Perspectiva ratei dobânzii a Fed pentru 2026

Fed a redus ratele dobânzilor pentru a treia oară consecutiv.

Așa cum era de așteptat de piață, după două zile de întâlniri, în această dimineață devreme, ora Vietnamului, Fed a implementat o reducere a ratei dobânzii considerată „agresivă” - atât prin relaxare, cât și prin emiterea unui avertisment prudent cu privire la pașii viitori.

Comitetul Federal pentru Piața Deschisă a anunțat o reducere de 0,25 puncte procentuale, reducând rata fondurilor federale la un interval de 3,5% - 3,75%. Potrivit Comitetului, această a treia reducere consecutivă a ratei vine pe fondul unei expansiuni moderate a activității economice din SUA, al încetinirii creșterii numărului de locuri de muncă și al unei ușoare creșteri a ratei șomajului începând cu luna septembrie.

Jerome Powell, președintele Rezervei Federale (Fed), a declarat: „Prin decizia de astăzi, am redus rata dobânzii de politică monetară cu 0,25 puncte procentuale în ultimele trei ședințe. Normalizarea în continuare a acestei poziții de politică monetară va contribui la stabilizarea pieței muncii și va permite inflației să își continue tendința descendentă spre 2% după trecerea impactului tarifelor.”

Deși această mișcare se aliniază cu așteptările pieței, Fed a semnalat că traiectoria politicii monetare rămâne incertă. În declarația sa post-reuniune, agenția a subliniat că va „evalua cu atenție datele, perspectivele și riscurile” înainte de a face ajustări suplimentare. Acesta este un mesaj care a fost prezent și la sfârșitul anului trecut, semnalând o pauză a reducerilor ratelor dobânzilor timp de câteva luni. De asemenea, Fed nu dispune în prezent de date economice oficiale din cauza închiderii prelungite a guvernului SUA.

În plus, Fed va începe să achiziționeze obligațiuni guvernamentale americane pe termen scurt începând cu 12 decembrie pentru a gestiona lichiditatea pieței și a asigura un bun control asupra ratelor dobânzilor de politică monetară. Prima achiziție va fi de aproximativ 40 de miliarde de dolari, menținându-se la un nivel ridicat timp de câteva luni înainte de a scădea treptat. Președintele Fed, Jerome Powell, a subliniat că această operațiune este pur tehnică și nu va afecta politica monetară.

Evaluarea Fed-ului asupra perspectivelor economice ale SUA.

Un punct cheie al reuniunii de politică monetară de sfârșit de an a Fed-ului va fi reprezentat de evaluările și previziunile sale privind sănătatea economiei numărul unu la nivel mondial, Statele Unite.

Conferința de presă s-a desfășurat într-un mod demn de o reuniune de politică monetară de un an, cu perspective și previziuni multiple. Oportunitățile și provocările s-au împletit. Președintele Fed a afirmat că banca centrală își menține angajamentul față de două obiective: maximizarea ocupării forței de muncă și menținerea stabilității inflației. Pe termen scurt, riscurile inflaționiste se îndreaptă spre o tendință ascendentă. Cu toate acestea, inflația s-a răcit față de vârful atins la începutul anului, iar majoritatea indicatorilor așteptărilor inflaționiste pe termen lung rămân aproape de ținta de 2%. Prin urmare, președintele Fed a fost oarecum mai optimist în ceea ce privește scenariul de bază: impactul tarifelor asupra inflației este doar temporar, iar Fed asigură că această creștere a prețurilor nu se va transforma într-o inflație susținută.

Cu toate acestea, odată cu recenta slăbire a ocupării forței de muncă, balanța riscurilor s-a schimbat. Rata șomajului continuă să crească treptat, ajungând la 4,4%. Ritmul creării de locuri de muncă a încetinit semnificativ față de începutul anului. Această tendință reflectă o creștere mai slabă a forței de muncă din cauza reducerii imigrației și a scăderii ratei de participare la forța de muncă, precum și a unei cereri mai slabe de angajări. Per total, datele disponibile sugerează că activitatea economică crește într-un ritm moderat. Se preconizează că PIB-ul SUA va crește cu 1,7% în acest an și cu 2,3% anul viitor.

