Băncile de pe Wall Street sunt pesimiste în ceea ce privește performanța dolarului american în 2026.

Dolarul american. (Foto: AFP/VNA)

Deutsche Bank, Goldman Sachs și multe alte bănci importante de pe Wall Street prevăd că dolarul american va continua să se deprecieze anul viitor, pe măsură ce Rezerva Federală își menține traiectoria de reducere a ratei dobânzii.

Strategii cred că dolarul american se va slăbi și mai mult în 2026, pe măsură ce Fed își continuă politica de relaxare monetară, în timp ce multe alte bănci centrale mențin sau se apropie de un ciclu de majorări ale ratelor dobânzilor. Un dolar mai slab va avea un efect de domino asupra economiei : creșterea prețurilor de import, creșterea profiturilor externe pentru companiile americane atunci când sunt convertite în dolari și sprijinirea exporturilor.

Dolarul american s-a stabilizat în ultimele șase luni, după ce a înregistrat cea mai accentuată scădere de la începutul anilor 1970 în prima jumătate a acestui an, din cauza războiului comercial inițiat de președintele Donald Trump, care a zguduit piețele globale.

Cu toate acestea, analiștii prevăd că dolarul american se va slăbi din nou în 2026, din cauza diferențialelor de dobândă dintre Fed și restul lumii . Atunci când ratele dobânzilor din SUA scad, în timp ce alte piețe mențin sau majorează ratele, investitorii vor fi stimulați să vândă obligațiuni americane și să transfere capitalul către piețe cu randamente mai mari.

Conform estimărilor consensuale compilate de Bloomberg, indicele dolarului american – o măsură a valorii dolarului față de un coș de valute majore – va scădea cu aproximativ 3% până la sfârșitul anului 2026. Multe bănci importante prevăd că dolarul se va slăbi față de yen, euro și lira sterlină.

David Adams, șeful strategiei valutare pentru G10 la Morgan Stanley, a comentat: „Piața are încă mult spațiu pentru a ține cont de reduceri mai profunde ale ratelor dobânzii.” Banca previzionează că dolarul american ar putea scădea cu 5% în prima jumătate a anului viitor.

Cu toate acestea, se preconizează că declinul dolarului american în 2026 va fi mai puțin sever și mai puțin răspândit decât în acest an, când moneda a pierdut aproape 8%, conform indicelui Bloomberg Dollar Spot – cel mai profund declin din 2017. Această perspectivă depinde și de slăbirea pieței muncii din SUA conform previziunilor – un aspect care rămâne incert, având în vedere rezistența economiei post-pandemice.

Piața se așteaptă ca Fed să reducă ratele dobânzilor de încă două ori, fiecare cu 0,25 puncte procentuale, în 2026. În plus, noul președinte al Fed – care va fi numit de Trump pentru a-l înlocui pe Jerome Powell în 2026 – s-ar putea confrunta cu presiuni din partea Casei Albe pentru a reduce ratele mai agresiv. Între timp, se preconizează că Banca Centrală Europeană (BCE) va menține ratele dobânzilor neschimbate, în timp ce Banca Japoniei (BoJ) ar putea continua să majoreze ușor ratele.

Un dolar mai slab ar duce la creșterea prețurilor de import, sporind valoarea profiturilor generate de întreprinderile americane în străinătate și sprijinind exporturile – o tendință care ar putea fi binevenită de administrația Trump, mai ales având în vedere plângerile sale constante cu privire la deficitul comercial. Un dolar mai slab ar putea, de asemenea, încuraja fluxurile de capital către piețele emergente datorită ratelor dobânzilor mai mari, făcându-le mai atractive pentru investitori.

Această evoluție a contribuit la înregistrarea celor mai puternice randamente ale piețelor emergente, adică împrumuturi acolo unde ratele dobânzilor sunt scăzute pentru a investi acolo unde randamentele sunt mari. Atât JPMorgan, cât și Bank of America consideră că tendința de carry trade are un potențial suplimentar de creștere, în special în ceea ce privește realul brazilian și unele monede asiatice, cum ar fi wonul sud-coreean și yuanul chinezesc.

În schimb, bănci precum Citigroup și Standard Chartered prevăd că dolarul american se va aprecia față de alte câteva valute importante, argumentând că economia americană rămâne prea puternică. Explozia inteligenței artificiale (IA) atrage fluxuri mari de capital în SUA, contribuind la creșterea valorii dolarului.

Comentariu (0)