De la modelul operațional la potențialul unei „acțiuni naționale” în industria bunurilor de larg consum (FMCG)

În contextul fluctuațiilor continue ale pieței pentru perioada 2024-2025 și al unei tendințe mai precaute a fluxului de numerar, acțiunile MCH ale Masan Consumer sunt menționate ca fiind reprezentative pentru industria bunurilor de consum cu mișcare rapidă, care posedă atât factori defensivi, cât și un impuls de creștere.

Compania menține un flux de numerar stabil pentru a plăti dividende regulate în numerar, implementând în același timp inițiative de restructurare a distribuției, inovare a produselor și extindere a piețelor internaționale. Această combinație este considerată fundamentul pentru ca MCH să mențină o poziție stabilă în portofoliile pe termen mediu și lung ale multor investitori.

Platformă defensivă: flux de numerar puternic, plăți de dividende în numerar de aproximativ 1,2 miliarde de dolari

Din 2018 până în prima jumătate a anului 2025, Masan Consumer (o companie membră a Masan Group (Hose: MSN)) a plătit dividende în numerar de aproape 1,2 miliarde de dolari. Această cifră reflectă capacitatea de a genera și menține un flux de numerar operațional stabil, un factor esențial pentru investitorii care favorizează acțiunile defensive. Plățile continue de dividende în contextul fluctuației costurilor materiilor prime și a cheltuielilor de vânzare arată că modelul operațional al companiei are un nivel relativ ridicat de stabilitate.

Masan Consumer menține o rată de creștere stabilă și o profitabilitate ridicată

Timp de mulți ani, Masan Consumer a menținut o rată de creștere stabilă și o profitabilitate ridicată. În perioada 2017-2024, veniturile companiei au înregistrat o rată anuală compusă de creștere (CAGR) de aproximativ 13%, o marjă EBITDA de aproximativ 26% și un ROIC de peste 200%, ceea ce este foarte apreciat în rândul companiilor de bunuri de larg consum (FMCG) din regiunea Asia- Pacific . Acești indicatori reflectă un model de afaceri cu marje de profit bune și, în același timp, arată că firma este capabilă să transforme profiturile contabile în flux de numerar real, creând condiții pentru menținerea dividendelor în numerar fără a pune presiune asupra lichidității.

Portofoliul mare de mărci contribuie la un flux de numerar stabil.

Portofoliile mari de mărci contribuie la un flux de numerar stabil. Mărci precum CHIN-SU, Nam Ngu, Omachi, Kokomi și Wake-Up 247 generează peste 100 de milioane de dolari în vânzări anuale, mențin o recunoaștere ridicată și o frecvență de consum stabilă. Pentru companiile de bunuri de larg consum (FMCG), puterea mărcii este un factor decisiv în performanța fluxului de numerar pe termen lung.

Factori de creștere - distribuție directă, cercetare și dezvoltare și globalizare

Pe lângă stratul de protecție a fluxului de numerar, MCH continuă să implementeze noi factori de creștere. Începând cu 2024, compania va accelera modelul „Retail Supreme” (Distribuție Directă) pentru a reduce dependența de canalele tradiționale de retail, a îmbunătăți viteza de rotație a mărfurilor și a controla eficient stocurile. Până în al treilea trimestru al anului 2025, sistemul de distribuție directă va ajunge la aproximativ 345.000 de puncte de vânzare, o creștere de 40% față de aceeași perioadă. Această tendință ajută întreprinderile să stabilizeze lanțul de aprovizionare în contextul în care canalele de distribuție directă sunt supuse numeroaselor schimbări din partea politicilor fiscale.

Rezultatele financiare pentru al treilea trimestru al anului 2025 au înregistrat o îmbunătățire clară: veniturile au ajuns la aproximativ 7.500 miliarde VND, în creștere cu 20% față de trimestrul precedent; veniturile din exporturi au crescut cu 14,8%; iar veniturile din canalele moderne (MT) au crescut cu 13% în aceeași perioadă. Aceste cifre arată impactul pozitiv inițial al noului model de distribuție.

Centrul de Inovație pentru Consumatori (CIC) generează anual peste 100 de inovații

În ceea ce privește inovația produselor, MCH menține un nivel de investiții de aproximativ 3% din veniturile sale în cercetarea și dezvoltarea de produse (C&D) în fiecare an. Centrul de Inovație pentru Consumatori (CIC) generează anual peste 100 de inițiative, de la îmbunătățirea produselor existente până la dezvoltarea de noi linii de produse. Acest lucru ajută companiile să se adapteze mai rapid la tendințele consumatorilor și să își mențină un avantaj competitiv în industrie.

Pe piața internațională, MCH și-a extins prezența în peste 26 de țări. În perioada 2022-2024, veniturile nete din exporturi au crescut de la 38 de milioane USD la 51 de milioane USD, ceea ce corespunde unei creșteri anuale compuse (CAGR) de aproximativ 16%, cu o marjă EBIT de aproximativ 30%. Până în 2025, veniturile internaționale au contribuit cu aproximativ 5%, iar afacerea își propune să crească la 10-20% în următorii ani. Acesta este un spațiu de creștere pentru a susține în continuare piața internă, care a atins deja un nivel ridicat de penetrare.

Mărci precum CHIN-SU, Nam Ngu, Omachi, Kokomi și Wake-Up 247 înregistrează venituri de peste 100 de milioane USD/an.

Combinația de factori, de la distribuția directă, inovarea produselor până la expansiunea internațională, arată că MCH menține atât un nivel defensiv de flux de numerar, cât și un impuls de creștere pentru a îmbunătăți rezultatele afacerii. Întrucât se așteaptă ca consumul intern să se redreseze, este probabil ca grupul FMCG să continue să atragă atenția, în special a afacerilor cu fundații operaționale eficiente. Constanța față de strategia pe termen lung și capacitatea operațională eficientă au ajutat Masan Consumer să mențină o creștere stabilă de-a lungul multor cicluri economice , fiind considerată de mulți investitori drept una dintre „acțiunile naționale” ale industriei vietnameze de bunuri de larg consum.

Compania își accelerează, de asemenea, foaia de parcurs pentru listarea pe HOSE, consolidându-și angajamentul față de transparență și extinzând accesul la investitorii globali. Potrivit directorului general adjunct al Masan Group, Michael Hung Nguyen, „În prezent, profilul MCH este aproape finalizat, compania așteaptă rezultatele economice din trimestrul al patrulea al anului 2025 - primul trimestru al anului 2026 pentru a decide când va fi listată pe HoSE.” Cu o capitalizare actuală de aproximativ 220.000 de miliarde VND, se așteaptă ca MCH să fie listată în curând pe HOSE, devenind un reprezentant tipic al grupului de acțiuni de bunuri de larg consum vietnameze în 2026.

Sursă: https://thoibaonganhang.vn/tu-mo-hinh-van-hanh-den-tiem-nang-cua-mot-co-phieu-quoc-dan-nganh-fmcg-174308.html