pariind pe faptul că președintele ales va adopta politici pro-creștere pentru a stimula afacerile americane. Indicele a avut cea mai bună zi post-electorală din istorie, conform datelor compilate de Birinyi Associates Inc. și Bloomberg.”

Aceasta este ceea ce puteți vedea dintr-o analiză Bloomberg și este doar unul dintre cele peste 40 de articole de analiză „extrem de optimiste” care apar în setul de date de analiză de piață pe care autorul acestui articol îl urmărește, cu ajutorul unui instrument de inteligență artificială care „rașchează” articole de analiză despre sistemele de tranzacționare și știri.

Procentul de „tonuri” optimiste în ziua de tranzacționare de după ce dl Trump a câștigat alegerile prezidențiale americane din 2024 a fost printre cele mai optimiste 1% din 2023, egalând creșterea istorică într-o singură zi a acțiunilor americane.

Tarifele pe care dl Trump intenționează să le impună asupra bunurilor importate în Statele Unite rămân principala problemă.

Au existat câteva aspecte notabile în reacția pieței. Indicele companiilor cu capitalizare mică a crescut cu 5,8% pe fondul speculațiilor că acestea ar beneficia de poziția protecționistă a domnului Trump, în timp ce pariurile pe reduceri de impozite și dereglementare au impulsionat acțiunile băncilor.

Și activele în criptomonede au crescut în preț, bitcoin-ul depășind 75.000 de dolari. Investitorii în criptomonede consideră că dl Trump are o mentalitate de susținere pentru acest grup de active. În iunie 2024, în timpul unei întâlniri cu zeci de directori executivi și experți din industria criptomonedelor, dl Trump a declarat: „Dacă criptomoneda va modela viitorul, vreau ca aceasta să fie minată în Statele Unite.” Această afirmație a fost repetată de multe ori în acest an.

Piața americană a înregistrat o creștere bruscă a multor active cu risc mediu spre ridicat, reflectând apetitul crescut al investitorilor pentru risc și pariuri. Unele site-uri de știri financiare au comentat: „piața se află într-o stare foarte euforică”.

Evaluarea impactului pe termen scurt și mediu

Când Donald Trump se va întoarce la Casa Albă, pe termen scurt, piața americană va fi stimulată de fluxul de numerar atractiv datorită reducerilor de impozite și unui mediu de afaceri mai deschis.

Dl. Trump intenționează să reducă impozitele pentru companiile americane. Reducerile de impozite semnate de dl. Trump în 2017 vor expira la începutul anului 2025. Potrivit analiștilor, el va prelungi toate aceste politici, reducând totodată impozitele pentru companii și persoane fizice. Se așteaptă ca acest lucru să stimuleze creșterea economică și să creeze locuri de muncă, atrăgând investitori străini să cumpere active americane, cum ar fi acțiuni și proprietăți imobiliare, datorită impozitelor mai mici (în contextul în care multe țări majorează impozitele pe venit și impozitele pe active, precum și pe câștigurile de capital).

În cursa pentru Casa Albă, candidata democrată Kamala Harris a făcut mișcări care se spune că susțin înăsprirea reglementărilor privind siguranța capitalului bancar, restricționarea produselor financiare cu risc ridicat, inclusiv a ETF-urilor cu grad ridicat de îndatorare, și înăsprirea produselor precum ETF-urile pe criptomonede. Prin urmare, dl Trump a câștigat, iar consilierii săi economici, care provin din domeniul bancar și al fondurilor speculative, cred că va fi mai deschis față de produsele financiare și va reduce reglementările privind băncile și piețele financiare. Acest lucru nu numai că va „dezlega” sectorul bancar, dar va și deschide capitalul pentru tranzacții de investiții cu risc ridicat.

De aceea, piața este optimistă în ceea ce privește activele cu risc mediu și ridicat din SUA. Însă, privind spre a doua jumătate a anului 2025 și ulterior, nu este sigur că acest lucru va fi suficient pentru a „menține focul” piețelor americane și globale.

Pe termen mediu, piața s-ar putea confrunta cu presiuni din partea tarifelor vamale, a unui război comercial de amploare, a unui dolar american mai apreciat și a unei reveniri a inflației.