Evaluările perspectivelor economice, precum și decizia Fed de a reduce ratele dobânzilor, au fost primite pozitiv de investitorii de pe Wall Street.

Acțiunile americane au crescut vertiginos după decizia Fed.

Comentariile privind perspectivele economice, precum și decizia Fed de a reduce ratele dobânzilor, au fost primite pozitiv de investitorii de pe Wall Street. Toți cei trei indici bursieri majori din SUA au înregistrat câștiguri semnificative în sesiunea de tranzacționare de aseară (ora Vietnamului).

Indicele Dow Jones Industrial Average a condus câștigurile pieței cu o creștere de peste 1%, în timp ce S&P 500 și Nasdaq au urmat exemplul. În ciuda mesajelor prudente din partea oficialilor Fed, piața se așteaptă ca tendința politicii monetare moderate să continue. Instrumentul Fedwatch al CME Group arată că investitorii cred că există o probabilitate de 68% ca Fed să reducă ratele dobânzilor de două sau mai multe ori anul viitor.

Pe piața valutară, indicele dolarului american a scăzut cu aproape 0,6% în urma deciziei Fed. Randamentele obligațiunilor guvernamentale americane au scăzut, de asemenea, ușor după ce Fed a anunțat că va începe să achiziționeze obligațiuni pe termen scurt, extinzându-și bilanțul.

În timp ce piața bursieră părea mulțumită de rezultatul întâlnirii Fed, președintele american Donald Trump se aștepta la mai mult. Vorbind la o întâlnire recentă la Casa Albă, Trump a declarat că Fed ar fi trebuit să reducă ratele dobânzilor cu cel puțin 0,5 puncte procentuale pentru a sprijini economia. Această așteptare din partea președintelui Trump va influența semnificativ și perspectivele Fed asupra ratelor dobânzilor pentru anul viitor, deoarece banca centrală s-ar putea confrunta cu schimbări în conducerea sa de top, inclusiv în poziția președintelui Fed, Jerome Powell.

Un alt punct de interes este divergența de opinii dintre oficialii Fed. Dintre cei 12 membri FOMC care au participat la acest vot, trei s-au opus reducerii ratei dobânzii cu 0,25 puncte procentuale. Acest lucru este fără precedent din 2019. Președintele Fed din Chicago, Austan Goolsbee, și președintele Fed din Kansas, Jeffrey Schmid, au dorit să mențină ratele dobânzii neschimbate, în timp ce guvernatorul Stephen Miran a favorizat o reducere mai profundă de 0,5 puncte procentuale.

CNBC a titrat: „Fed se află în cea mai divizată stare din ultimii șase ani”, subliniind că, pe lângă cele trei voturi separate oficiale, au existat patru opinii separate din partea membrilor fără drept de vot, indicând diviziuni profunde în cadrul Fed.

Perspectiva ratei dobânzii a Fed pentru 2026

Întrebarea care se pune acum este cum vor afecta aceste diferențe politica Fed. Aceasta a fost, de asemenea, o preocupare pentru presă în timpul briefingului. Însă președintele Fed a adoptat o perspectivă diferită, afirmând că toți membrii de la masa FOMC au fost de acord că inflația era ridicată și trebuia redusă; piața muncii slăbise odată cu creșterea riscurilor. În urma briefingului, mesajul Fed cu privire la diferențe a constat în modul în care fiecare membru a evaluat importanța fiecărui risc și a perspectivei.

Unde rezidă riscul mai mare? Dacă comparăm cele patru grafice „dot plot”, corespunzătoare celor patru trimestre ale acestui an, putem observa clar că decalajul dintre previziunile privind ratele dobânzilor se mărește și se înclină spre rate mai mici. După ce a redus în total 75 de puncte de bază, Fed observă acum impactul acestor reduceri de rate. Prin urmare, Powell a afirmat că Fed este într-o poziție bună pentru a aștepta și a vedea cum se dezvoltă economia. Fed își menține previziunile de încă o reducere în 2026 și încă una în 2027, aducând ratele dobânzilor pe termen lung la aproximativ 3%. Datele economice din lunile următoare vor fi factorul decisiv în determinarea direcției reale a politicii monetare.

Sursă: https://vtv.vn/trien-vong-lai-suat-cua-fed-nam-2026-100251211102153496.htm