Три фактора, вызвавшие резкое падение цен на серебро.

Три фактора, ранее поддерживавшие восходящий тренд цен на серебро, постепенно меняют свою направленность, в результате чего в краткосрочной перспективе металл сталкивается со значительными рисками снижения цен.

После падения до минимума в почти 64 доллара за унцию 6 февраля цены на серебро резко выросли, в какой-то момент поднявшись до 96 долларов 2 марта. Однако это восстановление демонстрирует признаки ослабления, поскольку ряд ключевых рыночных показателей начинают становиться неблагоприятными.

С технической точки зрения, восходящее движение серебра с начала февраля по настоящее время происходило в основном в рамках восходящего канала, сформированного внутри более крупного нисходящего тренда, который начался после того, как металл достиг своего исторического максимума почти в 121 доллар за унцию в конце января. В техническом анализе восходящие каналы, появляющиеся внутри нисходящего тренда, часто рассматриваются как модели продолжения тренда, отражающие временные подъемы перед тем, как цена вернется к своему первоначальному нисходящему тренду.

Цена на серебро снизилась из-за технических колебаний и соотношения золота и серебра, а также давления со стороны цен на нефть и доллара США.

Фактически, менее чем через неделю после достижения пика в 96 долларов мировые цены на серебро резко упали почти на 17%, снизившись примерно до 79 долларов, прежде чем восстановиться. Хотя уровень 79 долларов, нижняя граница восходящего тренда, был успешно протестирован, это резкое и быстрое падение показывает, что давление со стороны продавцов по-прежнему яростно защищает верхнюю зону сопротивления.

В настоящее время серебро торгуется в районе 85 долларов за унцию, примерно посередине ценового канала. Однако ряд макроэкономических факторов постепенно оказывают давление на эту техническую структуру, увеличивая риск пробоя восходящего канала в нисходящем направлении.

Соотношение золота и серебра изменилось на противоположное, что свидетельствует о перераспределении капитала от серебра.

Одним из важных индикаторов является соотношение цен на золото и серебро — индекс, отражающий количество унций серебра, необходимых для покупки одной унции золота. В последнее время это соотношение формирует на дневном графике фигуру «перевернутая голова и плечи», технический паттерн, который часто сигнализирует о восходящем тренде.

Если соотношение золота и серебра превысит пороговый уровень около 62, индекс может подняться до 65 и даже 73 в соответствии с расширенными уровнями Фибоначчи. Это означает, что золото, вероятно, превзойдет серебро в ближайшем будущем, отражая тенденцию перетока капитала в более безопасные активы.

Такое развитие событий обычно происходит, когда рынок обеспокоен перспективами экономического роста, поскольку серебро тесно связано с промышленным производством, в то время как золото в основном считается активом-убежищем.

Рост цен на нефть оказывает двойное давление на рынок серебра.

Помимо технических факторов и притока капитала, рынок серебра также значительно пострадал от резкого роста цен на энергоносители. Цены на нефть марки Brent выросли примерно на 31% всего за один месяц, приблизившись к отметке в 100 долларов за баррель, что вызвало многочисленные волновые эффекты на финансовых рынках.

Во-первых, высокие цены на энергоносители усиливают глобальные инфляционные ожидания, тем самым поддерживая силу доллара США. Более сильный доллар, как правило, оказывает понижающее давление на цены товаров, выраженные в долларах США, включая серебро.

Во-вторых, инфляционное давление делает вероятность снижения процентных ставок Федеральной резервной системой (ФРС) в ближайшее время менее определенной. Ослабление ожиданий смягчения денежно-кредитной политики также снижает ключевой фактор, поддерживавший недавний рост цен на драгоценные металлы.

Кроме того, рост цен на энергоносители вызывает опасения относительно перспектив мирового промышленного производства. Это особенно важно для серебра, поскольку в настоящее время около 60% мирового спроса на серебро приходится на промышленное применение.

Крупные суммы денег пока не вернулись на рынок серебра.

Данные рынка производных инструментов также показывают, что крупные притоки капитала в серебро пока не вернулись. Согласно отчету Commitment of Traders, опубликованному Комиссией по торговле товарными фьючерсами США, общее количество открытых контрактов на рынке серебра COMEX сократилось более чем на 12 000 контрактов, составив приблизительно 113 000 контрактов по состоянию на начало марта.

Примечательно, что это снижение произошло именно тогда, когда серебро торговалось около отметки в 96 долларов, что позволяет предположить, что рост цены в тот момент был в значительной степени обусловлен закрытием ранее открытых коротких позиций, а не новыми покупками со стороны крупных инвесторов.

В настоящее время хедж-фонды и некоммерческие трейдеры владеют лишь примерно 23 000 чистыми длинными контрактами, что значительно меньше, чем почти 45 000 контрактов, зафиксированных к середине 2025 года. Согласно данным StoneX, общая длинная позиция группы в настоящее время находится на самом низком уровне за 13 лет.

Показатели ETF также отражают аналогичные осторожные настроения. Из крупнейшего в мире ETF, специализирующегося на физическом серебре, iShares Silver Trust (SLV), за последний месяц был зафиксирован чистый отток средств в размере приблизительно 1,18 миллиарда долларов, несмотря на незначительный рост цен на серебро за тот же период.

Сочетание трех факторов — снижение открытого интереса, отсутствие бэквордации на рынке и отток капитала из ETF — позволяет предположить, что недавнему росту цен на серебро по-прежнему не хватает поддержки со стороны институциональных инвесторов.

На этом фоне доллар США становится ключевым фактором, который может определить дальнейшее направление движения цен на серебро. Индекс доллара США (DXY) в настоящее время колеблется около 98,65 и остается в нисходящем тренде после резкого скачка в начале марта.

Ключевые уровни технического сопротивления для этого индекса расположены на отметках 99,07, 99,61 и 100 пунктов соответственно. Если индекс DXY пробьет отметку 99,61, давление на цены серебра может значительно усилиться.

С технической точки зрения, уровень $91 в настоящее время считается ближайшим сопротивлением для серебра, а уровень $96 — это уровень, который необходимо преодолеть для более четкого подтверждения восходящего тренда. Напротив, уровень $82 выступает в качестве первой поддержки. Если этот уровень будет пробит, цены на серебро могут отступить до $74, прежде чем протестировать уровень $67, который многие аналитики считают «критической границей» долгосрочного тренда.

В более негативном сценарии, если цена пробьет отметку в 60 долларов, рынок может увидеть дальнейшее падение серебра до уровня около 51 доллара.

В целом, большинство рыночных сигналов по-прежнему указывают на неблагоприятный сценарий для серебра. Учитывая тенденцию к росту соотношения золота и серебра, отсутствие возвращения институционального капитала и сохраняющееся давление со стороны цен на нефть и доллара США, восстановление этого металла в предстоящий период столкнется со многими трудностями.

Источник: https://congthuong.vn/ba-tin-hieu-khien-gia-bac-lao-doc-446936.html