Tarifele pe care dl. Trump intenționează să le impună asupra bunurilor importate în Statele Unite rămân principala problemă. Un punct des repetat este că dorește să impună o taxă de 10% sau mai mare asupra tuturor bunurilor care intră în țară. Numai pentru China, taxa ar putea ajunge până la 60%.

Nu este clar dacă aceste „amenințări” sau „promisiuni” se vor îndeplini, dar, potrivit publicației The Economist din iulie 2024, aceste mișcări ar putea declanșa contramăsuri din partea Chinei și Europei, ducând la un „război comercial” cuprinzător și pe scară largă. Acest lucru prezintă riscuri pentru creșterea economică globală, iar Fondul Monetar Internațional (FMI) a declarat că, într-un caz negativ, ar putea reduce PIB-ul global cu până la 7%, iar într-un caz favorabil, ar putea reduce PIB-ul global cu 0,2%.

Între timp, potrivit analiștilor, în timpul președinției domnului Trump, politicile de tarife vamale, „războaie” comerciale și reduceri de impozite, combinate cu restricțiile privind imigrația, ar putea crea o situație „incomodă” pentru lume: inflația din SUA crește din nou, dar dolarul american rămâne puternic, răspândind inflația la nivel global.

Acesta este un scenariu negativ, deoarece creează instabilitate a prețurilor pentru țările în curs de dezvoltare, în timp ce acestea se luptă totodată să își mențină monedele stabile și să nu le lase să se deprecieze rapid față de dolarul american. „Băncile centrale vor avea mult mai multe dificultăți sub conducerea domnului Trump”, au scris Chris Anstey și Catarina Saraiva într-un articol recent publicat pe Bloomberg.

Câteva ore mai târziu, Rezerva Federală a SUA (Fed) a decis să reducă ratele dobânzilor cu încă 0,25%. Aceasta era o reducere așteptată a ratei și era în conformitate cu așteptările majorității experților, precum și cu ceea ce își dorea domnul Trump (rate ale dobânzilor mai mici, impozite mai mici pentru a sprijini economia).

Aceste „luni de miere” vor trece în curând, mai ales când tarifele americane vor pune presiune pe creșterea economică și inflația. În acel moment, va trebui Fed să reducă ratele dobânzilor pentru a sprijini creșterea economică sau să le mențină constante de teama unei reveniri a inflației?

Într-un astfel de context, ce vor face piețele emergente pentru a se apăra? Nu sunt nici China, nici UE pentru a putea „riposta” împotriva SUA.

Pentru Vietnam: Forța internă este cheia creșterii

Fiind în grupul piețelor emergente, dacă va avea loc războiul comercial dintre SUA - UE - China, Vietnamul va cădea într-o spirală complicată. Vor alege companiile multinaționale Vietnamul drept „adăpost împotriva furtunilor”, mutându-și producția în Vietnam pentru a evita taxele mari din China? Este posibil, dar nu la fel de sigur ca în trecut.

Motivul este că Vietnamul se află, de asemenea, în „viza” tarifelor vamale impuse de SUA și chiar povestea faptului că a fost „desemnată” drept o țară „manipulatoare valutară” ar putea reveni. Înțelegem cu toții că este doar un instrument pentru a cere Vietnamului acorduri pentru reducerea surplusului comercial cu SUA. Cu toate acestea, aceste mișcări pun în continuare presiune asupra comerțului și investițiilor, iar doar o forță internă puternică, combinată cu reforma economică, poate ajuta Vietnamul să reziste ferm presiunilor.

„Capitalul” pentru negociere trebuie să provină din forța internă, din reducerea dependenței de investițiile străine directe. Cum să facem întreprinderile vietnameze mai puternice și mai rezistente este cheia pentru a răspunde la întrebarea: „Ce ar trebui să facem dacă izbucnește un război comercial în viitorul apropiat?”

Forța internă este cheia succesului și, de asemenea, „capitalul” pentru negociere.

Sursă: https://baodautu.vn/ong-donald-trump-tai-xuat-nha-trang-thi-truong-hung-phan-va-ap-luc-trong-trung-han-d229667.html